普华永道大转弯！川普亲加密政策推动四大所抢滩数字资产

普华永道在多年谨慎之后决定全面进军加密领域。美国负责人 Paul Griggs 表示，这项策略转向发生在川普政府任命亲加密监管官员、国会通过《天才法案》规范稳定币之后。监管明朗化消除了声誉风险，德勤自 2020 年起为美国最大合规加密交易所提供审计，毕马威宣称 2025 年是转折点，四大所竞争已全面展开。

川普政策转向终结监管瘫痪

普华永道的策略转向并非孤立事件，而是川普政府对加密货币政策根本性改变的直接结果。在拜登政府时期，美国证券交易委员会（SEC）采取了对抗性做法，对大型交易所提起诉讼，质疑大多数数字代币的法律地位。加密货币公司一直处于灰色地带，受制于执法行动而非明确规则，这种监管瘫痪让像普华永道这样的蓝筹企业不敢涉足该领域。

川普任命 Paul Atkins 领导 SEC 后，这一立场发生了戏剧性转变。Atkins 曾任 SEC 委员，以其亲商立场闻名，他优先考虑的是制定加密货币规则而非采取执法行动。SEC 已就代币分类、托管标准和信息披露框架展开咨询，标志着态度从敌对转向支持。

《天才法案》的通过更是里程碑事件。该法案为稳定币发行方制定了明确的托管、储备和信息披露要求，结束了多年监管瘫痪的局面。Griggs 表示：「《天才法案》以及围绕稳定币的监管细则，将增强市场对这一产品和资产类别的信心。资产代币化也必然会持续演进，普华永道必须身处这一生态之中。」

对于专业服务公司而言，监管政策的明确性消除了先前阻碍其开展业务的声誉风险。审计加密货币交易所或为代币发行方提供税务咨询，不再会带来因违反监管规定或卷入执法程序而受到牵连的风险。这种风险评估的改变，是普华永道决定进军该领域的核心原因。

四大会计所的差异化竞争策略

普华永道的入场加剧了四大会计师事务所之间的竞争，每一家都在努力成为企业数字资产咨询服务的领导机构，但采取的策略各有侧重。

德勤：审计先行策略

· 自 2020 年起为美国最大合规加密交易所提供审计服务

· 2025 年 5 月发布首份数字资产路线图

· 专注于资产负债表处理与收入确认指引

· 通过审计业务建立行业信誉

毕马威：合规风险主导

· 宣称 2025 年是数字资产普及转折点

· 专注反洗钱审查与网络安全评估

· 提供数字资产运营内部控制设计

· 面向关注监管合规的企业客户

安永：税务交易专精

· 开发加密货币税负计算工具

· 提供加密货币并购咨询服务

· 帮助收购者评估代币价值与监管风险

· 专注复杂跨境交易税务处理

普华永道：生态全面整合

· 推广稳定币提高支付系统效率

· 审计与咨询业务双线布局

· 强调融入整体生态系统

· 后发但全面的进入策略

德勤与美国最大合规加密交易所的合作提升了其在加密领域的信誉。该交易所于 2021 年通过直接上市公开发行，估值超过 850 亿美元，成为传统资本市场中最引人注目的加密货币公司之一。德勤对美国最大合规加密交易所财务报表的审计意见不仅提升了该交易所的信誉度，也进一步强化了德勤在加密领域的专业能力。

毕马威采取了不同策略，专注于合规和风险管理而非审计。该公司面向关注监管合规的企业，提供反洗钱审查、网络安全评估和数字资产运营内部控制设计等服务。毕马威的「临界点」声明表明，该公司相信加密货币的普及速度正在加快，不再局限于投机交易，而是会真正应用于企业场景。

稳定币成为蓝筹企业入场关键

最终说服像普华永道这样的公司接受加密货币的，不是比特币的投机吸引力或区块链的革命性前景，而是稳定币在跨境支付的实际效率。稳定币与美元等法定货币挂钩，通过持有现金或短期政府债券储备来维持价格稳定，这种稳定性使它们在支付领域非常有用。

新加坡的公司可以几乎立即将 USDC（Circle 发行的与美元挂钩的稳定币）发送给巴西的供应商，费用仅为电汇的一小部分。《天才法案》通过为稳定币发行方设立准备金要求、赎回权和信息披露义务，为这些交易提供了监管确定性。

摩根大通自 2019 年起经营 JPM Coin，用于机构客户之间的批发支付，每天使用该代币处理数十亿美元交易。花旗集团、汇丰银行和渣打银行都宣布计划推出或扩大稳定币业务，目标客户是希望简化跨境支付和营运资金管理的企业客户。

对于普华永道而言，企业对稳定币的采用为其在审计、税务和咨询业务方面创造了丰厚机会。使用稳定币的公司需要制定代币持有的会计政策、跨境交易的税务策略以及数字资产托管的内部控制，而这些正是四大事务所能够提供专业知识的领域。

FTX 倒闭后的风险再评估

尽管人们持乐观态度，但加密货币领域仍存在重大风险，普华永道实际上押注美国监管机构将有效管理这些风险。2022 年 11 月 FTX 的倒闭曾加剧业界担忧，导致数十亿美元客户资金损失，其创始人 Sam Bankman-Fried 也因此被提起刑事诉讼。破产案揭露 FTX 将客户存款与其交易部门资金混用，缺乏基本财务控制。

然而即使在加密货币行业最黑暗时期，一些四大会计师事务所仍保持对该行业的投资。德勤持续为美国最大合规加密交易所提供审计服务，毕马威持续推广合规咨询，显示它们对监管最终会明朗化抱持信心。现在这个赌注似乎正在兑现，川普政府的政策转向和《天才法案》的通过，为普华永道这样的后进者提供了更安全的进场时机。

Griggs 的评论「我们感到有责任在业务的各个方面都保持高度参与」，反映出普华永道认为目前的收益大于风险。四大会计师事务所集体拥抱加密货币，标志着该行业的转折点，向企业客户发出了强有力的信号。