Metais preciosos acabam de quebrar recordes. Ouro e prata estão a atingir novos máximos — e tudo isso está ligado a uma coisa: a incerteza geopolítica a aumentar em todo o comércio global.

Aqui está o que aconteceu. Um grande governo acabou de impor tarifas a oito países europeus. Por quê? Para exercer influência económica sobre disputas territoriais. A medida enviou ondas de choque instantaneamente pelos mercados. Quando as tensões comerciais aumentam assim, os investidores correm para ativos de refúgio seguro. Ouro. Prata. As clássicas operações de pânico.

Esse é o padrão que estamos a ver agora. Cada anúncio de tarifa, cada ameaça de escalada comercial — alimenta uma ansiedade económica mais ampla. Os gestores de ativos estão a fazer coberturas. Os traders estão a rotacionar para commodities. E os preços? Continuam a subir.

Para os jogadores de criptomoedas que assistem a isto, há uma lição aqui. Quando os mercados tradicionais ficam assustados com choques macroeconómicos, toda a dinâmica risco-on/risco-off muda. A valorização dos metais preciosos muitas vezes indica que o dinheiro institucional está a ficar defensivo. Às vezes, as criptomoedas seguem o sentimento. Às vezes, não. Mas a correlação importa.

A visão mais ampla: guerras comerciais não são boas para o crescimento. São deflacionárias em alguns aspetos, inflacionárias noutros. Os bancos centrais observam esses movimentos de perto. E quando o fazem, a política pode mudar. Isso afeta tudo — criptomoedas, ações, commodities, forex.

Mantenha um olho nas notícias comerciais. Elas movimentam os mercados mais rápido do que pensaria.