Cinco pilares do consenso em criptomoedas para 2026: Do RWA ao futuro descentralizado

À medida que 2025 se desvanece no espelho retrovisor, a indústria cripto vira-se para a frente. Após analisar mais de 30 previsões de atores-chave — desde instituições de investigação como Galaxy, Delphi Digital, a16z, Bitwise, Hashdex e Coinbase, até investigadores e desenvolvedores consolidados no ecossistema — emergem cinco tendências onde o consenso é quase unânime. Estes pilares não só definem o roadmap para 2026, como também apontam transformações estruturais profundas na forma como a tecnologia blockchain se integrará com as finanças tradicionais e a economia digital emergente.

Ativos do mundo real: Do tokenismo à integração funcional

O primeiro ponto de convergência já não debate “se” os RWA chegarão ao mainstream, mas “como” entrarão de forma operacional. A narrativa evoluiu desde a euforia de “tudo pode ser tokenizado” para uma abordagem radicalmente mais pragmática: executabilidade.

Guy Wuollet de a16z diagnostica o problema central atual: a maioria das “tokenizações” de RWA são cosméticas. Os ativos mudaram de embalagem tecnológica, mas as suas estruturas de risco, lógica comercial e modelos de negociação permanecem ancorados em paradigmas financeiros tradicionais. Nem sequer aproveitam as propriedades nativas dos sistemas cripto.

Mas a Galaxy Research percebe algo mais profundo no horizonte. A sua previsão para 2026 é clara: pelo menos uma instituição financeira de grande porte começará a aceitar ações tokenizadas depositadas on-chain como garantia formal. Se isso acontecer, o seu impacto simbólico transcenderá qualquer produto individual. Significará que as ações tokenizadas cruzam o limiar de “experimento DeFi” para “equivalência legal e de risco” dentro do sistema financeiro mainstream.

Esta transição assenta em duas forças simultâneas: os provedores de infraestrutura central das finanças tradicionais aceleram a sua migração para sistemas blockchain, enquanto que os reguladores mostram respaldo cada vez mais explícito. Hashdex leva esta confiança ao terreno quantitativo, prevendo um crescimento de 10 vezes no mercado de RWA durante 2026, baseado em clareza regulatória expandida e maturidade tecnológica demonstrada.

Stablecoins: Do nicho à espinha dorsal dos pagamentos

As stablecoins representam talvez a área de máximo consenso. Em 2026, estas completarão a metamorfose de “ferramenta cripto” para “infraestrutura de pagamentos integrada em finanças reais”. Os números que a16z apresenta são quase irrefutáveis: no último ano, as stablecoins processaram aproximadamente 46 biliões de dólares em volume transacional. Para contextualizar: é 20 vezes o volume anual do PayPal, quase 3 vezes o da Visa, e aproxima-se do tamanho da rede ACH dos EUA.

Mas aqui reside o verdadeiro desafio: não é se existe procura, mas como estes dólares digitais penetram nos canais financeiros que as pessoas utilizam cotidianamente. Depósitos, levantamentos, pagamentos, liquidações, consumo.

a16z documenta uma nova vaga de startups a resolver precisamente isto. Algumas utilizam criptografia de conhecimento zero para permitir conversões de saldos locais para dólares digitais sem expor privacidade. Outras integram diretamente infraestrutura bancária regional, códigos QR e sistemas de liquidação em tempo real. As mais ambiciosas constroem camadas de carteiras e plataformas de emissão verdadeiramente interoperáveis a escala global.

Sam Broner, investigador da a16z, explica desde a perspetiva da engenharia porque isto é quase inevitável. Os sistemas bancários atuais funcionam em mainframes COBOL com interfaces batch, não APIs. São estáveis e confiáveis, mas praticamente imóveis. Adicionar uma função de pagamentos em tempo real requer meses ou anos de dívida técnica. Aqui entram as stablecoins como solução nativa.

A Galaxy Research quantifica o impacto esperado: até ao final de 2026, 30% dos pagamentos internacionais fluirão através de stablecoins. Bitwise estima que a capitalização de mercado das stablecoins duplicar-se-á, impulsionada pela implementação de leis como o GENIUS, que abrirá espaços para emissores estabelecidos e atrairá novos concorrentes. A conclusão é inequívoca: 2026 marca o ano em que as stablecoins passam do perímetro ao coração da economia digital.

Mercados de previsão: Ferramentas de informação, não apenas apostas

Ao contrário do que muitos assumem, os mercados de previsão não são considerados simplesmente como “apostas descentralizadas”. O seu verdadeiro valor emerge como infraestrutura de agregação de informação e tomada de decisões.

Andy Hall da a16z, professor de economia política em Stanford, sustenta que os mercados de previsão já cruzaram o limiar do “se podem ser mainstream”. Em 2026, entrelaçados profundamente com cripto e IA, serão maiores, mais amplos e mais sofisticados. No entanto, esta expansão traz complexidade: maior frequência transacional, retroalimentação informativa acelerada, participação automatizada. Isto amplifica valor mas também gera novos desafios regulatórios e de integridade.

Will Owens da Galaxy Research cifra a mudança de forma radical: o volume semanal da Polymarket superará os 1.5 biliões de dólares em 2026. Esta projeção não é especulativa. De facto, a Polymarket já ronda os 1 bilião de dólares semanais. Três forças impulsionam este crescimento: camadas de eficiência de capital que aprofundam liquidez, fluxos de ordens impulsionados por IA que multiplicam a frequência transacional, e capacidades de distribuição melhoradas que aceleram a entrada de capital.

Ryan Rasmussen da Bitwise é ainda mais audaz: prevê que os contratos abertos da Polymarket superarão o máximo histórico das eleições americanas de 2024. A expansão não se limita à política; agora abrange economia, desporto, cultura pop. Simultaneamente, a abertura a utilizadores americanos trouxe ondas de novos participantes.

Tomasz Tunguz estima que a taxa de adoção de mercados de previsão entre americanos saltará do atual 5% para 35% em 2026. Em comparação, a adoção de apostas nos EUA é de 56%. Isto indica uma evolução de ferramenta financeira de nicho para produto de entretenimento e informação mainstream.

No entanto, a Galaxy projeta uma sombra: investigações federais quase certas. À medida que o volume cresce, já surgiram incidentes em zona cinzenta: insiders usando informação não pública, manipulação em ligas desportivas. Dado que os mercados de previsão permitem participação pseudónima (sem KYC estrito), as tentações de abuso de informação privilegiada aumentam. A Galaxy alerta que os disparadores investigativos podem originar-se precisamente em flutuações suspeitas de preços on-chain.

Privacidade e conhecimento zero: Do ideal ao imperativo institucional

À medida que mais capital, dados e decisões automatizadas migram on-chain, a exposição total torna-se num custo inaceitável. Este fenómeno foi palpável em 2025, quando o setor de privacidade experimentou uma subida que superou até o bitcoin e ativos principais. Para 2026, praticamente todo o espectro de instituições de investigação e KOL prevê um crescimento acelerado do setor de privacidade.

Christopher Rosa da Galaxy Research lança uma previsão impactante: a capitalização total de moedas de privacidade ultrapassará os 100 mil milhões de dólares até ao final de 2026. No último trimestre de 2025, enquanto investidores armazenavam mais fundos on-chain e a privacidade se tornava uma preocupação primária, as principais moedas de privacidade registaram saltos espetaculares: Zcash aproximadamente 800%, Railgun 204%, Monero 53%.

Rosa contextualiza historicamente: os primeiros desenvolvedores do bitcoin, incluindo Satoshi Nakamoto, exploraram tecnologias de privacidade. Nos debates iniciais de design já se propôs privacidade total. Mas então, a tecnologia de provas de conhecimento zero não era implementável. Hoje, tudo mudou. Com tecnologia zero-knowledge a maturar ao nível de engenharia e valor on-chain a escalar exponencialmente, cada vez mais utilizadores — especialmente institucionais — questionam um suposto antes aceite: querem realmente que todos os seus saldos, rotas transacionais e estruturas de fundos sejam públicos perpetuamente?

A privacidade transmutou-se de “necessidade idealista” para “problema real institucional”.

Adeniyi Abiodun, cofundador da Mysten Labs, desdobra isto a partir de uma dependência ainda mais fundamental: dados. Cada modelo, cada agente, cada sistema automatizado assenta a sua operação em dados. No entanto, atualmente a maioria dos canais de dados — tanto inputs como outputs — são opacos, variáveis, inauditáveis. Para aplicações de consumo isto pode ser tolerável. Em finanças ou saúde, é uma barreira quase intransponível. Quando sistemas de agentes começam a navegar, operar e decidir autonomamente, este problema amplifica-se exponencialmente.

Abiodun propõe o conceito “secrets-as-a-service”. Não se trata de acrescentar funções de privacidade como camada posterior em aplicações. Requer infraestrutura nativa, programável, de acesso a dados: regras executáveis de acesso, mecanismos de cifragem no cliente, sistemas descentralizados de gestão de chaves. Todas estas regras devem ser executadas on-chain. Combinadas com sistemas de dados verificáveis e o emergente quinto chakra da arquitetura de conhecimento zero, a privacidade torna-se numa infraestrutura pública de Internet, não apenas numa função adicional de aplicação.

Agentes de IA: Traders nativos de blockchain

A segunda narrativa de consenso, embora mais futurista, descreve agentes de IA como participantes principais da economia on-chain. O recente torneio de trading de modelos de IA que capturou atenção de toda a rede confirmou este potencial latente. Muitos subestimam a velocidade desta mudança.

A lógica é direta: quando agentes de IA executam tarefas, tomam decisões autonomamente, interagem entre si a frequências elevadas, precisam naturalmente de método de transferência de valor rápido, económico, sem permissões — tão eficiente como transmissão de informação. Os sistemas de pagamento tradicionais estão desenhados para humanos: contas, identidades, ciclos de liquidação. Tudo isto é fricção para agentes. Criptomoedas, especialmente stablecoins combinadas com protocolos como x402, estão praticamente desenhadas para este cenário: liquidação instantânea, micropagamentos, programabilidade, ausência de permissões.

Portanto, 2026 será provavelmente o primeiro ano em que a infraestrutura de pagamentos da economia de agentes transitará de prova de conceito para uso real em massa.

Sean Neville, cofundador da Circle e arquiteto do USDC, agora investigador da a16z, aponta desde a perspetiva fundamental o verdadeiro gargalo: o problema evolui de “falta de inteligência” para “falta de identidade”. Em sistemas financeiros, “identidades não humanas” já superam empregados humanos 96 para 1, mas quase todas são “fantasmas sem conta bancária”. Falta KYA (Know Your Agent, equivalente a KYC).

Assim como humanos precisam de pontuação de crédito para empréstimos, agentes precisam de credenciais assinadas criptograficamente que demonstrem a quem representam, sob que autoridade atuam, quem responsabiliza. Antes do KYA, muitos serviços só podem bloquear agentes a nível de firewall. Enquanto a indústria demorou décadas a implementar o KYC, podem ficar apenas meses para o KYA.

Outros equipas da a16z sublinham que agentes de IA requerem canais cripto para micropagamentos, acesso a dados, liquidação de computação. O padrão x402 torna-se um pilar dos pagamentos da economia de agentes. O ativo-chave já não será o modelo, mas dados do mundo real de alta qualidade, escassos (DePAI), com projetos como BitRobot, PrismaX, Shaga e Chakra exemplificando esta mudança.

Lucas Tcheyan da Galaxy Research quantifica concretamente: espera que até 2026, pagamentos sob o padrão x402 representem 30% do volume diário da Base e 5% das transações de não-votação na Solana, marcando uso expandido de canais on-chain. À medida que agentes de IA operam autonomamente entre serviços, pagamentos padronizados entram diretamente na camada de execução. A Base terá vantagem pelo impulso da Coinbase em x402; a Solana, com a sua vasta base de desenvolvedores e utilizadores, será o outro polo. Simultaneamente, novas cadeias focadas em pagamentos (como Tempo e Arc) crescerão aceleradamente neste processo.

Observações finais: Mudanças na captura de valor

Para além destes cinco pilares, emergem análises tangenciais igualmente relevantes. A mais significativa: mudança na tendência de captura de valor. A “teoria da aplicação gorda” está a substituir a “teoria do protocolo gordo”. O valor já não se concentra principalmente na cadeia base e protocolos gerais, mas que migra para a camada de aplicação. Isto não significa que as camadas base sejam irrelevantes, mas que a verdadeira interação com utilizadores, dados, fluxos de caixa, reside na própria aplicação.

Isto gera debate polarizado: Ethereum, aspirante a “ordenador mundial” e bandeira do protocolo gordo, como evoluirá sob a tendência de aplicação gorda? Alguns acreditam que continuará a beneficiar como camada base para tokenização e infraestrutura financeira. Outros sugerem que poderá transformar-se numa rede subjacente “aborrecida mas necessária”, enquanto que a maior parte do valor será absorvida por camadas de aplicação construídas sobre ela.

Relativamente ao bitcoin, o consenso predominante prevê desempenho excecional em 2026, com procura institucional impulsionada por ETF e DAT consolidando o seu estatuto como ativo macro estratégico e “ouro digital”, embora a ameaça da computação quântica permaneça como variável real.

A indústria cripto 2026 não é um parágrafo mais na narrativa do hype cíclico. É o ano em que os fundamentos teóricos de anos anteriores começam a sua verdadeira implementação operacional: privacidade verificável, stablecoins funcionais, RWA integrado, agentes autónomos e mercados de informação. Quem construir, investir ou navegar em 2026 fará parte deste contexto.