Política de regulamentação de stablecoins em Hong Kong envia sinais: inovação e segurança, como construir as barreiras

O vice-secretário financeiro de Hong Kong, 黄伟纶, declarou recentemente que a postura de Hong Kong em relação às stablecoins mudou de uma postura de observação para uma promoção ativa, ao mesmo tempo em que enfatizou a necessidade de estabelecer sistemas de proteção adequados. Essa estratégia de equilíbrio entre “inovação e segurança” reflete a atitude cautelosa, mas aberta, de Hong Kong enquanto centro financeiro internacional. Paralelamente, o governo de Hong Kong também está a expandir a capacidade de armazenamento de ouro e o sistema de liquidação, tentando construir uma infraestrutura financeira mais completa.

Estratégia de “Busca de Estabilidade e Precisão” na Regulação das Stablecoins em Hong Kong

黄伟纶 destaca que a estratégia de “busca de estabilidade e precisão” tem dois significados: desenvolvimento sólido e regulação precisa. Isso não significa uma negação do desenvolvimento de stablecoins, mas sim a definição de condições prévias claras para sua promoção.

Conteúdo central da política

De acordo com as últimas notícias, o governo de Hong Kong adotará as seguintes estratégias ao promover stablecoins:

• Garantir a capacidade de inovação do mercado financeiro, ampliando o mercado de ações de Hong Kong
• Aumentar as barreiras de segurança no desenvolvimento de stablecoins
• Prevenir o uso indevido de stablecoins por indivíduos mal-intencionados
• Equilibrar inovação e gestão de riscos

Essa abordagem indica que Hong Kong não pretende simplesmente proibir ou permitir de forma irrestrita, mas estabelecer uma estrutura regulatória que apoie a inovação ao mesmo tempo que previne riscos.

Significado específico de “barreiras de segurança”

Embora o comunicado não detalhe as medidas específicas, com base na experiência histórica da regulação financeira de Hong Kong, podem envolver:

• Requisitos de capital suficiente para emissores de stablecoins
• Auditoria independente e divulgação de reservas
• Requisitos de licenciamento e gestão de riscos para plataformas de negociação
• Conformidade com leis de combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo
• Mecanismos de proteção ao consumidor

O objetivo comum dessas medidas é evitar que stablecoins se tornem ferramentas de criminosos.

Visão mais ampla da estratégia financeira de Hong Kong

Outro destaque do anúncio de política é a expansão sincronizada do sistema de ouro. O governo de Hong Kong planeja aumentar a capacidade de armazenamento de ouro para 2000 toneladas em três anos e pretende colocar em operação um sistema central de liquidação de ouro ainda neste ano.

Isso reflete a estratégia financeira multifacetada de Hong Kong:

Essa combinação de estratégias demonstra que Hong Kong está a atuar simultaneamente nos setores de ativos digitais e metais preciosos tradicionais, buscando consolidar sua posição como centro financeiro internacional.

Observações pessoais

Com base neste anúncio de política, a postura de Hong Kong em relação às stablecoins evoluiu de uma fase de “observar” para uma de “promoção ativa, porém cautelosa”. Isso é semelhante às abordagens de Singapura, Suíça e outros países, que buscam atrair projetos inovadores enquanto mantêm uma regulação rigorosa para prevenir riscos sistêmicos.

A questão-chave é: quando as medidas específicas de proteção serão implementadas e se essas medidas serão suficientes para atrair emissores de stablecoins ao mercado de Hong Kong. Se as barreiras forem excessivamente rigorosas, podem aumentar os custos de conformidade para as empresas e prejudicar sua atratividade.

Resumo

A nova postura do governo de Hong Kong em relação às stablecoins pode ser resumida em três pontos:

1. Postura clara: de observação para promoção ativa, reconhecendo o valor das stablecoins
2. Estratégia equilibrada: enfatizando “busca de estabilidade e precisão”, sem proibir ou permitir de forma irrestrita
3. Ecossistema aprimorado: em sinergia com a expansão do sistema de ouro, refletindo uma estratégia financeira multifacetada

O próximo passo crucial será a implementação das regras regulatórias específicas e se elas realmente conseguirão atrair projetos internacionais de stablecoins. Isso influenciará diretamente a competitividade de Hong Kong no campo financeiro digital.