Recentemente tenho acompanhado a agenda de dados económicos globais da próxima semana, e sinto que os próximos dias podem ser uma janela bastante crítica para o primeiro semestre deste ano. Os mercados globais estão realmente bastante focados — a China a verificar o impulso de crescimento, a Europa e os EUA a confirmar a direção da inflação, e os principais bancos centrais a ponderar as suas políticas — esses fatores combinados terão um impacto bastante direto no mercado de criptomoedas.

**Primeiro, a situação na China**

Na segunda-feira será divulgado o dado do PIB para todo o ano de 2025, com uma previsão de crescimento entre 5.2% e 5.5%. Você deve estar se perguntando por que isso é importante — porque se os dados superarem as expectativas, isso indica que a recuperação económica da China tem fundamentos sólidos, e o apetite ao risco global aumentará, beneficiando naturalmente ativos de risco como o Bitcoin. Por outro lado, se os dados forem mais fracos, o mercado apostará que as políticas monetárias continuarão a ser afrouxadas, o que indiretamente favorece ativos criptográficos sensíveis à liquidez.

Um sinal ainda mais direto virá da cotação do LPR (Loan Prime Rate) publicada no mesmo dia. Se o LPR de 1 ano diminuir, será um sinal claro de liquidez mais frouxa, beneficiando moedas sensíveis a condições de financiamento como o Bitcoin e o Ethereum. Não só as criptomoedas, mas também tokens RWA relacionados a metais industriais podem ver suas avaliações subir.

**A situação na Europa e nos EUA pode ser mais complexa**

De terça a quinta-feira, a zona do euro, o Reino Unido e os EUA divulgarão dados de inflação de dezembro, incluindo o CPI e o PCE núcleo. O consenso atual é que o Federal Reserve e o Banco Central Europeu irão cortar as taxas de juros entre 3 a 4 vezes este ano, mas essa expectativa é baseada na hipótese de que a inflação continuará a diminuir. Se os dados realmente mostrarem que a inflação está a desacelerar, isso reforçará essa previsão, o dólar poderá enfraquecer, e o valor central dos ativos criptográficos poderá subir.

Por outro lado, se a inflação se mostrar mais resistente do que o esperado, e não diminuir facilmente, começará a surgir preocupações de que o corte de juros será adiado, o que certamente esfriará o mercado a curto prazo, especialmente pressionando ativos de risco como o Bitcoin.

**No geral**

Esta semana será basicamente um processo de reprecificação das expectativas de liquidez global. Se os dados forem positivos, atuarão como catalisadores para ativos de risco; se os dados forem decepcionantes, ainda assim impulsionarão ajustes nas políticas dos bancos centrais, que no final das contas continuam a sustentar a liquidez. Portanto, independentemente do cenário, o mercado não deve ficar muito parado a curto prazo. Para quem mantém criptomoedas, essa fase de volatilidade pode ser bastante intensa, é importante estar preparado psicologicamente.