Recentemente, a luta política em torno da nomeação do presidente do Federal Reserve está a moldar as expectativas do mercado de uma forma inesperada. A investigação judicial, que inicialmente visava exercer pressão, acabou por perturbar os planos estabelecidos.

Os dados estão a falar — a probabilidade de Powell deixar o cargo em maio caiu de 74% para 45%. A agenda de saída prevista para o final do ano, que o mercado tinha como certa, também está a ser questionada. Por trás desta mudança, reflete-se a complexa disputa pelo poder no Federal Reserve.

Apoiado inicialmente como uma "estrela ascendente da ala hawkish", Waller agora lidera as preferências, fazendo com que os planos de mudanças na administração na Casa Branca fiquem fora de controlo. Ironicamente, a pressão sobre Powell não só não enfraqueceu a sua posição, como pode até permitir que ele continue a liderar como membro do conselho até 2028 — transformando-se numa forma de poder mais discreta e difícil de desafiar.

Isto tem um significado importante para o mercado de criptomoedas. Como representante da defesa da independência do banco central, a permanência de Powell no cargo por um longo período significa que a direção da política monetária do Federal Reserve será mais difícil de influenciar por fatores externos. As expectativas otimistas anteriores quanto a um ciclo de redução de taxas podem precisar de uma reavaliação.

O confronto entre intervenção política e a firmeza do banco central já tem um desfecho quase certo — o sistema venceu. E este resultado irá impactar diretamente o padrão de liquidez global e a lógica de precificação de ativos nos próximos anos.