Los analistas dicen que la venta masiva de Circle "parece exagerada" mientras las acciones suben después de que Cathie Wood compre la caída

En resumen

• Las acciones de Circle redujeron pérdidas después de que Cathie Wood’s Ark Invest comprara en la caída el martes.
• Los analistas de Clear Street predijeron que impedir que los intermediarios de stablecoins ofrezcan recompensas similares a depósitos no frenará la adopción de USDC.
• Los analistas de Bernstein argumentaron que las prohibiciones sobre los rendimientos no amenazarían el modelo de ingresos de Circle, que consiste en invertir las reservas de USDC en bonos del Tesoro de EE. UU.

Las acciones de Circle redujeron pérdidas el miércoles después de que los desarrollos relacionados con las stablecoins en Capitol Hill las hicieran caer un día antes, junto con el anuncio de auditoría de Tether, su rival. Las acciones del emisor de stablecoins con sede en Nueva York se negociaron alrededor de $102.50, reduciendo una caída del 22% en la semana, según Yahoo Finance. Poco después de la apertura del mercado el miércoles, el precio de las acciones de Circle subió a $110 antes de estabilizarse más bajo. La caída del martes ocurrió mientras los cabilderos de criptomonedas consideraban cambios en la legislación de estructura de mercado que reflejaban un compromiso con la industria bancaria sobre el rendimiento de las stablecoins. Según el texto más reciente de la Ley de Claridad, empresas como Coinbase estarían prohibidas de ofrecer recompensas similares a depósitos a los titulares de USDC, lo que ha generado preocupaciones de salida entre las organizaciones bancarias comunitarias.

Mientras tanto, el principal rival de Circle dijo que estaba trabajando en una auditoría completa con una firma de contabilidad de las Cuatro Grandes sin identificar. La notificación de Tether alimentó las especulaciones de que la compañía podría estar preparándose para una expansión en EE. UU. de su stablecoin líder USDT, lo que podría presionar el negocio de Circle, según analistas de Clear Street.  “En nuestra opinión, la medida está exagerada,” escribió el grupo liderado por Owen Lau en una nota del miércoles, en referencia a la posterior caída de Circle. “Las expectativas de monetización a corto plazo pueden necesitar ser moderadas, pero el caso estratégico de USDC sigue siendo sólido.” Parece que Ark Invest de Cathie Wood llegó a una conclusión similar. En varios fondos cotizados, la gestora de activos compró 161,000 acciones de Circle el martes, según Ark Invest Tracker. La asignación alcanzó los $16.5 millones el miércoles.

Los analistas de Clear Street reiteraron un objetivo de precio de $152 y una calificación de “Comprar” para Circle, argumentando que los vientos a favor de la empresa permanecen intactos. Esto incluye tokenización, pagos nativos de IA, mercados de predicción y la adopción institucional de redes de pago reguladas, escribieron. Los analistas señalaron que la Oficina del Contralor de la Moneda, el principal regulador bancario de EE. UU., ya ha propuesto reglas que prohíben que las stablecoins ofrezcan pagos similares a intereses por mantener o usar una stablecoin. “En otras palabras, un modelo de rendimiento de paso puro ya estaba bajo presión antes de los titulares de Claridad de ayer,” añadieron. Para Circle, posicionar su producto como una alternativa más compatible con las regulaciones frente a USDT de Tether ha sido fundamental. Incluso si la firma con sede en El Salvador mejora sus estándares de auditoría, “es difícil ver a los inversores clasificando a USDT por encima de USDC en términos regulatorios,” escribieron los analistas. En cuanto a la relación de Circle con Coinbase, donde la bolsa obtiene ingresos generados por los bonos del Tesoro de EE. UU. que respaldan USDC, los analistas de Bernstein el miércoles sugirieron que algunos inversores están confundiendo las cosas. “Circle no paga rendimiento a los titulares de USDC,” escribieron. “La prohibición de rendimiento restringe a las plataformas distribuir rendimiento a los usuarios finales, no a los emisores (Circle) que ganan en reservas.” Los analistas de Bernstein reiteraron calificaciones de “Rendimiento superior” para Circle y Coinbase, con objetivos de precio de $190 y $440 respectivamente. Coinciden en que las restricciones sobre los rendimientos probablemente no desaceleren la adopción de USDC entre instituciones o usuarios nativos de criptomonedas. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha dicho que una prohibición de recompensas similares a depósitos para stablecoins en realidad haría a Coinbase más rentable, porque la compañía transfiere la mayor parte de los ingresos que recibe de las reservas de USDC a los usuarios de la plataforma.

Aún así, el precio de las acciones de Coinbase ha caído alrededor del 10% en la semana, hasta $181. Los analistas de Bernstein predicen que Coinbase probablemente buscará una solución alternativa a cualquier restricción sobre stablecoins y “pasará por un período de transición hacia el nuevo modelo de recompensas.”