MicroStrategy bile sorgulanıyor, Bitcoin hazine şirketinin geleceği var mı?

Yazar: Yue Xiaoyu, X

Alıntı: White55, Mars Finans

Son zamanlarda, Bitcoin hazine şirketi MicroStrategy, küresel endeks fonlarından çıkarılacak. Bu, 8.8 milyar doların kaçabileceği anlamına geliyor ve bu Bitcoin fiyatı için büyük bir darbe olacak. Peki, Bitcoin hazine şirketinin geleceği nerede? DAT modelinin geleceği nerede?

DAT modu sadece geleneksel işletmelerin para borç alıp coin satın alması kadar basit değil, daha kritik olan, geleneksel şirketlerin çıkarlarının bu token'in ekosistemi ile bağlandığıdır.

Birçok insanın anlayışını aşan bir şekilde, aslında birçok Bitcoin hazine şirketi, Bitcoin ekosisteminin inşasını aktif olarak ilerletiyor. Bitcoin ekosistemini proaktif bir şekilde inşa etmek, şu anda DAT şirketinin piyasa değerindeki primini yeniden ateşlemek için güvenilir yollardan biri olarak kalıyor. Piyasanın çok kötü olduğu zamanlarda, bu yöntem, daha fazla BTC biriktirmekten daha sürdürülebilir bir prim yaratabilir. Piyasa, gerçek para ile oy vererek bunu kanıtladı. Burada, bazı önde gelen Bitcoin hazine şirketlerinin ekosistem inşa ilerlemelerini bir tablo ile listeledik.

Saf yatırım döngüsünü kırmak

Kripto para birikimi yapan şirketler, BTC yükselmediği sürece ya da finansman kanalları tıkandığında, CPS (Tamamlayıcı Bitcoin) tekrar yükselemeyecek ve fiyat kesinlikle sıfıra düşecektir. Ekosistem oluşturmak aslında kendine ikinci hatta üçüncü bir başlık eklemek, tamamlayıcı olmak, teknik engeller oluşturmak ve yeni bir büyüme anlatısı elde etmek demektir.

ölü varlıkları canlı gelire dönüştür

Örneğin, Hut 8, Core Scientific ve Bitdeer, sahip oldukları BTC+ madencilik gücünü OpenAI, xAI gibi büyük model şirketlerine kiralanabilir HPC kaynaklarına dönüştürüyor, yıllık getiri %8-15, doğrudan dolar geliri üretiyor. Pazarın verdiği değerleme mantığı şu hale geliyor: BTC pozisyonu (1.0x) + değer artışı getirisi (ekstra 0.5-1.0x prim).

Yeni anlatı döngüsünü yakala

Aslında Bitcoin ekosistemi hala yeni anlatıları destekliyor; en başından itibaren sıralı protokolden Bitcoin Layer2, BTCFi gibi projelere kadar. Şirketler para, ekip ve marka yatırmaya istekli oldukları sürece, kendilerini bu yeni nesil lider halka arz şirketine dönüştürebilirler. Bireysel yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılar da 2-3 kat prim vermeye istekli olacaktır; MARU ve Blockchain Grubu bunun tipik örnekleridir.

Sermaye oyunundan açık bir platforma dönüşmek

Önceki mantık: Prim → Yeni arz → BTC satın al → Hisse senedi fiyatını artır (kapalı, yansıtıcı, son derece kırılgan) Şimdiki mantık: BTC pozisyonu + ekosistem proje portföyü + dış geliştiriciler / fon akışı → platform değeri → sürdürülebilir prim

Özetle

Artık piyasa, basitçe kripto para stoklamanın primini sürdürebileceğine inanmıyor.

Gerçekten mNAV'ı yeniden ateşleyecek olan, sadece Bitcoin'i ölü altından canlı bir ekosisteme dönüştüren şirketlerdir. BTC pozisyonunu gelir getiren bir varlığa kim dönüştürürse, o sürdürülebilir bir prim elde edebilir.