#美国核心物价涨幅不及市场预估 Uma figura conhecida no projeto de tokens sociais recentemente gerou grande discussão na comunidade, e uma frase dele ficou marcada: "Se morrermos, espero que esta indústria ainda esteja viva."

Recentemente, o token deste projeto caiu 20%, e os tokens relacionados também seguiram a tendência de queda. O mais doloroso é que a comunidade de 157 mil pessoas foi diretamente banida.

No julho ou agosto do ano passado, este fundador realizou uma sessão de perguntas e respostas, onde os usuários levantaram várias questões agudas. Alguns disseram que o círculo de conteúdo é muito pequeno, e que só um bom dia já rende pontos; pequenos investidores, por mais que se esforcem, não têm chance. Outros criticaram a opacidade do algoritmo e a injustiça do sistema de recompensas. Naquele momento, o fundador já tinha percebido a gravidade do problema.

**A Incentivação por Tokens como uma "Espada de Dois Gumes"**

O fundador Yu Hu admitiu sinceramente que tentaram muitas abordagens. Aumentar os requisitos de entrada, reforçar a filtragem de conteúdo, reformular o modelo de incentivo... mas os resultados não foram satisfatórios. Por quê? Porque, sempre que você recompensa postagens com tokens, essencialmente está criando uma recompensa por spam. Quanto mais altos os requisitos, mais inútil é, pois a tentação de lucro é sempre maior. A natureza humana está ali — enquanto o mecanismo de incentivo existir, spam nunca vai parar.

Um problema ainda mais doloroso é que o controle está nas mãos de outros. Eles agora estão migrando para TikTok e YouTube, mas isso já era previsto. Os sinais do segundo semestre do ano passado já indicavam esse desfecho.

**Limitações do Modelo de Negócio**

A lógica de negócios desses projetos é bastante clara: usar o tráfego de uma grande plataforma social, incentivar os usuários a criar conteúdo com tokens, e vender esses dados para o projeto para marketing. Parece uma boa ideia, mas o problema é que — esse modelo está completamente controlado pela plataforma.

A partir de 2026, a maior plataforma social do mundo passou por uma reformulação radical do seu algoritmo. Além de atualizações regulares nos detalhes do algoritmo, o responsável pela estratégia de IA da plataforma também emitiu alertas claros sobre conteúdos gerados por IA e comunidades criptografadas.

**Evolução do Ecossistema de Conteúdo da Plataforma**

Falando nisso, o posicionamento dessa plataforma tem mudado constantemente. Inicialmente, era um espaço para empresas e marcas publicarem conteúdo, depois virou uma plataforma de agregação de notícias. Mas, com o crescimento de plataformas jovens como TikTok e Snapchat, ela, assim como o Facebook, entrou em uma "crise de envelhecimento" — conteúdo disperso, baixa relação sinal-ruído. Agora, ao navegar, encontra-se ou discursos extremos, ou conteúdo de ódio, ou coisas inaceitáveis. Informação valiosa? Muito pouco.

Se quer ver notícias, o BBC é mais profissional. Para entretenimento, TikTok é mais dinâmico. Para aprofundar-se em tópicos, Zhihu e Reddit oferecem mais conteúdo de qualidade. Então, onde está a vantagem competitiva dessa plataforma? No mercado de criptomoedas? Transações ao vivo? Essas demandas já são totalmente cobertas por uma grande exchange com sua funcionalidade de praça.

**Iteração da Plataforma e Mudança de Foco no Tráfego**

Por isso, a atualização do algoritmo dessa rede social é inevitável. Ela precisa atrair usuários mais jovens e oferecer informações de valor real para limpar o ecossistema.

Curiosamente, a funcionalidade de praça de uma grande exchange começou a ganhar força desde o ano passado. Eles criaram uma plataforma de comunicação comunitária verticalizada, embora a base de usuários e o fluxo ainda estejam na plataforma maior, o que importa é que o resultado final se consolida na ecossistema da praça da exchange — que é o local para realizar transações e transformar valor.

Neste mundo, quem controla a narrativa controla tudo. Porque os usuários podem ser expulsos a qualquer momento, o fluxo de tráfego pode mudar de um instante para o outro, e a postura da plataforma decide tudo. Em vez de depender de plataformas de terceiros, é melhor construir seu próprio espaço controlável.

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