#代币持有者收益 看到特朗普媒体和Aave estas duas coisas colocadas juntas, de repente lembrei-me daqueles projetos ICO de 2017, e das várias formas criativas de distribuição de tokens no início do DeFi. A história tende a repetir-se em certos momentos, apenas com uma roupagem diferente.

O mídia de Trump distribui tokens digitais aos acionistas, um por ação, e ainda promete recompensas periódicas ao longo do ano — esta lógica é-me demasiado familiar. Essencialmente, é digitalizar os direitos tradicionais dos acionistas, permitindo aos detentores, além de descontos em produtos e serviços, uma maior imaginação sobre uma camada adicional de valor de ativo. O mais importante é que eles usaram a tecnologia da Crypto.com, o que indica que isto não é apenas uma jogada de marketing, mas uma infraestrutura séria. Mas notei um detalhe: esses tokens não podem ser transferidos ou trocados por dinheiro. Isso traz-nos de volta ao velho problema — a partilha real de direitos ou uma ilusão de direitos?

Comparando com as ações da Aave, a situação fica ainda mais interessante. Eles prometeram distribuir as receitas fora do protocolo aos detentores de AAVE, uma tentativa madura na economia de tokens do DeFi. Não é uma promessa vazia, mas uma distribuição de lucros reais em dinheiro. Ao longo dos anos, vi muitos projetos usar tokens como incentivo para mascarar a fraqueza do modelo de negócio, mas desta vez a Aave inverteu a situação — usando fluxos de caixa reais para sustentar o valor do token.

A tendência é clara: os direitos dos detentores de tokens estão a passar de incentivos virtuais para distribuições concretas. Quer seja um ativo de ações ou tokens de governança na blockchain, o mercado está a redefinir o significado de "rendimentos para o detentor". Este é um sinal de ciclo. Em 2017, perseguíamos expectativas de crescimento; agora, começamos a perseguir retornos reais. Esta mudança indica ou maturidade do mercado ou o fim de mais um ciclo. Olhando para as ações destes projetos, inclino-me a acreditar que é o primeiro, mas estar sempre atento nunca é demais.