Já vi vários projetos que, após aumentarem dezenas de vezes, começam a fazer recompras loucamente, pensando em sustentar com dinheiro de verdade. E o resultado? O preço, ao contrário, cai cada vez mais.

Muita gente não consegue entender — os times dos projetos estão gastando dinheiro para comprar tokens, por que o preço ainda cai? Na verdade, há uma conta muito simples aqui. A essência da queda de preço é uma só: o volume de vendas é maior que o volume de compras. Então, surge a pergunta: quem está vendendo tanto? Quem tem tantas fichas na mão?

De onde vêm o dinheiro usado pelos projetos para recomprar? Na maioria das vezes, ainda é financiamento inicial ou receita do ecossistema. Mas o mercado tem muito mais fichas esperando para serem vendidas do que se imagina — podem ser investidores iniciais, instituições, ou aqueles investidores de varejo que entram na alta. Eles vendem com uma força muito maior do que a força das recompras do projeto. A oferta é muito maior que a demanda, como o preço não iria cair? Isso não é algo que a recompra possa resolver, mas sim uma questão de a avaliação estar superestimada.