📉➡️📈 A alavancagem está a sair silenciosamente, a base do mercado está a ser reconstruída

Recentemente, há um conjunto de dados que merece atenção. O relatório mais recente da plataforma de análise on-chain mostra que, nos últimos três meses, os contratos de derivativos de Bitcoin permanecem em aberto a diminuir. Mais visualmente, desde outubro do ano passado, esse número já recuou 31%.

Um fenómeno está à vista: o mercado está a "desalavancar-se" ativamente.

Isto parece uma má notícia. Mas, na realidade? A situação não é assim tão simples.

**A bolha foi espremer, só assim a ecologia pode ser saudável**

Mercados com alta alavancagem têm uma característica — crescem rápido, morrem rápido também. Como um balão de ar, quanto mais cheio, maior o estrondo quando explode.

O que significa a contínua diminuição do OI? As posições de liquidação estão a ser eliminadas progressivamente, a pressão passiva de venda está a diminuir, e as ordens de compra à vista começam a assumir o protagonismo do mercado. Em outras palavras, a especulação de curto prazo está a diminuir, e o poder de compra real está a emergir.

Essa mudança é bastante crucial. Quando o mercado deixa de depender da alavancagem para impulsionar os preços, a volatilidade torna-se mais resistente, e as oscilações refletem melhor a verdadeira oferta e procura.

**A história já nos deu pistas**

Revendo os registros passados do mercado, um padrão aparece com frequência — períodos de desleveraging em grande escala geralmente não representam o fim de um mercado em alta, mas sim o início de uma nova fase de valorização.

Isto parece um paradoxo. Mas, na verdade, não é difícil de entender: não é que a alavancagem aumenta porque o mercado quer subir, mas sim que, após a desalavancagem, o mercado tem uma base mais sólida para subir novamente. Imagine que você precisa primeiro consertar a fundação de uma casa antes de construir para cima. É a mesma lógica.

**Investidores de longo prazo ficarão mais confortáveis**

Quando a especulação diminui, a força que realmente impulsiona os preços muda. O sentimento de alocação de capital fica mais evidente, as ordens de compra à vista tornam-se predominantes, e a lógica fundamental de longo prazo começa a atuar.

Para aqueles que desejam passar por um ciclo completo de alta e baixa, isso é uma vantagem real. A relação "risco/recompensa" do mercado melhora, e nem toda a volatilidade vem do susto de liquidações por alavancagem.

**Mas também é preciso falar dos riscos**

Desalavancagem não significa uma subida imediata, isso precisa ser esclarecido. Na fase de desalavancagem, o ritmo comum do mercado costuma ser: lateralidade, oscilações repetidas, e um processo de maturação. Os traders de curto prazo podem sentir-se especialmente desconfortáveis nesta fase, pois sem grandes oscilações, as oportunidades de lucros rápidos diminuem.

Outro ponto a ter em conta é que, se os preços continuarem a enfraquecer, as posições em aberto podem continuar a pressionar os preços para baixo, levando o mercado a um ciclo de ajuste mais profundo. Isto não é uma hipótese, mas uma variável que deve ser monitorada de perto.

**O núcleo do núcleo**

O que o mercado está a fazer agora? Em suma, está a limpar a alavancagem que não deveria existir. Isto não é amigável para quem busca lucros rápidos, mas para quem quer estabelecer um ritmo de negociação saudável, tudo o que está a acontecer tem um significado importante.

Uma coisa para lembrar: sem uma desalavancagem saudável, não se consegue construir uma verdadeira tendência de alta sustentável.

Quando o mercado começa a "diminuir o ritmo", muitas vezes não está a caminhar para o fim, mas sim a acumular energia silenciosamente para a próxima grande tendência.