#比特币储备战略 A estratégia de reserva de Bitcoin empresarial está a experienciar uma diferenciação. A decisão da Prenetics de cancelar o plano de aumento de participação merece atenção — a empresa tinha um preço de Bitcoin de 114.000 dólares na sua captação de 48 milhões de dólares em outubro, mas em apenas três meses o preço caiu para 88.000 dólares, a pressão de caixa e o ajuste estratégico levaram-na a abandonar o plano original. Isto reflete uma aversão ao risco à volatilidade do BTC por parte de um grupo de empresas, com prioridade a focar-se no core business.

Em contraste, o comportamento de holdings da MicroStrategy apresenta um contraste marcante. A posse acumulada de 671.000 BTC, custo médio de 66.000 dólares, e uma avaliação com desconto de 26% em relação ao valor patrimonial líquido atual — esta lógica parece mais uma utilização de ferramentas do mercado acionista para alavancar a exposição ao BTC. A meta de preço de 705 dólares até 2026 da Benchmark, baseada na hipótese de uma subida sustentada do Bitcoin a longo prazo, essencialmente aposta na valorização da aceitação institucional.

Observação chave: o núcleo da diferenciação atual na reserva empresarial reside na perceção das propriedades do Bitcoin. Os participantes de curto prazo tendem a vê-lo como um ativo altamente volátil, enquanto os participantes de longo prazo posicionam-no como uma reserva de tesouraria. Do ponto de vista on-chain, este tipo de ajuste por parte das instituições costuma gerar sinais claros de transferências na cadeia — quando é que os 510 BTC da Prenetics irão movimentar-se, se a MicroStrategy continuará a aumentar a sua posição, são indicadores rastreáveis.

O ciclo de ajuste da estratégia de reserva geralmente está relacionado com as expectativas de liquidez macroeconómica, sendo importante monitorizar continuamente a atividade dos endereços relevantes.