Gate Nghiên cứu: ETH dẫn đầu mạnh mẽ｜Cải thiện vĩ mô và nâng cấp Fusaka trở thành chất xúc tác

Toàn cảnh tài sản mã hóa

BTC (+1,63% | Giá hiện tại 93.452,5 USDT)

BTC trong ngày vừa qua đã trải qua hai giai đoạn: phục hồi mạnh mẽ và tích lũy ở vùng giá cao. Vào ngày 2/12, sau khi chạm đáy ở mức $83.828, giá đã bắt đầu một đợt phục hồi hình chữ V mạnh mẽ, động lực cốt lõi đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách và vĩ mô, bao gồm cải thiện kỳ vọng về giám sát của SEC và kỳ vọng FED hạ lãi suất tăng trở lại. Sau khi chạm đỉnh $94.189,8, giá đã bước vào giai đoạn tích lũy dao động ở vùng cao. Hiện tại, ba đường MA xếp theo MA 5 > MA 10 > MA 30, là mô hình tăng giá tiêu chuẩn, xu hướng tổng thể vẫn nghiêng về phe mua. Chỉ cần giá duy trì trên MA 30 và giữ được cấu trúc tăng giá, xu hướng vẫn là tích lũy đi lên, sau giai đoạn dao động ở vùng cao hiện tại, có thể tiếp tục thử thách vùng $94.000-$95.000.

ETH (+6,73% | Giá hiện tại 3.218,28 USDT)

ETH đã phục hồi nhanh chóng sau khi chạm đáy $2.719,28 vào ngày 2/12, hình thành cấu trúc đáy chữ V rõ ràng; kể từ khi phục hồi, ETH đã thể hiện động lực tăng giá liên tục và ổn định, giá liên tục lập đỉnh mới trong ngắn hạn. Hiện tại, ba đường MA xếp MA 5 > MA 10 > MA 30, khoảng cách giữa các đường MA khá lớn, cho thấy xu hướng tăng rất mạnh; kể từ khi phục hồi, giá luôn bám sát MA 5 và MA 10, hiếm khi rơi xuống dưới MA 10, cho thấy hỗ trợ ngắn hạn rất vững chắc, mỗi lần điều chỉnh nhẹ đều nhanh chóng được mua vào. Với việc môi trường vĩ mô và chính sách được cải thiện, cùng với thành công của nâng cấp Fusaka trên Ethereum, ETH có khả năng tiếp tục xu hướng tiến tới ngưỡng $3.300. Tuy nhiên, do khoảng cách giữa MA 5 và giá khá nhỏ, nếu động lực ngắn hạn suy yếu, có thể sẽ có một đợt điều chỉnh nhanh nhưng ngắn hạn, nhưng chỉ cần giữ được trên MA 10 hoặc MA 30, cấu trúc tăng giá sẽ không bị phá vỡ.

GT (+2,22% | Giá hiện tại 10,58 USDT)

Diễn biến của GT có mức liên kết cao với thị trường chung, cũng trải qua cú đảo chiều hình chữ V, nhanh chóng lấy lại vùng giá đã mất từ ngày 1 đến 2/12, tuy nhiên sau khi phục hồi về vùng $10,4-$10,6, giá đã đi ngang tích lũy. So với BTC và ETH, các đường MA của GT sát nhau nhất và vừa mới bắt đầu phân kỳ tăng, điều này có thể báo hiệu xu hướng đang ở giai đoạn khởi động hoặc tăng tốc ban đầu, động lực mua đang tích lũy. Chỉ cần giá giữ trên vùng MA dày đặc $10,4-$10,6, cấu trúc tăng vẫn vững chắc. Trong bối cảnh FED chuyển hướng và khẩu vị rủi ro thị trường tăng lên, kỳ vọng dòng tiền và mức độ sôi động của thị trường tiền mã hóa tăng, các token sàn điển hình như GT được hỗ trợ bởi doanh thu và cơ chế đốt coin, có khả năng phát huy thuộc tính đòn bẩy Beta cao để thu hút dòng tiền.

Token biến động trong ngày

Trong 24 giờ qua, thị trường ở trạng thái lạc quan và tăng giá. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đã phục hồi lên 26, thoát khỏi vùng “cực kỳ sợ hãi”. ETH là đồng dẫn dắt đợt tăng này, tăng mạnh hơn các coin khác. Kỳ vọng tích cực về quy định và thanh khoản từ FED là động lực nền tảng cho đợt phục hồi hình chữ V và tăng giá liên tục của thị trường. Khi ETH duy trì sức mạnh, dòng tiền dự kiến sẽ chảy sang hệ sinh thái DeFi/Layer2 liên quan đến ETH, sau đó lan tỏa sang các token mạng chủ đạo có doanh thu thực và token sàn.

TRADOOR Tradoor (+176,85%, vốn hóa lưu hành 19,82 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá hiện tại của token TRADOOR là 1,3843 USD, tăng hơn 170% trong 24 giờ. Tradoor là nền tảng giao dịch phái sinh on-chain dựa trên TON blockchain, tập trung mang đến trải nghiệm giao dịch đòn bẩy thân thiện với người dùng. Những đổi mới cốt lõi bao gồm sử dụng máy học để tối ưu mô hình định giá, đảm bảo không trượt giá và giao dịch công bằng; hỗ trợ giao dịch đòn bẩy với số vốn nhỏ; tích hợp cơ chế AI bảo mật để lọc lệnh độc hại.

Đà tăng giá của TRADOOR chủ yếu được thúc đẩy bởi tác động niêm yết trên Gate. Gần đây, Gate đã niêm yết TRADOOR trên thị trường giao ngay và hợp đồng vĩnh cửu, đồng thời tung ra các chương trình thưởng giao dịch đầu tiên, nạp ròng và cuộc thi giao dịch, tạo hiệu ứng FOMO trên thị trường và thu hút dòng vốn mới.

BOB BOB (+111,55%, vốn hóa lưu hành 60,76 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá token BOB hiện tại là 0,0268 USD, tăng hơn 110% trong 24 giờ. BOB là mạng Layer2 lai, nhằm kết hợp tính bảo mật và thanh khoản mạnh mẽ của Bitcoin với sự đổi mới hợp đồng thông minh của Ethereum để trở thành cửa ngõ của BTCFi.

Đà tăng của BOB chủ yếu được thúc đẩy bởi việc niêm yết trên sàn Hàn Quốc và hiệu ứng short squeeze. Ngày hôm qua, BOB đã được niêm yết trên sàn giao dịch Hàn Quốc và mở cặp giao dịch KRW, nhà đầu tư Hàn Quốc đã mang đến lượng mua lớn chỉ trong thời gian ngắn. Sau khi được săn đón bởi nhà đầu tư Hàn Quốc, giá tăng mạnh đã kích hoạt thanh lý bắt buộc các vị thế short đòn bẩy, tạo nên vòng xoáy tăng giá tự khuếch đại. Theo dữ liệu Coinglass, lượng vị thế mở của BOB đã tăng hơn 700% lên hơn 30 triệu USD, khối lượng giao dịch hợp đồng tăng hơn 3.200% lên 1,26 tỷ USD, và BOB vẫn duy trì phí funding âm ở mức cực đại, trên Gate mức phí funding âm hàng năm lên tới 1.600%.

SAPIEN Sapien (+51,46%, vốn hóa lưu hành 45,76 triệu USD)

Theo dữ liệu từ Gate, giá hiện tại của token SAPIEN là 0,18 USD, tăng hơn 50% trong 24 giờ. Sapien là mạng dữ liệu AI phi tập trung, nhằm giải quyết vấn đề thiếu độ tin cậy và minh bạch của dữ liệu huấn luyện AI. Thông qua cơ chế “đúc kiến thức” do cộng đồng dẫn dắt, người dùng đóng góp, xác thực và thương mại hóa dữ liệu tri thức của con người để huấn luyện mô hình AI.

Sự tăng giá gần đây của SAPIEN chủ yếu nhờ sự phục hồi toàn diện về mặt câu chuyện của mảng AI và robot, cùng với dòng vốn đầu cơ tập trung. Gần đây, ngành robot hình người/trí tuệ nhập thể tăng tốc thương mại hóa, kỳ vọng nhu cầu dữ liệu huấn luyện AI chất lượng cao cũng tăng theo, Sapien với tư cách là concept dịch vụ dữ liệu thượng nguồn đã thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Hệ sinh thái Sapien có hơn 30 khách hàng doanh nghiệp, gồm Lenovo và Midjourney, nền tảng cơ bản tốt và vốn hóa token còn nhỏ, khiến dòng tiền quy mô trung bình cũng có thể đẩy giá lên mạnh trong ngắn hạn. Ngoài ra, phí funding âm hàng năm của SAPIEN trên các sàn đều vượt 600%, khách quan tạo ra hiệu ứng “short squeeze”, càng làm dốc thêm đà tăng giá.

Phân tích nổi bật

Ethereum hoàn tất thành công nâng cấp Fusaka, mở rộng không gian cho Layer2 và hệ sinh thái on-chain

Nâng cấp Fusaka của Ethereum là đợt nâng cấp lớn thứ hai của mạng Ethereum trong năm 2025, sau Pectra hồi tháng 5, được kích hoạt chính thức vào 21:49:11 UTC ngày 3/12/2025. Đây là bản nâng cấp đồng bộ giữa lớp thực thi và lớp đồng thuận, nhằm ứng phó sự tăng trưởng bùng nổ của mạng Layer2, thúc đẩy mạng phát triển lên TPS cao hơn.

Fusaka không chỉ đơn thuần điều chỉnh tham số hoặc tối ưu hóa, mà còn mang lại hàng loạt thay đổi về cấu trúc, tập trung vào khả năng mở rộng, khả năng sử dụng dữ liệu, phí/gas, bao gồm:

1. Peer-to-Peer Data Availability Sampling: Validator không cần tải toàn bộ blob hoặc dataset, chỉ cần sampling + xác thực một phần dữ liệu, giúp giảm mạnh yêu cầu lưu trữ và băng thông của node.
2. Mở rộng dung lượng Blob: Fusaka tăng đáng kể dung lượng block và gas limit, cho phép mỗi block chứa nhiều giao dịch và dữ liệu hơn, rất thuận lợi cho Layer2 trong việc nộp batch và hỗ trợ rollup.
3. Tối ưu hóa khác: Bao gồm Cell Proofs (thay đổi định dạng chứng minh blob) và xác thực chữ ký passkey (hỗ trợ FaceID/TouchID xác thực không cầu nối), nâng cao trải nghiệm người dùng và tính tương thích hợp đồng thông minh.

Tổng thể, Fusaka nhằm tạo tiền đề cho Layer2 và ứng dụng quy mô lớn, giúp Ethereum không chỉ duy trì bảo mật và phi tập trung mà còn sẵn sàng cho các hoạt động on-chain với tần suất và quy mô lớn hơn trong tương lai.

Quần đảo Cayman trở thành điểm nóng cho các dự án Web3 thành lập pháp nhân, số lượng đăng ký tăng 70% so với cùng kỳ

Số lượng công ty foundation đăng ký tại Quần đảo Cayman đã tăng 70% so với cùng kỳ, đến cuối năm 2024 đã vượt 1.300 công ty, và năm 2025 đã có thêm hơn 400 công ty mới. Các cấu trúc này ngày càng được sử dụng như “vỏ bọc pháp lý” cho các tổ chức tự trị phi tập trung DAO, cũng như là nhà quản lý hệ sinh thái cho các dự án Web3 lớn, trong đó có 17 foundation có quy mô ngân khố vượt 100 triệu USD. Điều này cho thấy các dự án Web3 đã chuyển từ giai đoạn vận hành hoàn toàn ẩn danh sang chủ động tìm kiếm cấu trúc pháp lý và tuân thủ.

Ngay từ năm 2024, vụ kiện Samuels v. Lido DAO đã cảnh tỉnh các DAO, rằng các DAO không có pháp nhân có thể bị xem là hợp danh thông thường, thành viên hoặc thậm chí holder có quyền biểu quyết có thể phải chịu trách nhiệm liên đới vô hạn đối với hành vi của DAO, buộc nhiều dự án phải nhanh chóng tìm kiếm pháp nhân để bảo vệ trách nhiệm cho cộng đồng. Ngoài ra, Cayman đã công bố sẽ áp dụng Khung Báo cáo Tài sản Mã hóa (CARF) của OECD từ ngày 1/1/2026, yêu cầu nhà cung cấp dịch vụ crypto thực hiện nghĩa vụ thẩm tra và báo cáo thông tin, nhưng các foundation hoặc ngân khố chỉ nắm giữ tài sản thụ động, không cung cấp dịch vụ giao dịch, dự kiến không phải báo cáo bắt buộc. Hơn nữa, mô hình foundation của Cayman rất phù hợp với nhu cầu DAO của Web3 hiện nay: không cần cổ đông, nhưng có thể ký hợp đồng, sở hữu tài sản (ngân khố, IP), thuê nhân sự với tư cách pháp nhân độc lập, và điều lệ có thể tùy chỉnh, ví dụ tích hợp quản trị bằng biểu quyết token.

Tóm lại, làn sóng foundation Web3 tại Cayman tăng vọt, là kết quả các dự án Web3 chủ động đối phó với rủi ro pháp lý và thích nghi với quy định mới toàn cầu, lựa chọn lớp vỏ pháp lý hiện phù hợp nhất với nhu cầu quản trị phi tập trung, nhằm phát triển an toàn và bền vững hơn.

Stablecoin PYUSD của PayPal tăng trưởng ngược dòng, tăng 36% trong 30 ngày gần nhất

Nguồn cung stablecoin PYUSD của PayPal gần đây đã tăng trưởng ấn tượng, vốn hóa tăng vọt từ 1,2 tỷ USD vào tháng 9/2025 lên khoảng 3,8 tỷ USD vào tháng 11/2025, chỉ riêng tháng 11 nguồn cung đã tăng hơn 1 tỷ USD. PYUSD đã vượt USD1 để trở thành stablecoin lớn thứ sáu toàn cầu, nhờ loạt chiến lược của PayPal.

Tháng 9/2025, PayPal hợp tác chiến lược với Spark – nền tảng DeFi lớn do core team MakerDAO sáng lập, tích hợp PYUSD vào thị trường lending của Spark, xây dựng nền tảng thanh khoản on-chain cấp tổ chức, biến PYUSD từ công cụ thanh toán đơn thuần thành tài sản sinh lợi trong DeFi, thu hút dòng vốn tìm kiếm thu nhập ổn định. Đồng thời, PYUSD tích cực mở rộng đa chuỗi, chiếm lĩnh các kịch bản thanh toán và chuyển tiền. PYUSD đã mở rộng sang nhiều mạng như Solana, Sei, cũng như hợp tác với các ông lớn truyền thống như Mastercard, Fiserv để thâm nhập hệ sinh thái thương mại chính thống. Lợi thế cốt lõi của PYUSD là PayPal tận dụng cộng đồng người dùng truyền thống rộng lớn và chiến lược kinh doanh rõ ràng làm “hào nước” cho sự tăng trưởng của PYUSD. Người dùng có thể trực tiếp mua, lưu trữ và gửi PYUSD ngay trên ứng dụng PayPal và Venmo quen thuộc, không cần hiểu ví hay private key phức tạp, rào cản cực thấp; ngoài ra, PayPal còn triển khai chương trình thưởng giữ PYUSD với lãi suất khoảng 3,7%/năm, thực chất là chia sẻ lãi dự trữ cho người dùng, tăng sự gắn bó và động lực nắm giữ.
Tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

[Gate Research](https://www.gate.com/learn/category/research) là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền mã hóa toàn diện, cung cấp cho độc giả các nội dung chuyên sâu, bao gồm phân tích kỹ thuật, nhận định nổi bật, tổng kết thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Miễn trừ trách nhiệm Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao, khuyến nghị người dùng tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất tài sản, sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư như vậy.