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O mercado de prata recentemente explodiu completamente. Nos últimos 30 dias, o capital de investidores individuais entrou de forma frenética nos ETFs de prata, com uma compra líquida superior a 9,2 bilhões de dólares — quão assustador é esse número? O fluxo diário do iShares Silver ETF já é o mais alto desde 2021, este ano subiu 31,3% no geral, e o preço disparou 210,9%, com as ações de mineração relacionadas também subindo 225%. Essas ações de memes que foram muito comentadas na época nem se comparam em popularidade.

A questão é que, desta vez, nem todo o dinheiro é dos investidores individuais apostando. Os dados das instituições mostram que essa onda de fundos tem características estruturais evidentes, com um volume até mesmo maior do que a rodada de 2021. A prata está deixando de ser um ativo marginal para se tornar um verdadeiro ativo macroeconômico. Até fundos de venda a descoberto começaram a aparecer com investidores individuais, e o jogo de compra e venda já está esquentando.

Mas o aviso da Invesco vale a pena ouvir: isso pode ser uma oportunidade de ruptura que ocorre a cada 45 anos, com alguém prevendo até 80 dólares, o que é extremo demais. Assim que o sentimento se inverter, o mercado pode sofrer uma forte correção a qualquer momento.

A prata consegue sustentar essa onda de valorização? Essa questão é realmente difícil de responder.