Dados de opções de oscilações após a quebra dos 95.000 dólares do Bitcoin revelam o verdadeiro sentimento do mercado

O Bitcoin subiu quase 10% desde o início do ano e começou a entrar num período de consolidação após se situar nos 95.000 dólares. Observações recentes do mercado de opções mostram algumas pistas – o volume de negociação está a recuperar de forma constante, mas a forma de jogar dos investidores mudou. Já não é uma batalha de curta duração de entrar e sair rapidamente, mas mais pessoas estão a apresentar posições em vários períodos de tempo.

A proporção de calls e puts é reveladora. Quando a vaga de grandes contratos expirou a 26 de dezembro do ano passado, a posição baixista manteve-se forte durante algum tempo, levando o rácio para 0,78. No entanto, nas últimas duas semanas, com a entrada de novas posições otimistas, este número caiu novamente para cerca de 0,71, uma queda de cerca de 10% – as expectativas do mercado aqueceram significativamente.

A volatilidade implícita (IV) também está a diminuir, e os dados de cada data de expiração são mostrados. O que é que isto significa? É só que os traders já não estão tão preocupados com um smash repentino, e o sentido de urgência para se proteger contra a subida está a desaparecer. O IV de um ciclo até voltou ao seu mínimo recente.

O que é mais interessante é a diferenciação dos indicadores de assimetria. A assimetria a curto prazo é basicamente estável, mas a assimetria a longo prazo está a aumentar, o que reflete que o mercado não é apenas uma simples defesa, mas uma procura não coberta por oportunidades subsequentes de subida.

No geral, os sinais enviados pelo mercado de opções são bastante subtis – o mercado confia nos máximos, mas não relaxou completamente a sua vigilância. Os traders continuam a manter as opções de venda como linha de defesa, indicando que a mentalidade defensiva contra riscos de baixa ainda existe. Este ambiente cauteloso e otimista parece ter atingido um certo ponto crítico no mercado.