Recentemente, os sinais de arrefecimento do mercado têm sido bastante claros, os fundos institucionais começaram a evitar riscos, e muitos projetos que estavam em alta também estão a perder força, com o sentimento do mercado a entrar numa fase de baixa temporária. Os setores que antes estavam em destaque também hoje enfraquecem, e a atitude de saída de fundos é bastante direta.

Com base neste ciclo de investimento de mais de vinte anos, este tipo de mercado tem vindo a repetir-se ciclicamente. Mas o que é interessante é que, sempre que um projeto consegue sobreviver, aponta para a mesma lógica fundamental: deve ter um desempenho real de suporte, um ponto de âncora de avaliação razoável, uma cadeia de produção completa e pedidos certos, para poder romper as limitações do jogo de curto prazo.

Ao olhar para trás, para os setores Web3 que tiveram múltiplos de crescimento no ano passado, como alguns projetos com aplicações reais implementadas, por que é que conseguiram subir continuamente? Não foi por causa de algum tema mágico que catalisou o crescimento, mas sim porque há uma necessidade real na indústria a ser concretizada. Nesses casos, o mercado de capitais consegue estabelecer uma interação saudável com a indústria real. Isso também revela uma expectativa comum entre reguladores e participantes do mercado: o mercado de capitais precisa de um suporte de valor que seja "sair do virtual e ir para o real", e não de um jogo de fundos puramente desvinculado dos fundamentos.

Ao compreender essa lógica, os investidores não serão seduzidos por aumentos desordenados de curto prazo baseados em temas passageiros. Em vez de seguir a tendência, é melhor concentrar-se em estudar a cadeia de produção verdadeira. As retrações de curto prazo não são nada, o mais importante é captar os pontos de inflexão da demanda e concretizar os pedidos — esses são os dois elementos centrais para sobreviver às oscilações do mercado. Para entender a lógica subjacente ao investimento em ativos criptográficos, resumidamente, basta uma palavra: cadeia de produção.

Há ainda um ponto que precisa ser esclarecido: o mercado nunca falta de mecanismos de contrapeso para os aumentos irracionais desvinculados dos fundamentos. Os alertas de risco por parte das autoridades reguladoras e as ações de redução de participação por parte dos projetos frequentemente se tornam sinais-chave para a mudança de tendência.