Ao falar do ecossistema DeFi na BNB Chain, a Lista tornou-se um tópico inevitável. Como a maior plataforma de empréstimos na cadeia, seus números são realmente impressionantes — TVL ultrapassou 4,3 bilhões de dólares, e as taxas de empréstimo caíram abaixo de 2%, um desempenho raro entre projetos similares.

No entanto, o mais recente roteiro que eles divulgaram traz uma mistura de entusiasmo e preocupação. Anunciaram planos de avançar simultaneamente com cinco pilares principais: criar o maior hub de troca de stablecoins, entrar no setor de ativos reais (RWA), desenvolver produtos de crédito on-chain, otimizar a matriz de produtos e ainda explorar mercados de previsão. Essa ambição é grande — quase como tentar reunir as funções de alguns dos maiores ecossistemas como DEX, Compound, Aave, MakerDAO e mercados de previsão.

Na comunidade, há vozes preocupadas que isso seja um "projeto PPT" — embora a expressão seja direta, há algum fundamento. Entre os riscos, o mais destacado é o crédito on-chain. Conhecido como o "Santo Graal" do DeFi, mas também um abismo. Eles afirmam possuir um "sistema de crédito proprietário", mas como avaliar a credibilidade da identidade na cadeia? Em caso de inadimplência, quem assume? Essa complexidade é muito maior do que o modelo tradicional de colateralização excessiva, e um pequeno erro pode gerar um buraco.

Por outro lado, a parte de RWA está indo bem. Recentemente, lançaram produtos de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA e de títulos AAA, com rendimentos estáveis entre 3-4%. Essa estratégia atende à demanda do mercado — o que o DeFi realmente precisa são ativos de baixa volatilidade e retorno real. O problema é que isso envolve várias etapas, como conformidade legal do setor financeiro tradicional, custódia de ativos, penetração na camada subjacente, entre outras, cada uma com potencial de erro. Como o primeiro projeto na BNB Chain a fazer uma abordagem sistemática nesse setor, a Lista está, na verdade, abrindo caminho para o ecossistema.

De modo geral, a Lista já atingiu um nível de excelência na área de empréstimos, mas sua ambição de se tornar um "jogador multifuncional" traz tanto vantagens quanto riscos.