O iene caiu abaixo do limite, o Banco do Japão vai agir mais cedo?

A taxa de câmbio do iene face ao dólar caiu para 158,55, aproximando-se do ponto mais baixo em várias décadas. O mercado começou a apostar que o Banco do Japão pode ser forçado a alterar o seu ritmo de aumento de juros previamente estabelecido.

Fontes familiarizadas com o assunto revelaram que os responsáveis pelo banco central estão cada vez mais atentos ao efeito de transmissão da fraqueza do iene na inflação doméstica. À medida que as empresas repassam os custos de importação em alta para os consumidores, a pressão sobre os preços pode aumentar, o que pode interferir na trajetória de política originalmente planejada pelos decisores.

Embora o mercado espere geralmente que o próximo aumento de juros ocorra no verão deste ano, os responsáveis preferem agir de forma mais oportuna, em vez de serem excessivamente cautelosos. Isso significa que, se o iene continuar a enfraquecer, o ritmo de aumento de juros, que estava previsto para ocorrer a cada seis meses, pode ser alterado, e a ação pode acontecer mais cedo.

Na reunião de política do dia 23 deste mês, espera-se que a taxa de juros seja mantida em 0,75%, no ponto mais alto em trinta anos. No entanto, o comitê continuará monitorando até o último momento, com foco na avaliação de como a volatilidade cambial pode alterar as expectativas de inflação de famílias e empresas.

A depreciação do iene geralmente aumenta a pressão inflacionária ao elevar os custos de importação, ao mesmo tempo que impulsiona as exportações. Mas alguns responsáveis apontam que, à medida que o iene permanece fraco, seus efeitos negativos na economia podem estar aumentando. O ponto-chave é aproveitar o momento adequado para ajustes de política.

O presidente da Federação das Associações Econômicas do Japão, Yoshinobu Tsutsui, fez uma declaração rara nesta semana, pedindo intervenção do governo para impedir que a depreciação do iene “vá um pouco longe demais”. Isso reflete a crescente preocupação do setor empresarial com a questão da taxa de câmbio.

Apesar de o Banco do Japão ter aumentado a taxa básica de juros no mês passado, o iene ainda mantém uma postura fraca face ao dólar. Influenciado por fatores políticos internos, o iene caiu ainda mais nesta semana, atingindo uma mínima de 18 meses. Dados da Bloomberg mostram que, nos últimos dois anos, a taxa de câmbio do iene oscilou aproximadamente entre 140 e 161,95, com ampla variação.

Embora as autoridades monetárias tenham reforçado os avisos verbais, levando o iene a se recuperar ligeiramente de seus pontos mais baixos, a tendência geral de depreciação ainda exerce pressão contínua sobre as decisões do banco central. Essa batalha entre a taxa de câmbio e a inflação está empurrando o Banco do Japão para uma encruzilhada mais complexa.

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