Ao falar de um protocolo de empréstimo de destaque, a maioria das pessoas pensa principalmente em RWA e funções de empréstimo. Mas as duas stablecoins que eles emitem — lisUSD e USD1 — são na verdade as cartas que estão sendo seriamente subestimadas.

Por que digo isso? Primeiro, a questão do suporte de rendimento. Existem muitas stablecoins no mercado, seja de modo puramente algorítmico ou presas a um único colateral. Mas essas duas são diferentes. Elas são apoiadas por ativos que geram fluxo de caixa real — como BNB em staking, títulos do governo que podem gerar juros, entre outros ativos que produzem rendimento. Uma parte da receita do protocolo é usada para recomprar tokens, sustentar o preço ou distribuir diretamente aos detentores. Em outras palavras, isso não é apenas um mecanismo de âncora, mas uma stablecoin com valor intrínseco sustentado.

Em segundo lugar, a demanda na ecologia é concreta. Por que os usuários emprestam essas stablecoins? O objetivo principal é usá-las — para mineração em outras plataformas, negociações, mineração de liquidez. Dentro do protocolo de empréstimo, taxas de juros extremamente baixas (inferiores a 1%) tornam o custo de empréstimo quase desprezível, incentivando mais pessoas a emprestar e usar de fato. A demanda não surge do nada, ela evolui naturalmente em um cenário financeiro ativo.

O mais importante é o potencial de expansão multi-chain. Olhando para o roteiro de 2026, fica claro que o Stableswap Hub será expandido para a Ethereum. O que isso significa? Significa que essas duas stablecoins estão se tornando uma ponte de liquidez entre diferentes blockchains. Uma vez bem-sucedidas, elas deixarão de ser apenas ferramentas de uma única cadeia e se tornarão infraestrutura que atravessa várias redes. A liquidez e os casos de uso podem crescer de forma exponencial.

Atualmente, o mercado ainda tem uma visão bastante superficial, considerando-as apenas como "ferramentas de empréstimo internas de um protocolo". Mas não se preocupe, em breve você poderá ver pares de negociação como /USD1 em uma DEX na Ethereum, ou alguma plataforma de empréstimo emergente que as coloque como colaterais prioritários. A competição entre stablecoins há muito deixou de ser apenas sobre escala. No futuro, a disputa será pela utilidade ecológica e pela profundidade na integração de rendimentos. A stablecoin de um protocolo que consegue se destacar é justamente aquela que possui atributos de geração de rendimento nativos e está enraizada em um ecossistema de aplicações suficientemente ativo.