Como os Títulos de Tesouro Tokenizados Estão Remodelando a Estratégia de Carteira Institucional

O jogo do investimento institucional está a mudar rapidamente. Tesourarias tokenizadas passaram de uma experiência de nicho a um ator sério nas estratégias de rendimento institucional, com o mercado a explodir para $7,2 mil milhões até meados de 2025—uma subida de 329% em relação aos apenas $1,7 mil milhões um ano antes. Os motores? Plataformas como o fundo BUIDL da BlackRock ($3 mil milhões em ativos) e o OUSG da Ondo Finance ($693 milhões) estão a provar que isto não é só hype—está a resolver problemas reais nos mercados tradicionais.

Porque é que as Instituições Estão a Mudar de Verdade

Aqui está a questão: os mercados tradicionais de Títulos do Tesouro têm um problema de fricção. A liquidação demora dias, a liquidez fica presa durante a volatilidade, e os grandes players controlam o acesso. Em abril de 2025, quando os anúncios de tarifas surgiram, os rendimentos dos Títulos do Tesouro a 10 anos dispararam 50 pontos base, e os spreads de compra-venda nos títulos de longo prazo literalmente duplicaram. O sistema tradicional não conseguiu acompanhar.

As tesourarias tokenizadas mudam completamente o jogo. Liquidação em tempo real e liquidez 24/7 não são apenas palavras da moda—são mudanças operacionais. O token BUIDL da BlackRock tokeniza títulos do Tesouro e acordos de recompra, permitindo às instituições reequilibrar carteiras instantaneamente em resposta a eventos macroeconómicos. Entretanto, plataformas como a Tokeny e a Securitize estão a reduzir os mínimos, permitindo que instituições de mercados emergentes e fundos de médio porte acedam finalmente aos mercados do Tesouro dos EUA em escala.

A Vantagem da Blockchain

Vamos falar de eficiência. Os mercados tradicionais de Títulos do Tesouro movimentam cerca de $900 mil milhões por dia, mas a volatilidade do segundo trimestre de 2025 expôs a sua fragilidade. A profundidade de mercado para títulos a 10 anos caiu para um quarto dos níveis normais.

As tesourarias tokenizadas evitam isso completamente. Os tempos de liquidação colapsaram de dias para minutos. O BNY Mellon e o Goldman Sachs já implementaram fundos do mercado monetário tokenizados que reduziram os custos operacionais em até 40%. Até julho de 2025, os volumes diários de negociação do Tesouro dos EUA atingiram $1.078,3 mil milhões—um aumento de 22,2% face ao ano anterior.

Contratos inteligentes automatizam os detalhes: pagamentos de juros, verificações de conformidade, trocas de colaterais. O quadro MiCA da UE e a clareza regulatória dos EUA (via a mesa redonda da SEC em 2024 e a Lei Genius) transformaram isto de uma experiência arriscada em uma infraestrutura de grau institucional. Pools de liquidez transfronteiriços agora agregam capital tradicional junto de players nativos de cripto.

Para Onde Isto Aponta

A trajetória prevista conta a história: espera-se que os ativos tokenizados passem de $24 mil milhões em 2025 para $18,9 triliões até 2033. Os Títulos do Tesouro dos EUA vão ancorar esta expansão—são seguros, reconhecidos globalmente, e agora muito mais eficientes.

Para as instituições, as implicações são concretas:

• Rendimentos aumentados através de colateralização DeFi e negociação contínua
• Custos mais baixos com liquidação instantânea e conformidade automatizada
• Flexibilidade de carteira ao integrar tesourarias tokenizadas em estratégias equilibradas na cadeia

A Franklin Templeton e o JPMorgan já estão a testar fundos de Tesouro tokenizados. Até 2030, espera-se que fundos mútuos tokenizados e ETFs detenham $2 triliões em ativos, com Tesourarias como o principal componente.

A mudança de programas piloto para adoção generalizada está a acontecer agora. Para os investidores institucionais, as tesourarias tokenizadas já não são uma experiência—estão a tornar-se infraestrutura essencial num ambiente de baixos rendimentos.