Para além do Bitcoin: Compreender o ecossistema de Altcoins que está a remodelar o mundo cripto

A Mudança no Domínio do Mercado

Quando o Bitcoin foi lançado em 2009, destacou-se como a fronteira das moedas digitais. No entanto, o panorama das criptomoedas transformou-se drasticamente na última década. Entre 2017 e 2023, a quota de mercado do Bitcoin sofreu uma redução notável — de uma média de 95% para apenas 45% do valor total do mercado de criptomoedas. Esta mudança não significou que o Bitcoin enfraquecesse; pelo contrário, reflete o crescimento explosivo de criptomoedas alternativas.

O ecossistema de ativos digitais de hoje alberga mais de 10.000 criptomoedas diferentes a competir pela atenção e capital dos traders. Estas alternativas ao Bitcoin, conhecidas coletivamente como altcoins, tornaram-se parte integrante de como as pessoas interagem com a tecnologia blockchain e as finanças descentralizadas.

Definindo Altcoins: Mais do que Simples Alternativas ao Bitcoin

O termo “altcoin” é uma abreviação de “moeda alternativa” — essencialmente, qualquer criptomoeda que não seja o Bitcoin. Embora o nome possa sugerir que estas são meramente imitações do Bitcoin, a realidade é muito mais subtil e inovadora.

A conquista revolucionária do Bitcoin foi pioneira ao criar a primeira moeda digital descentralizada bem-sucedida usando tecnologia blockchain. Uma blockchain funciona como uma rede de computadores descentralizada que transmite, verifica e regista transações através de um livro-razão distribuído. Os primeiros altcoins seguiram inicialmente o modelo do Bitcoin, adotando mecanismos de consenso e princípios de design semelhantes.

O primeiro altcoin registado, Namecoin (NMC), surgiu em 2011 como um projeto inspirado no Bitcoin. No entanto, Litecoin (LTC), que surgiu pouco depois, tornou-se muito mais influente e permanece ativamente negociada hoje. Criada com velocidades de transação mais rápidas e taxas mais baixas do que o Bitcoin, a Litecoin ganhou o apelido de “a prata do ouro do Bitcoin” entre os traders que procuram processamentos de pagamento mais eficientes.

A verdadeira disrupção chegou em 2015 com a introdução do Ethereum e a sua tecnologia de contratos inteligentes. Os contratos inteligentes são programas baseados em blockchain que executam automaticamente tarefas complexas de acordo com condições predefinidas, sem necessidade de intermediários. Esta inovação transformou as plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) e facilitou o lançamento de novas criptomoedas em redes blockchain existentes, acelerando fundamentalmente a proliferação de altcoins.

Como Funcionam as Altcoins: Mecanismos de Consenso Diversificados

Embora todas as altcoins utilizem tecnologia blockchain para transações peer-to-peer, nem todas replicam o modelo de consenso Proof-of-Work (PoW) do Bitcoin. Nos sistemas PoW, os nós da rede competem para resolver puzzles matemáticos complexos para validar transações e receber recompensas — esta é a base da “mineração de criptomoedas”.

Algumas altcoins, como Litecoin e Dogecoin (DOGE), ainda empregam mineração PoW. No entanto, muitas altcoins modernas usam mecanismos de consenso alternativos. O Proof-of-Stake (PoS) tornou-se uma escolha popular, onde os validadores “apostam” criptomoedas em cofres virtuais para verificar transações e receber recompensas. Ethereum, Polkadot (DOT) e Solana (SOL) são altcoins de destaque que utilizam PoS.

A categoria de altcoins inclui dois tipos distintos de ativos: moedas e tokens. Moedas são criptomoedas construídas diretamente no protocolo de uma blockchain (como Litecoin). Tokens, por outro lado, são aplicações construídas sobre blockchains existentes — por exemplo, o LINK da Chainlink opera na rede Ethereum, não numa blockchain independente. Apesar da terminologia, os tokens qualificam-se como altcoins, pois representam alternativas ao Bitcoin.

O Mercado de Altcoins: Tamanho e Medição

Acompanhar o número exato de altcoins num dado momento é desafiante, mas as estimativas atuais situam o ecossistema em mais de 10.000 ativos digitais. Os traders que monitorizam este panorama costumam usar plataformas de dados cripto para analisar preços, volumes de negociação e capitalizações de mercado de milhares de projetos.

Outra ferramenta de medição é o Domínio do Bitcoin — a percentagem do valor total do mercado de criptomoedas detida pelo Bitcoin em comparação com as altcoins. Este indicador é calculado dividindo a capitalização total do Bitcoin pela capitalização total de mercado de todas as criptomoedas, multiplicando depois por 100. Por exemplo, se o Bitcoin representa 550 mil milhões de dólares de um mercado total de 1 trilhão, o Domínio do Bitcoin é de 55%.

Compreender os Riscos das Altcoins: O que os Traders Devem Saber

Cada altcoin apresenta uma narrativa, equipa de desenvolvimento e caso de uso únicos. Embora as altcoins estabelecidas, com operações transparentes e históricos comprovados, tendam a ter riscos mais baixos, o setor de criptomoedas alberga inúmeros projetos fraudulentos.

A firma de pesquisa Satis Group documentou que 78% das ofertas iniciais de moedas (ICOs) lançadas durante o ciclo de alta de 2017 eram fraudes, deixando os investidores com participações sem valor. Uma avaliação diligente da equipa de liderança, do whitepaper técnico e da reputação da comunidade de qualquer altcoin continua a ser essencial antes de investir capital.

Para além das preocupações com fraudes, as altcoins geralmente exibem volatilidade de preço mais elevada do que o Bitcoin. Estudos mostraram que, durante o ciclo de alta de 2021, a volatilidade diária do preço do Bitcoin (desvio padrão de 3,98) era substancialmente inferior à do Ethereum (6,8) e do Dogecoin (7,4). Esta métrica de volatilidade mede as flutuações médias de preço relativamente à tendência mediana de um ativo, indicando que as altcoins são mais propensas a oscilações de preço acentuadas.

Riscos adicionais incluem:

• Problemas de Liquidez de Mercado: Os traders podem ter dificuldades em vender posições de altcoin rapidamente ou a preços desejados devido a livros de ordens pouco profundos
• Padrões de Negociação Imprevisíveis: Os mercados de altcoins podem exibir comportamentos incomuns com correlação limitada com ativos cripto estabelecidos
• Exposição Regulamentar: Ações de aplicação governamental e mudanças de política podem impactar dramaticamente as avaliações das altcoins

Traders avessos ao risco devem avaliar cuidadosamente se a volatilidade das altcoins se alinha com a sua tolerância ao investimento.

Principais Categorias de Altcoins que Impulsionam a Inovação

O ecossistema de altcoins abrange aplicações e casos de uso diversos:

Stablecoins mantêm valores fixos atrelados a ativos de reserva como moedas fiduciárias ou metais preciosos. USDT e USDC são stablecoins atreladas ao dólar americano, mantendo uma paridade 1:1 com o USD. Os emissores geralmente mantêm reservas em dinheiro ou equivalentes para garantir o valor. Embora ofereçam menor volatilidade do que outras altcoins, os traders devem notar que as reservas de stablecoins não têm supervisão governamental nem requisitos de verificação por terceiros.

Tokens Não Fungíveis (NFTs) associam propriedade verificável na blockchain a ficheiros digitais — imagens, vídeos, colecionáveis ou itens de jogos. Embora os NFTs existissem desde 2014, entraram na consciência mainstream em 2021, quando endossos de celebridades popularizaram NFTs de perfil como CryptoPunks e o Bored Ape Yacht Club.

Moedas de Pagamento priorizam transações peer-to-peer no mundo real. Projetos como Bitcoin Cash (BCH) e Dash (DASH) funcionam de forma semelhante ao Bitcoin, mas com ênfase em custos de transação mais baixos e tempos de liquidação mais rápidos.

Tokens de Segurança representam propriedade fracionada em empresas, fundos negociados em bolsa ou fundos imobiliários. Ao contrário de outras altcoins, os emissores de tokens de segurança devem registar-se junto de entidades reguladoras, incluindo a SEC, e listar-se exclusivamente em bolsas aprovadas.

Moedas de Privacidade assemelham-se às moedas de pagamento, mas ocultam históricos de transação usando criptografia avançada. Monero (XMR) e ZCash (ZEC) obscurecem dados de remetente, destinatário e valor da transação — uma característica controversa devido ao escrutínio regulador.

Moedas de Troca emitidas por plataformas de criptomoedas desbloqueiam benefícios especiais de negociação, descontos nas taxas ou direitos de governança para os detentores.

Meme Coins originaram-se de memes de internet e cultura viral. A imagem do “Doge” Shiba Inu de 2013 deu origem a Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB), tornando-se surpreendentemente bem-sucedidas apesar das suas origens humorísticas.

Tokens de Governação concedem aos detentores poder de voto sobre alterações de protocolo e decisões de desenvolvimento. Os detentores de tokens bloqueiam os seus ativos em contratos inteligentes para aprovar ou rejeitar modificações propostas às aplicações descentralizadas. Uniswap (UNI), Lido Finance (LDO) e Aave (AAVE) exemplificam esta categoria.

Os Principais Altcoins: Campeões de Mercado

A hierarquia das altcoins está em constante mudança, mas vários projetos estabeleceram uma liderança duradoura no mercado:

Ethereum (ETH) continua a ser a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado desde o seu lançamento em 2015. Criado pelo programador Vitalik Buterin, o Ethereum fornece uma plataforma onde os desenvolvedores constroem aplicações descentralizadas (dApps) alimentadas por contratos inteligentes. Esta infraestrutura permite que aplicações funcionem sem intermediários corporativos ou supervisão centralizada.

Tether (USDT), lançado em 2014, é a stablecoin atrelada ao USD mais antiga e amplamente adotada. A sua longevidade e disponibilidade em múltiplas blockchains — Ethereum, Tron, Avalanche, entre outras — tornaram-na a stablecoin mais negociada globalmente.

USD Coin (USDC) representa outra stablecoin de reserva atrelada ao USD disponível nas principais blockchains. O seu emissor mantém transparência através de publicações regulares de provas de reservas e envolvimento com firmas de auditoria independentes.

A revolução das altcoins reflete a evolução das criptomoedas para além da visão original do Bitcoin. Desde possibilitar finanças descentralizadas até criar escassez digital através de NFTs, as altcoins continuam a expandir os limites do que a tecnologia blockchain pode alcançar. Compreender os seus mecanismos, categorias e perfis de risco capacita os traders a navegar neste ecossistema dinâmico com maior confiança e sofisticação.