Một giám đốc ngân hàng lớn của Mỹ đã đặt ra một câu hỏi quan trọng về quy định: nếu stablecoin được thiết kế để tạo ra lợi nhuận cho người sở hữu, thì chúng có nên được phân loại và điều chỉnh theo như các quỹ thị trường tiền tệ không?

So sánh này mang lại ý nghĩa thực tiễn. Cả hai đều mang lại lợi nhuận trên 0 trong khi duy trì sự ổn định của vốn gốc. Cả hai đều được thiết kế như các phương tiện tài chính dễ tiếp cận cho công chúng rộng rãi. Tuy nhiên, stablecoin hoạt động trong lĩnh vực crypto hiện tại tồn tại trong một khung quy định khác.

Quan sát này đi thẳng vào trung tâm của một cuộc tranh luận đang diễn ra trong chính sách crypto: làm thế nào để phân loại các tài sản kỹ thuật số có đặc điểm pha trộn giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain? Nếu stablecoin sinh lợi thực sự hoạt động như các thay thế cho tiền tệ thị trường, việc áp dụng các tiêu chuẩn quy định tương tự có thể tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và ổn định thị trường—nhưng nó cũng sẽ định hình lại cách các token này hoạt động và lợi nhuận mà chúng có thể thực tế mang lại.

Câu hỏi này báo hiệu sự chú ý ngày càng tăng từ các lãnh đạo tài chính truyền thống đối với hạ tầng crypto, và gợi ý về hướng đi của quy định trong tương lai.