Os ETFs de Bitcoin e Ethereum enfrentam pressão à medida que os ativos alternativos atraem fluxos

Fonte: Coindoo Título Original: Bitcoin and Ethereum ETFs Face Pressure as Alternative Assets Attract Flows Link Original: Os fluxos institucionais através de fundos negociados em bolsa de criptomoedas mostraram uma volatilidade renovada em meados de janeiro, com produtos de Bitcoin e Ethereum a registarem saídas significativas, enquanto veículos ligados a Solana e XRP permaneceram relativamente resilientes.

Dados de múltiplos emissores mostram que o posicionamento dos investidores mudou rapidamente nas últimas sessões, refletindo uma abordagem mais seletiva à exposição a ativos digitais, em vez de uma movimentação de risco geral no setor.

Principais conclusões

• ETFs de Bitcoin e Ethereum registaram saídas líquidas significativas
• ETFs de Solana e XRP mostraram resiliência relativa com entradas líquidas
• Os dados indicam uma rotação de capitais, não uma saída total do mercado de criptomoedas
• A estrutura do produto, taxas e funcionalidades de staking estão a influenciar cada vez mais os fluxos

Os fluxos de ETFs de Bitcoin tornam-se fortemente negativos

Os ETFs de Bitcoin sofreram saídas pesadas a 21 de janeiro, com retiradas líquidas totais a exceder $700 milhões. A retração seguiu várias sessões de entradas e saídas alternadas, destacando um sentimento de curto prazo frágil, apesar da procura institucional anterior.

Produtos emitidos por empresas como BlackRock, Fidelity e ARK Invest registaram todos resgates líquidos nesse dia, enquanto os produtos da Grayscale continuaram a mostrar uma fuga de capital consistente. Os dados sugerem que os investidores estão a reduzir ativamente a exposição, em vez de saírem completamente da classe de ativos, potencialmente garantindo lucros após sessões de entrada pesada.

A reversão acentuada sublinha como os fluxos de ETFs de Bitcoin permanecem sensíveis a sinais macroeconómicos, volatilidade de preços e expectativas em mudança sobre política monetária e regulamentação.

ETFs de Ethereum continuam sob pressão

Os ETFs de Ethereum espelharam a fraqueza do Bitcoin, registando aproximadamente $287 milhões em saídas líquidas a 21 de janeiro. Embora várias sessões anteriores no mês tenham mostrado entradas constantes, os dados recentes indicam uma diminuição do momentum.

Notavelmente, produtos que ainda não oferecem funcionalidades de staking tiveram saídas mais pronunciadas, enquanto veículos tradicionais mantiveram alguma estabilidade. Esta divergência sugere que as expectativas de rendimento e as características estruturais do produto estão a tornar-se fatores cada vez mais importantes para os alocadores institucionais que avaliam a exposição ao Ethereum.

Apesar da fraqueza de curto prazo, os fluxos acumulados de ETFs de Ethereum permanecem positivos para o mês, indicando que as vendas recentes podem representar uma reposição tática, em vez de uma mudança estrutural na procura.

ETFs de Solana e XRP mostram resiliência relativa

Em contraste, os ETFs de Solana registaram entradas modestas, mas positivas, a 21 de janeiro, somando aproximadamente $3 milhões entre os emissores. Embora em termos absolutos sejam pequenas, a consistência das entradas destaca-se face à volatilidade mais ampla do mercado.

Os produtos de ETF de Solana continuam a beneficiar do suporte de staking e de estruturas de taxas mais baixas, que parecem estar a atrair interesse de nicho institucional, mesmo com os fluxos para ativos maiores a oscilar.

Os ETFs ligados a XRP também registaram entradas líquidas nesse dia, totalizando quase 3,8 milhões de dólares. Produtos emitidos por empresas como Bitwise e Franklin Templeton contribuíram para o total positivo, sugerindo uma procura seletiva por exposição a grandes capitais alternativos.

Os fluxos apontam para rotação, não recuo

No conjunto, os dados de fluxo dos ETFs pintam um quadro de rotação, em vez de uma capitulação institucional ampla. Os investidores parecem estar a realocar-se entre ativos e estruturas, favorecendo produtos com dinâmicas de rendimento mais claras ou exposição diferenciada, enquanto reduzem posições em negociações mais concorridas.

À medida que os ETFs de criptomoedas amadurecem, os dados de fluxo diário refletem cada vez mais decisões de gestão de portfólio mais nuanceadas, em vez de apostas simples na direção do mercado. Se as saídas de Bitcoin e Ethereum se estabilizarem ou se prolongarem, provavelmente dependerá de desenvolvimentos macroeconómicos futuros, clareza regulatória e ação de preços no mercado mais amplo de ativos digitais.

Por agora, a divergência nos fluxos destaca uma mudança importante: a participação institucional em criptomoedas está a tornar-se mais seletiva, estratégica e específica de produto.