Aqui está algo que a maioria dos livros de economia não lhe dirá: a sabedoria tradicional diz que o fluxo de dinheiro para ações não deve mover os preços significativamente. A teoria assume que, se os preços aumentam, a demanda naturalmente diminui, criando um equilíbrio natural.

Mas um novo documento de trabalho inverte essa ideia. Os pesquisadores descobriram que a demanda do mercado de ações é na verdade bastante inelástica—ou seja, mesmo com a subida dos preços das ações, as pessoas não reduzem sua pressão de compra proporcionalmente. A demanda permanece obstinadamente alta independentemente dos movimentos de preço.

Isto tem implicações sérias. Se os compradores não são sensíveis às altas de preço, então as entradas de capital atingem o mercado como um martelo, impulsionando as avaliações para cima mais rápido e de forma mais intensa do que os modelos tradicionais preveem. Isso explica por que certas altas parecem imparáveis: a curva de demanda não funciona da maneira que os livros dizem que deveria.

Este princípio na verdade espelha as dinâmicas que também vemos nos mercados de criptomoedas—quando a convicção é alta, a elasticidade do preço colapsa e o dinheiro entra sem muita consideração pelas avaliações.