As 26 visões da Galaxy para 2026: o mercado de criptomoedas entre volatilidade esperada e novas oportunidades de crescimento

Autor: Galaxy Research | Análise: TechFlow

Introdução: quando as expectativas colidem com a realidade

O 2025 trouxe ensinamentos amargos para os traders mais otimistas. No início do ano, o sentimento era elevado, com previsões de bitcoin acima de 185.000 dólares. A realidade? Muito diferente. O mercado oscilou entre euforia e pânico, com bitcoin atingindo 126.080 dólares em 6 de outubro e depois caindo abaixo de 90.000 dólares em dezembro.

O que realmente aconteceu? As reformas regulatórias avançaram, os ETFs spot atraíram capital contínuo, e a atividade on-chain cresceu. No entanto, liquidações, vendas massivas de baleias e ajustes macroeconômicos transformaram o otimismo em incerteza. O 2025 não foi o boom esperado, mas o terreno para o que vem a seguir.

Apesar dos encontros não realizados, algo significativo aconteceu: a adoção institucional enraizou-se profundamente. Este é o ponto de partida para as previsões da Galaxy para 2026.

Perspectivas 2026: o que esperar de verdade

O preço do Bitcoin entre 50.000 e 250.000 dólares

Até o final de 2027, o bitcoin pode atingir 250.000 dólares, mas o 2026 permanece um ano de incerteza estrutural. O mercado de opções mostra probabilidades iguais de ver o bitcoin a 70.000 ou 130.000 dólares até junho de 2026, e ainda mais divergentes para o final do ano.

Enquanto o bitcoin não estabilizar na faixa de 100.000-105.000 dólares, o risco de baixa permanece concreto no curto prazo. Os fatores de incerteza são múltiplos: a velocidade de implementação da IA, a política monetária global e as eleições americanas de meio de mandato em novembro.

Um dado interessante: a volatilidade implícita do mercado de opções sobre bitcoin está mudando de caráter. Há seis meses, via-se puts e calls com expectativas semelhantes; hoje, a volatilidade das puts é maior, um padrão típico de ativos macro maduros, não de moedas digitais emergentes. Isso sugere que o bitcoin está amadurecendo como classe de ativos, independentemente do preço que fechará 2026.

A tese permanece de alta no médio e longo prazo: com a adoção institucional acelerada e a demanda por hedge contra a desvalorização monetária em crescimento, o bitcoin deve seguir o caminho do ouro rumo à aceitação como instrumento de proteção patrimonial.

Layer-1 e Layer-2: a mudança de narrativa

Solana (SOL - $143,34) alcança maturidade econômica

A capitalização de mercado na Solana provavelmente subirá para 2 bilhões de dólares, dos atuais 750 milhões. Não é apenas crescimento numérico: representa a transição de uma economia dominada por memes para plataformas com modelos de negócio reais. Os mercados de capitais na Solana tornar-se-ão o pilar central da atividade econômica na cadeia.

Pelo menos uma Layer-1 integrará uma fonte de receita nativa no protocolo

Este é o grande mudança de paradigma. Hyperliquid já demonstrou como integrar um modelo de compartilhamento de receita diretamente na exchange de perpétuos. Em 2026, pelo menos uma Layer-1 principal seguirá o exemplo, direcionando os benefícios econômicos diretamente aos detentores de tokens. MegaEth está planejando uma stablecoin nativa que devolve receitas aos validadores; Ambient pretende internalizar as taxas de inferência. Esta é a transição da “teoria dos fat protocols” para a “teoria das fat apps”.

A proposta de redução da inflação na Solana não avançará

Apesar do entusiasmo, SIMD-0411 não alcançará consenso em 2026. A comunidade acredita que outras prioridades—como ajustes microestruturais do mercado—merecem mais atenção.

As Layer-1 empresariais passarão de projetos piloto para infraestruturas de regulamentação real

Pelo menos uma Fortune 500 lançará em 2026 uma blockchain L1 empresarial com marca própria, regulando mais de 1 bilhão de dólares em ativos econômicos reais. Diferente de experimentos anteriores, esta será uma verdadeira cadeia de base especializada, com validação gerida por bancos autorizados, conectada à DeFi pública para liquidez e descoberta de preços.

A relação receita/aplicação camada de rede dobrará em 2026

As aplicações (DEX, lending, carteiras, apps de consumo) continuarão capturando cada vez mais valor em relação aos níveis de infraestrutura. Isso acelerará a consolidação da “teoria das fat apps”.

Stablecoins e tokenização: a infraestrutura financeira mudará de forma

A SEC concederá isenções para security tokens em DeFi

Provavelmente na forma de “no-action letter” ou “exceção inovadora”, 2026 verá o aval regulatório para security tokens legítimos on-chain. Isso abrirá os mercados DeFi para instrumentos financeiros tradicionais em forma tokenizada, não apenas wrapped. A fase de regulamentação formal deve começar na segunda metade de 2026.

O volume de stablecoins superará o sistema ACH

As stablecoins (USDC - quota de 2,23%, USDE, PYUSD a $1,00) já possuem uma velocidade de circulação significativamente superior aos sistemas tradicionais. Com crescimento anual de 30-40%, o volume deve superar o sistema ACH até o final de 2026, impulsionado também pela lei GENIUS aguardada.

Grandes bancos integrarão stablecoins no backend de pagamentos com cartão

Pelo menos uma das três principais redes de pagamento regulamentará mais de 10% das transações transfronteiriças via stablecoin em blockchains públicas em 2026. Os usuários finais continuarão a ver saldos em formato tradicional, mas a liquidação líquida ocorrerá por meio de dólares tokenizados.

Ações tokenizadas entrarão nos colaterais oficiais

Um grande banco ou corretora aceitará em 2026 ações tokenizadas como depósitos on-chain, considerando-as equivalentes a títulos tradicionais.

DeFi: a mudança da guarda

Os DEX representarão mais de 25% do volume spot

Acesso sem KYC, taxas mais eficientes e maior componibilidade estão impulsionando o trading on-chain. Da atual participação de 15-17%, 2026 deve ver um salto para 25%.

Os DAOs com futarchy superarão 500 milhões de dólares em tesouro

A futarchy (governança por mercados preditivos) demonstrou eficácia suficiente para impulsionar os DAOs a usá-la como sistema decisório primário. Com cerca de 47 milhões de dólares já gerenciados via futarchy, 2026 levará esse valor acima de 500 milhões.

O lending colateralizado em criptomoedas superará 90 bilhões de dólares

Maior participação institucional e protocolos DeFi cada vez mais sofisticados manterão o crescimento do lending on-chain e off-chain.

As taxas de empréstimo DeFi permanecerão moderadas abaixo de 10%

Com liquidez institucional crescente, a volatilidade das taxas diminuirá significativamente. O arbitragem entre taxas on-chain e off-chain será mais fácil, mantendo um piso estável.

Os privacy tokens (ZEC - $413,58) alcançarão uma capitalização de 100 bilhões de dólares

Com cada vez mais fundos depositados on-chain, os usuários começam a questionar se querem que todos vejam seus saldos. Privacidade on-chain torna-se tema central. Com CAGR de 2025 (ZEC +800%), 2026 pode ver os privacy tokens atingirem 100 bilhões de dólares de capitalização total.

O volume do Polymarket superará consistentemente 1,5 bilhões de dólares semanalmente

Os mercados preditivos continuarão a crescer explosivamente com novas camadas de eficiência de capital e fluxos de ordens guiados por IA.

TradFi: a convergência

Mais de 50 ETFs spot de altcoins serão lançados nos Estados Unidos

Com padrões de cotação já aprovados pela SEC, 2026 verá uma aceleração. Em 2025, já foram listados mais de 15 ETFs de Solana (SOL), XRP, Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE), Litecoin e Chainlink (LINK). Outros seguirão em 2026.

Os fluxos líquidos em ETFs de criptomoedas spot superarão 50 bilhões de dólares

Em 2025, chegaram a 23 bilhões. Com restrições removidas por consultores e plataformas como Vanguard entrando no mercado, 2026 acelerará ainda mais. A chegada de novos ETFs de altcoins liberará demanda reprimida.

Bitcoin entrará nas carteiras padrão

Após Morgan Stanley, Bank of America e Wells Fargo removerem restrições ao bitcoin, o próximo passo é incluí-lo nas carteiras padrão com peso estratégico de 1-2%.

Mais de 15 empresas de ativos digitais se listarão nos EUA

Em 2025, dez empresas se listaram ou fizeram upgrade. Com a janela regulatória aberta, candidatos como CoinShares, BitGo, Chainalysis e FalconX se moverão para o listing em 2026.

Mais de cinco Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) precisarão vender, ser adquiridas ou fechar

O boom das DAT no Q2 2025 criou muitos novos operadores sem estratégia coerente. Com o múltiplo de Valor de Ativos Líquidos de mercado em compressão, muitas falharão. Apenas DAT com vantagem de escala (como Strategy) ou vantagens geográficas (como Metaplanet) sobreviverão.

Mercados preditivos e regulamentação

Os EUA iniciarão investigações sobre insider trading nos mercados preditivos

Com volume explosivo e escândalos já emergentes, insiders terão maior tentação de explorar informações privilegiadas em ambientes pseudônimos. As investigações federais seguirão inevitavelmente.

A inteligência artificial on-chain

Pagamentos x402 representarão 30% do volume diário na Base

Com agentes de IA cada vez mais sofisticados, as primitivas de pagamento padronizadas tornar-se-ão centrais na camada de execução. Base e Solana liderarão essa tendência.

2025: quando as previsões encontram a realidade

Dos 23 outlooks lançados em 31 de dezembro de 2024, alguns acertaram, outros falharam completamente. Aqui está o balanço:

Totalmente não atingidos:

• Bitcoin não passou de 150.000 dólares na primeira metade (máximo de 126.080)
• AUM de ETFs spot de bitcoin não atingiram 250 bilhões (estagnados em 141 bilhões)
• Bitcoin não foi um dos ativos com melhor Sharpe ratio anual
• A comunidade de bitcoin não alcançou consenso sobre uma atualização principal
• O ecossistema DeFi de bitcoin cresceu apenas 30%, não dobrou
• ETH (agora a $3,3K) não passou de 5.500 dólares
• A taxa de staking do Ethereum permaneceu abaixo de 50% (29,7%)
• A atividade econômica em Layer-2 não superou as Alt-L1

Corretamente previstos:

• Pelo menos uma plataforma de gestão de patrimônio recomendou alocação de bitcoin ≥2% (Morgan Stanley +4%)
• Mais de cinco países investiram em bitcoin via reservas oficiais (Butão, El Salvador, Cazaquistão, República Tcheca, Luxemburgo)
• A maioria das empresas de mineração anunciou parcerias com IA/HPC
• A DeFi entrou na “era dos dividendos” (recompras superaram 1 bilhão)
• A governança futarchy ressurgiu (MetaDAO lançou 15 DAOs)
• Pelo menos 10 stablecoins TradFi foram lançadas ou anunciadas

O 2026 será definido por como o mercado aplicará essas lições. A volatilidade permanece, mas as bases institucionais já estão sólidas.