Nhập ngũ chính quy? Tại sao cộng đồng tiền điện tử phản ứng tiêu cực với ứng dụng của BlackRock cho Bitcoin ETF?

Tác giả gốc: Jaleel, Jack, BlockBeats

Biên tập gốc: Jack, BlockBeats

Sáng nay, BlackRock, một trong những tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã gửi hồ sơ đăng ký ETF bitcoin giao ngay tới SEC Hoa Kỳ thông qua công ty con iShares, điều này đã gây ra mối quan tâm lớn trong cộng đồng tiếng Anh. Theo các tài liệu ứng dụng, ETF được đặt tên là “iShares Bitcoin Trust” và tài sản của nó chủ yếu bao gồm bitcoin được giữ thay mặt cho người giám sát ủy thác, trong khi “người giám sát” được thực hiện thông qua sự giám sát của nền tảng giao dịch tiền điện tử Coinbase.

Dưới áp lực quy định gần đây của SEC và nhiều ETF bitcoin giao ngay chưa được phê duyệt, ứng dụng ETF bitcoin của gã khổng lồ quản lý tài sản lớn nhất thế giới là rất đáng ngạc nhiên. Cố vấn của Iant Fund và luật sư hành nghề Jake Chervinsky (@jchervinsky) đã viết trên Twitter: “SEC đã kiên quyết từ chối phê duyệt ETF bitcoin giao ngay trong nhiều năm. Vẫn hy vọng có được một ETF Bitcoin được niêm yết trên Nasdaq. Mỗi người trong chúng ta nên biết điều này quan trọng như thế nào đúng?”

Là công ty quản lý tài sản có quy mô quản lý tài sản hơn 10 nghìn tỷ USD, khối tài sản quản lý của BlackRock thậm chí còn vượt xa GDP của Nhật Bản là 4,97 nghìn tỷ USD vào năm 2018. BlackRock, Vanguard Group và State Street Bank từng được biết đến với cái tên “Big Three”, kiểm soát toàn bộ ngành quỹ chỉ số tại Hoa Kỳ. Do đó, BlackRock đã gửi đơn đăng ký tài liệu ETF bitcoin giao ngay tới SEC Hoa Kỳ, điều này đã gây ra cuộc thảo luận đáng kể trong cộng đồng.

Tệp BlackRock cho Bitcoin ETF, cộng đồng tiền điện tử phản ứng tiêu cực

Mặc dù đối với ngành, ứng dụng ETF giao ngay của BlackRock là một điều tích cực rất lớn. Tuy nhiên, một số học viên trong ngành công nghiệp mã hóa dường như không ủng hộ ứng dụng của BlackRock cho ETF bitcoin giao ngay. Theo các quy tắc của ETF giao ngay Bitcoin, công ty quỹ chịu trách nhiệm mua, bán và lưu trữ Bitcoin vật chất và tạo ra các cổ phiếu ETF tương ứng để giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán. Do đó, Bitcoin ETF chỉ được sử dụng như một tài sản để theo dõi giá Bitcoin. Các nhà đầu tư mua Bitcoin ETF tương đương với việc đầu tư gián tiếp vào Bitcoin. Những gì họ sở hữu là cổ phiếu quỹ Bitcoin có thể giao dịch, không phải là nắm giữ trực tiếp Bitcoin. Điều này đi ngược lại tinh thần mã hóa ở một mức độ nào đó: “Chìa khóa của bạn, bitcoin của bạn. Không phải chìa khóa của bạn, không phải bitcoin của bạn”.

Ngoài ra, BlockBeats nhận thấy rằng đối với “hoạt động trái ngược” của BlackRock trước áp lực quy định, hầu hết mọi người trong cộng đồng tiếng Anh đã không coi ứng dụng Bitcoin ETF của BlackRock là một tín hiệu tích cực trong quá khứ. Những từ như “gã khổng lồ tài chính truyền thống”, “giới tinh hoa tài chính” và thậm chí là “Chiến dịch Choking Point 2.0” xuất hiện thường xuyên trong các bình luận trên nền tảng Twitter về ứng dụng Bitcoin ETF.

KOL nổi tiếng AutismCapital (@AutismCapital) tin rằng việc BlackRock lựa chọn ra mắt ETF dưới áp lực pháp lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể có nghĩa là SEC có thể đang tiến hành một hoạt động làm sạch. Mục đích là để xóa “những kẻ nói dối cấp thấp” trong lĩnh vực mã hóa, để “những người khổng lồ ưu tú” của nền tài chính truyền thống của Mỹ có thể xây dựng lại nền tảng trò chơi theo quy tắc của riêng họ.

Hsaka (@HsakaTrades) đã liệt kê một số sự cố về việc những người khổng lồ tài chính truyền thống tham gia vào ngành công nghiệp mã hóa trên Twitter, ngụ ý thuộc tính “tài chính khổng lồ” trong ứng dụng của BlackRock cho Bitcoin ETF:

• BlackRock nộp đơn xin ETF bitcoin giao ngay;

• Quản lý quỹ Soros cho biết TardFi đã sẵn sàng để mua tiền điện tử;

• Trao đổi tiền điện tử được hỗ trợ bởi thành phố EDX được đồn đại sẽ hoạt động vào cuối năm nay;

Trước đó, Dawn Fitzpatrick, Giám đốc điều hành của Soros Fund Management, phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh đầu tư Bloomberg, cho rằng thời điểm để công nghệ mã hóa bị tài chính truyền thống (TradFi) mua lại đã chín muồi. Dawn Fitzpatrick nói rằng tiền điện tử sẽ tồn tại và hiện tại có cơ hội rất lớn cho các công ty tài chính truyền thống hiện tại thực sự dẫn đầu ngành. Ngoài ra, những gã khổng lồ tài chính bao gồm Citadel Securities, Charles Schwab và Fidelity Digital Assets đã công bố ra mắt sàn giao dịch tiền điện tử EDX Markets, mà nhiều người tin rằng đây là bằng chứng mới nhất về sự tiến bộ của Phố Wall đối với tài sản kỹ thuật số trong mùa đông tiền điện tử.

Thiccy, đối tác của Scimitar Capital (@thiccythot_) đã chỉ ra rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phê duyệt khá nhiều ETF tương lai bitcoin, nhưng không có ETF giao ngay và các ETF giao ngay hiện được giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có rất ít quản lý tài sản. Theo quan điểm của thiccy, các quỹ ETF giao ngay là “rác” và SEC từ lâu đã từ chối các quỹ ETF giao ngay, với lý do lo ngại về thao túng thị trường và thiếu các thỏa thuận chia sẻ giám sát giữa “thị trường quy mô lớn” và các sàn giao dịch được quản lý. “Mối lo ngại này phần nào hợp lý vì Coinbase và các sàn giao dịch khác của Hoa Kỳ chiếm chưa đến 10% khối lượng giao dịch bitcoin giao ngay,” thiccy viết trong một tweet.

Eric Balchunas (@EricBalchunas), nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg, không thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy SEC sẽ chấp thuận đơn đăng ký, nhưng với mối quan hệ chặt chẽ của họ, có thể BlackRock biết điều gì đó? Một điểm thú vị khác: Coinbase có quyền lưu ký, nhưng nếu ETF giao ngay được chấp thuận, nó sẽ mất khách hàng và áp lực chi phí giao dịch. Hãy nghĩ về nó, tại sao tôi trả Coinbase 40-100 bps cho mỗi giao dịch khi ETF là 1 bp?

Quân đội chính quy thực sự muốn vào?

Ứng dụng của BlackRock cho ETF bitcoin giao ngay không phải là không có cảnh báo. Ngay từ đầu năm 2021, Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, đã công khai tuyên bố rằng ông “lạc quan rằng Bitcoin sẽ trở thành tài sản thị trường toàn cầu.” Giám đốc đầu tư thu nhập cố định, Rick Rieder, sau đó cũng tuyên bố rằng BlackRock đã bắt đầu tham gia bằng Bitcoin.

Cùng năm đó, BlackRock cho biết quỹ phân bổ toàn cầu của họ đã tiếp cận được với bitcoin thông qua việc cung cấp hợp đồng tương lai bitcoin của CME. Hai công ty quỹ trực thuộc BlackRock, “Quỹ phân bổ toàn cầu BlackRock (BlackRock Global Allocation Fund)” và “BlackRock Funds V”, đã nêu trong bản cáo bạch đầu tư (Bản cáo bạch 497) gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ rằng một trong những công ty con của các quỹ này có thể tham gia giao dịch các hợp đồng tương lai dựa trên Bitcoin. Bản cáo bạch đầu tư cũng tuyên bố rằng không phải tất cả các hợp đồng tương lai bitcoin đều có sẵn để đầu tư, mà là các hợp đồng tương lai bitcoin được đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) và thanh toán bằng tiền mặt.

Nguồn: BlackRock Funds V 497 Bản cáo bạch

Thật thú vị, quan hệ đối tác của BlackRock với Coinbase, ngoài kinh nghiệm tiếp xúc với Bitcoin, không phải là mới.

Quá khứ hợp tác giữa BlackRock và “đội quân mã hóa chính quy”: Coinbase và Circle

Vào ngày 4 tháng 8 năm 2022, BlackRock đã công bố một thỏa thuận với sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase để cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức tiền điện tử, bắt đầu bằng Bitcoin. Theo một bài đăng trên blog của Coinbase, BlackRock sẽ sử dụng Coinbase Prime để cung cấp dịch vụ và Coinbase Prime sẽ cung cấp cho các khách hàng tổ chức Aladdin của mình quyền truy cập vào giao dịch tiền điện tử, lưu ký, môi giới chính và khả năng báo cáo.

Vào ngày 11 tháng 8 cùng năm, BlackRock đã thành lập một ủy thác tư nhân để cung cấp khả năng tiếp cận bitcoin giao ngay cho các khách hàng tổ chức của Hoa Kỳ. Sự tin tưởng sẽ được cung cấp cho các khách hàng tổ chức ở Hoa Kỳ và sẽ là sản phẩm đầu tiên của BlackRock cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với giá bitcoin. “Mặc dù thị trường tài sản kỹ thuật số sụt giảm mạnh, chúng tôi vẫn nhận thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ một số khách hàng tổ chức về cách chúng tôi có thể tận dụng khả năng công nghệ và sản phẩm của mình để tiếp cận các tài sản này một cách hiệu quả và hợp túi tiền,” BlackRock cho biết trong một tuyên bố.

Về công ty phát hành USDC Circle, BlackRock đã tham gia vào vòng tài trợ trị giá 400 triệu đô la của Circle vào quý 2 năm 2022 và Circle cũng đầu tư phần lớn dự trữ của mình vào các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ do BlackRock quản lý. Khi viết bài, theo các trang chính thức của BlackRock và Circle, quy mô tài sản của Quỹ dự trữ Circle đã đạt 24,787 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 86% tổng dự trữ của Circle (28,5 tỷ đô la Mỹ); số tiền còn lại sẽ là tạm thời dự trữ dưới dạng tiết kiệm Ngân hàng.

Vào tháng 1 năm nay, Viện Chính sách Ngân hàng (BPI), một tổ chức tư vấn tài chính nổi tiếng, cũng đã xuất bản một bài báo nghiên cứu nói rằng USDC có thể trở thành “Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương cửa sau” (CBDC cửa sau) với sự trợ giúp của BlackRock.

Nghiên cứu cho thấy BlackRock đã lên kế hoạch đăng ký để cho phép quỹ sử dụng Cơ sở thỏa thuận mua lại qua đêm (ON RRP) của Fed. Sau khi được phê duyệt, điều này có nghĩa là bất kỳ ai muốn nắm giữ một lượng đô la dự trữ tương đương trong Cục Dự trữ Liên bang đều có thể làm như vậy bằng cách mua USDC và do đó USDC sẽ trở thành một “CBDC cửa sau” và bất kỳ ai trên thế giới đều có thể sử dụng USDC ON RRP trong hệ thống cho ăn.

Trước đây, BlockBeats đã báo cáo rằng USDT đã gặp FUD trong nhóm Curve 3 gần đây và cặp giao dịch được sử dụng bởi cả bán và chênh lệch giá là USDC. (Đọc liên quan: “USDT đối mặt với áp lực bán nghiêm trọng, các nhà tạo lập thị trường có đang rút tiền không?”)

Hành động điểm của mẹ 2.0;

Trong cuộc thảo luận về ứng dụng ETF giao ngay của BlackRock, một quan điểm phổ biến khác trong cộng đồng là “Chiến dịch Chokepoint 2.0;” (Operation Chokepoint 2.0;). KOL nổi tiếng và doanh nhân nối tiếp Andrew (@AP_Abacus) đã chỉ ra thời điểm ứng dụng ETF của BlackRock trong tweet của mình:

• Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã khởi kiện 4 nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn, bao gồm Gemini, Coinbase, Binance US và Kraken. Điều đó có nghĩa là họ có thể bị điều tra vì cáo buộc vi phạm luật giao dịch chứng khoán của Hoa Kỳ.

-Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang đã đóng cửa Ngân hàng Silvergate và Ngân hàng Chữ ký, hai ngân hàng nổi tiếng với việc phục vụ các doanh nghiệp tiền điện tử.

• Hơn nữa, Cục Dự trữ Liên bang đang quyết định có chấp thuận các yêu cầu liên quan của hai ngân hàng thân thiện với tiền điện tử là Custodia Bank và Protego Trust hay không.

-Vào thời điểm này, BlackRock bắt đầu áp dụng cho Bitcoin ETF.

Kể từ tháng 2 năm nay, tin đồn về ý định tăng cường giám sát của cơ quan chức năng Mỹ bắt đầu rộ lên. Đầu tiên, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong tiết lộ rằng có tin đồn rằng SEC Hoa Kỳ có thể cấm các dịch vụ đặt cược tiền điện tử cho các nhà đầu tư bán lẻ. Sau đó, nhiều nguồn tin cho biết Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý tài chính đang thực hiện các hành động quy mô lớn nhằm gây áp lực lên ngành ngân hàng nhằm ngăn chặn các công ty mã hóa lấy được tài khoản ngân hàng, từ đó cắt đứt mối liên hệ giữa tiền điện tử và ngân hàng.

Vào tháng 3, một số ngân hàng Hoa Kỳ buộc phải phá sản và thanh lý. Sau đó, người ta phát hiện ra rằng một số ngân hàng đã bị thanh lý, bao gồm Ngân hàng Chữ ký, Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Silvergate, đều thân thiện với ngành công nghiệp mã hóa. Trong số đó, một phần lớn hoạt động kinh doanh hàng ngày của Signature Bank có liên quan đến ngành công nghiệp mã hóa. Nhiều người tin rằng chính quyền Biden hiện đang thực hiện kế hoạch có vẻ như được phối hợp giữa nhiều cơ quan để chặn dòng tiền từ các ngân hàng và công ty mã hóa, gọi xu hướng này là “Chiến dịch Điểm nghẹt thở 2.0;”.

“Chiến dịch Choking Point 2.0” đến từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ); một kế hoạch được đưa ra vào năm 2013 để chống gian lận và các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền và buôn bán ma túy. Chính phủ Hoa Kỳ đang ngăn cản một số doanh nghiệp tiếp cận các dịch vụ tài chính bằng cách gây áp lực lên các ngân hàng kinh doanh với các thương nhân có rủi ro cao. Biện pháp này đã gây ra một số tranh cãi vào thời điểm đó vì nó dẫn đến một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng đối với nhiều doanh nghiệp hợp pháp nhưng được coi là có rủi ro cao và được coi là nỗ lực của thời Obama nhằm loại bỏ phong trào ngân hàng hợp pháp nhưng không được hoan nghênh về mặt chính trị.

Sau sự phá sản của một số ngân hàng thân thiện với tiền điện tử được đề cập ở trên, các công ty tiền điện tử của Hoa Kỳ dường như đã trở thành “vô gia cư” về các dịch vụ ngân hàng. Theo CoinDesk, hầu hết các ngân hàng đều im lặng về vấn đề này và một số ngân hàng đã nói rõ rằng họ không sẵn sàng chấp nhận khách hàng sử dụng tiền mã hóa.

Will Clemente (@WClementeIII), đồng sáng lập công ty nghiên cứu tài sản kỹ thuật số ReflexivityRes, cho biết trên Twitter rằng nếu ứng dụng ETF giao ngay của BlackRock được chấp thuận, thì “Chiến dịch Choking Point 2.0;” rất có thể sẽ được dàn dựng. Nhằm mục đích loại bỏ các công ty gốc tiền điện tử và thu hút các công ty kế thừa lớn đã hợp tác với chính phủ Hoa Kỳ trong nỗ lực kiềm chế Bitcoin và tiền điện tử.

Tất nhiên, những quan điểm này đều là suy đoán đơn phương của cộng đồng và không có tài liệu chính thức có thẩm quyền nào làm bằng chứng thực tế.

Đơn xin ETF giao ngay của BlackRock có được chấp thuận không?

Một chủ đề khác đã gây ra cuộc thảo luận trong cộng đồng là liệu BlackRock Bitcoin ETF có thể vượt qua hay không. SEC trước đây đã phê duyệt một số ETF bitcoin dựa trên tương lai nhưng chưa bao giờ cố gắng mở ETF bitcoin giao ngay, bao gồm Jacobi Asset Management, Bitwise, Valkyrie, Kryptoin, SkyBridge, NYDIG, GlobalX Digital Assets, One River, WisdomTree, v.v.

Vào tháng 4 năm ngoái, Cathie Wood’s Ark Investment Management và nhà cung cấp sản phẩm đầu tư Thụy Sĩ 21;Shares đã cố gắng niêm yết một quỹ ETF giao ngay bitcoin tại Hoa Kỳ, nhưng đã bị từ chối. Sau đó, hai công ty đã gửi lại đơn đăng ký vào tháng 5, đơn đăng ký đã bị từ chối lần thứ hai. ngăn chặn gian lận và các hành vi nguy hiểm khác." yêu cầu về hành vi."

Nguồn ảnh @thiccythot_

Vào tháng 10 năm 2021, Grayscale cũng đã gửi tài liệu 19;b-4 tới SEC Hoa Kỳ để đăng ký ETF Bitcoin giao ngay, với hy vọng chuyển đổi GBTC thành ETF Bitcoin giao ngay, nhưng cũng bị từ chối. Ủy viên SEC Mark Uyeda cho biết bên lề Diễn đàn châu Á quản lý tài sản toàn cầu ICI tại Singapore: “Cho đến nay, chúng tôi đã nhận được rất nhiều đơn đăng ký và không có đơn nào trong số đó được chấp thuận trong các trường hợp” được xem xét.

Sau khi ứng dụng thang độ xám của Grayscale bị từ chối, nó thậm chí đã bắt đầu một cuộc tranh luận tại tòa án với SEC tại Tòa phúc thẩm Quận Columbia. SEC tin rằng ETF tương lai Bitcoin có khả năng chống thao túng cao hơn so với thị trường giao ngay và sử dụng điều này như một trong những lý do để từ chối ứng dụng ETF giao ngay Grayscale. Thẩm phán Rao đã đặt câu hỏi về điều này: “SEC cần giải thích cách họ hiểu mối quan hệ giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và giá giao ngay. Hợp đồng tương lai về cơ bản chỉ là một công cụ phái sinh. Chúng tồn tại cùng nhau 99,9% thời gian, vì vậy theo quan điểm của SEC. sự khác biệt giữa hai loại?” SEC cũng lập luận, "Tương quan 99% không đồng nghĩa với quan hệ nhân quả và dữ liệu tương lai chỉ đề cập đến giá một lần hàng ngày, không phải giá trong ngày. Theo quan điểm của SEC, Bitcoin là thị trường giao ngay phi tập trung, hoàn toàn trái ngược với hợp đồng tương lai Bitcoin chỉ giao dịch trên Chicago Mercantile Exchange (CME).”

Cho đến nay, SEC vẫn chưa phê duyệt bất kỳ quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) nào để niêm yết. Do đó, Giám đốc điều hành VanEck Jan tin rằng các nhà đầu tư khó có thể sớm thấy các quỹ ETF giao ngay Bitcoin ở Hoa Kỳ và có thể không được niêm yết ở Hoa Kỳ trong một năm rưỡi tới. Thật thú vị, người sáng lập và Giám đốc điều hành của CustodiaBank cũng đã đưa ra một cuộc thăm dò:

Nếu ứng dụng BlackRock Bitcoin Spot ETF được chấp thuận, bạn nghĩ chính phủ Hoa Kỳ sẽ như thế nào?

1. Tham nhũng;

2. Tận tâm và không có vấn đề

Trong số đó, hơn 80% cử tri cho rằng nếu đơn xin ETF được thông qua sẽ càng phản ánh tình trạng tham nhũng của chính quyền Mỹ.

Về vấn đề “liệu ứng dụng của BlackRock có được chấp thuận hay không”, thiccy, đối tác của Scimitar Capital (@thiccythot_) tin rằng với tư cách là công ty quản lý tài sản lớn nhất và được kính trọng nhất, BlackRock có thể thiết lập mối quan hệ đặc biệt với SEC. Ngoài ra, áp lực đối với Gensler từ Đảng Cộng hòa đang gia tăng và SEC có thể đưa ra một số quyết định tùy tiện. Theo quan điểm của thiccy, nếu ETF của BlackRock được chấp thuận, nó sẽ là một cú hích lớn cho ngành công nghiệp mã hóa.