Os dados do IPC de dezembro de 2025, recém-divulgados, surpreenderam o mercado.

Em 13 de janeiro de 2026, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou o relatório do IPC de dezembro de 2025 — o IPC geral subiu 2,7% em relação ao mesmo período do ano anterior e 0,3% em relação ao mês anterior, o que não foi surpresa e estava dentro do esperado. Mas o núcleo do IPC foi diferente: aumento de apenas 2,6% em relação ao ano anterior e 0,24% em relação ao mês anterior, claramente abaixo da expectativa de 2,7%. Esta foi a primeira vez em quase seis meses que sinais tão claros de "inflação em desaceleração" foram apresentados.

Por que isso aconteceu? É preciso analisar os detalhes. O lado dos bens mostrou uma desaceleração evidente — o preço de carros novos permaneceu estável, enquanto carros usados caíram 1,1%, sendo esses dois fatores os principais responsáveis por conter a inflação dos bens. Produtos sensíveis a tarifas, como roupas e móveis, tiveram uma leve recuperação, mas, devido à falta de dados na amostra estatística, o aumento não atingiu o nível de "recuperação agressiva" que o mercado temia anteriormente.

No setor de serviços, a situação é mais complexa. O IPC de aluguel subiu para 0,4% em relação ao mês anterior, e o preço das passagens aéreas disparou 5,2%, indicando que a demanda de consumo nos EUA ainda é resistente. No entanto, a inflação em serviços essenciais como saúde e transporte não teve um aumento significativo, não alterando a tendência geral de desaceleração da inflação.

Há também um detalhe que merece atenção — estes dados afastaram completamente a turbulência de novembro. Em outono de 2025, o governo dos EUA enfrentou uma paralisação, interrompendo a coleta de dados, e o IPC de novembro chegou a ser foco de controvérsia devido a disputas sobre o processamento estatístico. Os dados completos de dezembro confirmaram que a inflação nos EUA está se aproximando gradualmente da meta de 2% do Federal Reserve. Isso teve um impacto considerável no sentimento do mercado.