Ngay cả chiến lược vi mô cũng bị nghi ngờ, công ty kho bạc Bitcoin còn tương lai nào không?

Tác giả: Nguyệt Tiểu Ngư, X

Trích dẫn: White55, Mars Finance

Gần đây, MicroStrategy của công ty tài chính Bitcoin sẽ bị loại khỏi quỹ chỉ số toàn cầu. Điều này có thể dẫn đến việc 8,8 tỷ đô la bị rút ra, điều này sẽ là một cú sốc lớn đối với giá Bitcoin. Vậy tương lai của công ty tài chính Bitcoin nằm ở đâu? Tương lai của mô hình DAT nằm ở đâu?

Chế độ DAT không chỉ đơn giản là các doanh nghiệp truyền thống vay tiền để mua coin, mà điều quan trọng hơn là lợi ích của các công ty truyền thống đã gắn liền với hệ sinh thái của đồng token này.

Vượt qua nhận thức của nhiều người, thực tế đã có nhiều công ty kho bạc Bitcoin đang tích cực thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái Bitcoin. Chủ động xây dựng hệ sinh thái Bitcoin, hiện tại ít công ty có thể tái kích hoạt con đường đáng tin cậy cho việc định giá lại công ty DAT. Trong những thời điểm thị trường kém, cách này thậm chí còn tạo ra giá trị bền vững hơn việc tích trữ nhiều BTC một cách ngu ngốc. Thị trường đã chứng minh điều này bằng cách bỏ phiếu bằng vốn thực. Dưới đây là một bảng liệt kê tiến trình xây dựng hệ sinh thái của một số công ty kho bạc Bitcoin hàng đầu.

Đột phá vòng lặp chết của việc giữ vị thế thuần túy

Công ty tích trữ đồng tiền, chỉ cần BTC không tăng, hoặc các kênh tài chính bị chặn, CPS (Bổ sung Bitcoin) sẽ không thể tăng giá trở lại, giá chắc chắn sẽ về zero. Thực hiện hệ sinh thái thực chất là lắp thêm cho mình một tiêu đề thứ hai thậm chí thứ ba, để bổ sung, rào cản công nghệ, và câu chuyện tăng trưởng mới.

Biến tài sản chết thành lợi nhuận sống

Chẳng hạn như Hut 8, Core Scientific, Bitdeer biến sức mạnh tính toán BTC+ mà họ nắm giữ thành tài nguyên HPC có thể cho thuê cho các công ty mô hình lớn như OpenAI, xAI, với lợi suất hàng năm từ 8-15%, tạo ra lợi nhuận bằng đô la trực tiếp. Logic định giá của thị trường trở thành: Nắm giữ BTC (1.0x) + Lợi nhuận tăng giá (phụ trội thêm 0.5-1.0x).

Nắm bắt chu kỳ kể chuyện mới

Trên thực tế, hệ sinh thái Bitcoin vẫn hỗ trợ những câu chuyện mới, từ giao thức thứ tự ban đầu đến Bitcoin Layer2, BTCFi, v.v. Chỉ cần các công ty sẵn sàng đầu tư tiền, đội ngũ, thương hiệu để trở thành công ty niêm yết hàng đầu trong vòng mới này, các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sẽ sẵn lòng cung cấp mức giá chênh lệch 2-3 lần, MARU và Tập đoàn Blockchain là những ví dụ điển hình.

Từ trò chơi vốn trở thành nền tảng mở

Logic ban đầu: Chênh lệch giá → Phát hành thêm → Mua BTC → Đẩy giá cổ phiếu lên (Đóng kín, Tính phản hồi, Cực kỳ yếu) Logic hiện tại: Giữ BTC + Danh mục dự án sinh thái + Nhà phát triển / Dòng vốn bên ngoài → Giá trị nền tảng → Chênh lệch giá bền vững

Tóm tắt lại

Bây giờ thị trường ngày càng không tin rằng việc chỉ đơn giản là tích trữ coin có thể duy trì mức giá cao.

Chỉ có những công ty có thể biến Bitcoin từ vàng chết thành hệ sinh thái sống mới có thể thực sự khôi phục lại mNAV. Ai biến được việc nắm giữ BTC thành tài sản sinh lợi, người đó mới có thể nhận được mức chênh lệch bền vững một lần nữa.