Polymarket ha lanzado la versión en chino, ¿cuáles son los riesgos de participar en el mercado interno?

Autor original:邓小宇、李浩均

Recientemente, la plataforma global de mercado de predicción descentralizado Polymarket lanzó una interfaz en chino simplificado, lo que ha generado gran atención en el mercado nacional.

¿Significa que las plataformas financieras extranjeras que “se visten” con interfaz en chino están abriendo la puerta al mercado chino? La respuesta probablemente sea afirmativa.

Desde la perspectiva de los reguladores en nuestro país, esta conducta en sí misma envía una señal clara: las plataformas tienen la intención de dirigirse a residentes dentro de China, por lo que estarán sujetas a la jurisdicción y supervisión de las leyes chinas.

Polymarket, una plataforma de predicción extranjera que ha recibido atención recientemente por lanzar su versión en chino simplificado. Los usuarios pueden usar criptomonedas para “apostar” en los resultados de diversos eventos. ¿Este tipo de negocio, con carácter de apuesta o juego de azar, pertenece a una innovación financiera o se encuentra en la zona gris de la ley?

Este artículo analizará su modelo de negocio, basándose en la legislación vigente en nuestro país, para esclarecer la verdadera calificación de Polymarket bajo la marco legal chino, y revelará claramente: tanto usuarios comunes como promotores, ¿qué riesgos legales y límites podrían enfrentar al participar?

Análisis del modelo: ¿“Predicción” en nombre, pero en realidad “apuestas”?

En la plataforma Polymarket, los usuarios pueden usar dólares estables (como USDC) para “apostar” en los resultados de diversos eventos. Pero desde la perspectiva de la ley china, su estructura de negocio presenta principalmente las siguientes tres características clave:

1. Estructura de apuesta “todo o nada”

La plataforma Polymarket diseña los resultados de los eventos como opciones opuestas, como “sí” o “no”, y los usuarios compran y venden estas opciones. La fluctuación de precios refleja las expectativas del mercado sobre la probabilidad de que ocurra el evento. Al finalizar el evento, se realiza la liquidación en efectivo según el resultado, con ganadores que obtienen beneficios y perdedores que pierden.

2. Comportamiento especulativo basado en “suerte”

Las ganancias de los usuarios dependen completamente de eventos inciertos futuros (como resultados electorales, ganadores de competiciones), sin creación de valor real ni función de cobertura de riesgos. Esencialmente, se trata de un comportamiento especulativo basado en probabilidades.

3. Liquidación en criptomonedas en todo momento

Todos los movimientos de fondos se realizan a través de criptomonedas como USDC en la cadena de bloques Polygon, completamente desvinculados del sistema bancario tradicional y de la supervisión de divisas, fuera del alcance de la vigilancia financiera china.

Calificación legal: ¿Innovación financiera o actividad ilegal?

Aunque en algunos países como EE. UU. este tipo de mercado de predicción puede estar regulado, en el marco legal de China continental, debido a la falta de licencia y a su carácter claramente especulativo, su calificación legal es muy diferente y más severa.

Desde la práctica legal en China, es muy probable que el modelo de negocio de Polymarket sea considerado simultáneamente como “actividad financiera ilegal” y “juego de azar en línea”, además de ser un potencial canal de lavado de dinero:

1. Calificación de actividad financiera ilegal

Según la notificación emitida en 2021 por el Banco Popular de China y otros diez departamentos (documento银发〔2021〕237号):

“Las plataformas de intercambio de criptomonedas en el extranjero que ofrecen servicios a residentes en China a través de internet también constituyen actividades financieras ilegales. Se investigará a los empleados en China de dichas plataformas, así como a las personas jurídicas o naturales que, sabiendo o debiendo saber que realizan negocios relacionados con criptomonedas, proporcionen servicios de marketing, pagos, liquidaciones, soporte técnico, etc.”

Como plataforma extranjera, si ofrece a residentes en China derivados basados en criptomonedas mediante interfaz en chino, claramente cae dentro de las prohibiciones mencionadas.

2. Consideración de juego de azar en línea

Las autoridades judiciales aplican el principio de “lo sustancial sobre la forma”. Aunque la plataforma se denomina “mercado de predicción”, cumple con los tres elementos del juego de azar:

• Inversión de fondos
• Dependencia de resultados aleatorios
• Existencia de ganancia o pérdida de bienes

En ausencia de licencia financiera y sin servicio a la economía real, su naturaleza es equivalente a un juego de azar en línea.

3. Riesgo de canal de lavado de dinero de nueva generación

Debido a su anonimato y mecanismos de cobertura, esta plataforma puede ser utilizada para “lavado de dinero mediante cobertura”: los actores pueden controlar múltiples cuentas y apostar en resultados opuestos, pagando una pequeña comisión, disfrazando fondos ilícitos como “ganancias de apuestas”, lo que viola el delito de lavado de dinero en el Código Penal.

Análisis de riesgos legales para los participantes en China continental

Dependiendo del grado de participación y del rol, los sujetos en China continental (incluyendo personas naturales y organizaciones) enfrentan riesgos legales diferentes.

1. Usuarios comunes: riesgos de participación personal

Para los residentes que solo acceden a la plataforma mediante medios tecnológicos y realizan transacciones personales, los principales riesgos son sanciones administrativas y riesgos de cumplimiento de fondos.

• Responsabilidad administrativa:

Podrían ser sancionados por participar en apuestas con montos elevados, incluyendo detención y multas por gestión de seguridad pública.

• Riesgo penal:

Dado que Polymarket utiliza criptomonedas como USDC para liquidaciones, si en el proceso de entrada y salida de fondos (transacciones OTC) se involucra en actividades delictivas como fraude telefónico, apuestas ilegales, etc., podrían ser considerados por encubrimiento o ocultación de fondos ilícitos.

• Riesgo político y de censura:

Participar en predicciones relacionadas con figuras políticas o temas sensibles puede atraer la atención y la investigación de las autoridades.

2. Promotores y agentes: roles de alto riesgo

Para quienes utilizan redes sociales, comunidades privadas, publican enlaces de invitación, brindan asesoramiento en transacciones, crean grupos de señalización o proporcionan servicios técnicos en China, enfrentan riesgos penales muy altos.

• Delito de organización de casinos: si promueven la plataforma mediante enlaces de invitación y obtienen comisiones, en la práctica judicial esto puede considerarse como “ser representante de un sitio de apuestas”. En casos graves, la pena puede ser de más de cinco años y hasta diez años de prisión.

• Delito de ayuda a actividades delictivas en redes: incluso sin obtener beneficios directos, si saben que la plataforma está involucrada en actividades delictivas y aún así brindan publicidad, soporte técnico u otros apoyos, también pueden ser considerados responsables, enfrentando penas de hasta tres años de prisión.

Tendencias regulatorias y recomendaciones de cumplimiento

Actualmente, China mantiene una postura estricta contra el juego en línea transfronterizo y las transacciones ilegales con criptomonedas. La introducción de interfaz en chino simplificado por Polymarket puede atraer aún más la atención de las autoridades regulatorias. Basándose en el análisis de riesgos anterior, el abogado Mankun recomienda a diferentes grupos:

1. Para operadores y promotores: mantener la línea legal

Por favor, absténganse de actuar como agentes, promotores o brindar cualquier apoyo a plataformas de predicción extranjera como Polymarket. Si eres creador de contenido o gestor de comunidades, se recomienda detener inmediatamente la promoción relacionada, cortar toda relación de interés con la plataforma, y evitar cruzar la línea penal de “organización de casinos”.

2. Para usuarios comunes: proteger sus fondos

Se recomienda a los inversores personales que comprendan plenamente la naturaleza legal y los riesgos financieros del juego en línea transfronterizo, para evitar que sus cuentas bancarias sean congeladas por las autoridades o que tengan registros administrativos que afecten su historial crediticio y desarrollo profesional.

3. Para plataformas y partes relacionadas: entender los límites legales

Al lanzar interfaz en chino, Polymarket ha mostrado claramente su intención de atender a usuarios chinos, por lo que su negocio en realidad está sujeto a la ley china. Incluso si la operación está en el extranjero, la plataforma y los servicios relacionados pueden ser incluidas en listas negras, bloqueadas, o incluso enfrentarse a responsabilidades penales. Se recomienda a las partes interesadas evaluar cuidadosamente las consecuencias legales relacionadas con sus operaciones en China.

Conclusión

La innovación financiera debe realizarse dentro del marco legal y regulatorio permitido. El mercado de predicción, como un modelo económico emergente, actualmente carece de una vía legal de acceso en China. Para los actores nacionales, participar en estas actividades no solo carece de protección legal, sino que también implica riesgos administrativos y penales severos. Se recomienda a todos mantener la racionalidad y respetar estrictamente las normas de cumplimiento.