CPI vừa công bố thấp hơn kỳ vọng—không gây ngạc nhiên chút nào. Khi lãi suất thực duy trì ở mức cao như vậy và các hợp đồng hoán đổi lạm phát giao dịch với giá rẻ như thế này, bạn sẽ thấy các bất ngờ giảm về CPI. Hãy xem xét rằng thị trường đã định giá kịch bản ít hawkish nhất trên đường cong, và thiết lập này trở nên rõ ràng. Đó là luận điểm đằng sau vị thế lạc quan đối với trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Bức tranh vĩ mô hỗ trợ cho điều đó.