Recentemente, a onda de valorização do Bitcoin parece estar a ganhar força, mas se aprofundarmos na dinâmica por trás do mercado, descobriremos um fenómeno interessante — o que realmente está a impulsionar os preços não é propriamente uma "entrada massiva de investidores de retalho", mas sim um short squeeze provocado pelo encerramento forçado de posições alavancadas.

Assim que o preço rompe um nível de suporte crucial, um grande número de traders que estavam a apostar na queda entra em perigo imediato, sendo forçados a realizar stop-loss e recomprar. Esta onda de liquidações não é pequena; de acordo com dados on-chain, trata-se da maior liquidação de shorts desde outubro de 2025. Curiosamente, o pico de liquidações coincide quase exatamente com o momento em que o Bitcoin atingiu um novo máximo temporário, o que indica que o impulso de alta vem mais de um "reabastecimento forçado" do que de melhorias nos fundamentos.

No curto prazo, milhões de dólares em posições short foram eliminados, e o preço continua a subir impulsionado por essa força. Se este ritmo persistir, teoricamente o Bitcoin poderá atingir a zona dos 100 mil, ou até 105 mil dólares. A questão é: por quanto tempo esta tendência pode durar?

A história mostra que qualquer subida impulsionada por liquidações acaba por enfrentar o mesmo teste — os compradores à vista conseguem absorver a pressão? Assim que os contratos não realizados começarem a arrefecer, o fluxo de capital desacelerar, o preço geralmente entra numa fase de oscilações repetidas, tornando-se improvável uma subida contínua e unidirecional.

Ao mesmo tempo, os dados on-chain revelam outro sinal que merece atenção — a atitude dos investidores mais antigos parece estar a mudar, o que pode indicar que uma nova variável de pressão no mercado está a emergir.