O conceito de robôs humanóides tem mantido a sua popularidade nos últimos dois anos, especialmente após 2025, quando as empresas cotadas na cadeia de indústrias relacionadas se tornaram alvos de uma corrida de capitais. Vamos dar uma olhada nas empresas que encontraram oportunidades nesta onda.

**Fenglong股份：De fabricante por contrato a parceiro central**

Em dezembro do ano passado, a Hong Kong Stock "primeira ação de robôs humanóides" Youbixin investiu 1,665 bilhões de yuans na aquisição de 43% da Fenglong股份, tornando-se acionista controlador. Esta transação, que parece uma operação de capital comum, na verdade representa uma estratégia crucial da Youbixin no campo da fabricação de precisão.

A Fenglong股份, anteriormente, produzia componentes para máquinas de jardim e automóveis, mas seu desempenho recente tem sido bastante impressionante — o lucro líquido nos três primeiros trimestres de 2025 atingiu 21,52 milhões de yuans, um aumento de 1714,99% em relação ao ano anterior. Uma base sólida de fabricação estabeleceu as fundações para futuras colaborações.

Após a conclusão da transação, a Fenglong股份 assumiu a produção em massa do robô humanóide Walker S2 da Youbixin. Este robô já está sendo utilizado em treinamentos em fábricas de BYD, Geely e outras montadoras, com uma meta de produção de 10.000 unidades até 2026. A reação do mercado é evidente — após a retomada das negociações, o preço das ações subiu continuamente, atingindo um valor de mercado de mais de 10 bilhões de yuans, demonstrando o reconhecimento do mercado pela combinação de "tecnologia + fabricação".

**Buke股份：O herói desconhecido por trás das articulações**

A mobilidade flexível dos robôs humanóides deve muito aos motores de torque sem estrutura — esses componentes determinam diretamente a precisão de movimento e a densidade de torque do robô. A Buke股份 tem trabalhado neste segmento há quase dez anos, com mais de 50.000 unidades entregues, posicionando-se entre os principais fabricantes domésticos.

Os dados falam por si: nos três primeiros trimestres de 2025, a receita do negócio de robôs da empresa representou 51%, e as entregas de motores de torque sem estrutura cresceram 189% em relação ao ano anterior. O mais recente produto de quarta geração, FMK, cobre articulações do ombro, cotovelo e pulso, com torque variando de 0,11NM a 9,2NM, oferecendo alta compatibilidade.

Para acompanhar o crescimento da demanda, a Buke股份 aumentou a capacidade de produção em Changzhou para 1 milhão de unidades por ano e estabeleceu uma subsidiária na Alemanha para explorar o mercado europeu. Barreiras tecnológicas elevadas, relações próximas com clientes (como Youbixin, Galaxy General, etc.) e capacidade de entrega em escala tornam esta empresa atraente para investimentos.

**SanHua Zhikong：Sucesso na transição da cadeia de fornecimento automotiva para o setor de robôs**

A SanHua Zhikong acumulou vasta experiência na gestão térmica de automóveis, e agora essa tecnologia foi aplicada ao setor de robôs humanóides, tornando-se fornecedora principal dos atuadores rotativos e lineares do Tesla Optimus.

Os atuadores representam cerca de 35% do custo de hardware do robô, uma tarefa tecnicamente desafiadora. Os indicadores-chave da SanHua Zhikong são impressionantes: controle de temperatura das articulações com precisão de 0,1nm, densidade de torque superior à de concorrentes internacionais. Apesar de a empresa ter esclarecido rumores sobre um pedido de 5 bilhões de yuans, a colaboração com a Tesla já foi confirmada após várias etapas de envio de amostras.

Além da Tesla, a SanHua Zhikong também fornece para Youbixin, Zhiyuan Robotics e outros fabricantes domésticos. Os planos de ampliar a capacidade na Tailândia e em Hangzhou também estão em andamento, com uma meta de produção anual de 1 milhão de atuadores até 2026. Sua capacidade de controle de custos superior à dos concorrentes é um benefício direto da escala na cadeia de fornecimento automotiva.

**Lüde Harmônicos：O disruptor que quebrou o monopólio japonês**

Os redutores harmônicos são considerados o "coração de precisão" das articulações dos robôs, e há muito tempo eram monopolizados pela Harmonic Drive japonesa. A Lüde Harmônicos não só quebrou a barreira de vida útil de 15.000 horas do produto, como também reduziu o preço para 55% do valor dos produtos japoneses. Sua participação de mercado global já atingiu 35%.

No aspecto financeiro, o lucro líquido nos três primeiros trimestres de 2025 cresceu 60%, e a margem bruta manteve-se acima de 36%. Um robô humanóide necessita de 25 a 35 redutores harmônicos, e produtos da Tesla Optimus e Youbixin Walker já utilizam os seus.

A taxa de nacionalização subiu de 30% para 70%, e a capacidade de produção continua a expandir-se, beneficiando-se da redução de custos em escala. Alta margem de lucro, barreiras tecnológicas elevadas e crescimento com alta certeza fazem com que instituições estrangeiras considerem a Lüde Harmônicos como uma peça central de seus portfólios.

**Zhaowei Electromechanical：Líder em tecnologia de mãos ágeis**

A realização de operações precisas por robôs é o maior desafio, e a complexidade e precisão das mãos ágeis exigem integração profunda de engrenagens micro, parafusos de rosca e sensores.

A Zhaowei Electromechanical, com sua experiência em transmissão micro, foi a primeira a lançar uma solução completa de mãos ágeis, com módulo de engrenagem de diâmetro de 0,2, nível de precisão de ponta mundial. Sua lista de parcerias estratégicas é impressionante — Tesla Optimus, Figure Robotics e outras 12 empresas já assinaram contratos, com uma capacidade mensal de 120.000 unidades de robôs.

A margem de lucro também superou as expectativas: a margem bruta das mãos ágeis chega a 58%, muito acima do negócio tradicional. Com a Tesla focando na "flexibilidade das mãos" como uma prioridade na terceira geração do Optimus, a solução modular da Zhaowei Electromechanical pode evoluir para um padrão do setor. Assim que a base de produção na Tailândia entrar em operação, a vantagem de custos será ainda mais consolidada.

Estas cinco empresas ocupam diferentes segmentos da cadeia industrial, desde fabricação por contrato, componentes-chave, atuadores, redutores até mãos ágeis, formando uma cadeia de fornecimento doméstica relativamente completa. A aplicação em larga escala de robôs humanóides ainda está na fase inicial, mas a maturidade da cadeia de indústrias já é um fator a ser observado.