Últimas notícias: Os sinais de política sobre a nomeação do próximo presidente do Federal Reserve estão a agitar o mercado de obrigações. Influenciados pelas expectativas de mudanças na liderança, os preços dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a cair, e os operadores começaram a ajustar significativamente as previsões de cortes de juros para este ano — as expectativas otimistas de duas reduções de juros em 2026 estão a recuperar-se claramente.

Mais especificamente, o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos chegou a subir para 3,61%, atingindo o nível mais alto desde a última redução de juros do Federal Reserve em dezembro do ano passado. O que este número significa? Os custos de financiamento de curto prazo estão a subir, e as previsões do mercado para a trajetória futura das taxas de juros estão a ser reavaliadas.

Do ponto de vista dos derivados de taxas de juros, a probabilidade de o Federal Reserve implementar duas reduções de 25 pontos base este ano já diminuiu claramente. Em outras palavras, o mercado está a digerir uma expectativa de política mais hawkish — o caminho para cortes de juros pode não ser tão amplo quanto se pensava anteriormente. Isto é um sinal claro de mudança para os investidores e operadores de obrigações.