Sobre as operações de short em Kaito, aqui estão alguns pontos que valem a pena refletir.

Do ponto de vista fundamental, a intenção da equipa pode já estar clara há algum tempo. 1.5M de OI indica que o envolvimento do mercado é limitado, e a liquidez é claramente insuficiente, o que por si só constitui um risco de short. Mais importante ainda, a distribuição de tokens pode já estar concluída, e o período de pressão de venda pode já ter passado.

Há também um ponto fácil de ser negligenciado: o lado do produto e o lado do token são dimensões independentes. Assim como o Uniswap, a sobrevivência do protocolo em si e o valor do token de governança podem não estar sincronizados. Uma linha de produtos estagnada não irá diretamente bloquear o valor dos tokens nas mãos da equipa, e pode até criar oportunidades para grandes detentores realizarem lucros. Isso significa que o poder de decisão da equipa e a vontade de vender não são totalmente influenciados pelo ciclo de vida do produto.

No ambiente atual, fazer short é facilmente interpretado pelo mercado como uma ação de contra-ordem, e pode até desencadear operações de short squeeze reverso. Em ativos com liquidez escassa, esse tipo de jogo pode ter custos extremamente elevados.