Las 4 grandes acciones tecnológicas: se espera que todas ganen en el 1T: Alphabet +6%, Meta -5%

Las cuatro acciones tecnológicas líderes de EE. UU., Microsoft（微軟）, Alphabet（Google 母公司）, Meta y Amazon, publicaron de forma simultánea sus últimos informes financieros trimestrales más recientes después del cierre el 29 de abril (hora del Este de EE. UU.). Según el resumen de Yahoo Finance, las cuatro superaron el consenso de Wall Street. Sin embargo, la reacción del precio en horario posterior al mercado se dividió claramente: Alphabet lideró con una subida de aproximadamente 6%; Meta cayó más de 5% debido a que actualizó sus previsiones de gastos de capital y generó dudas; Microsoft y Amazon cayeron alrededor de 3% cada uno.

Resumen de cifras clave de las cuatro empresas

Empresa Ingresos YoY EPS Nube / negocios principales Microsoft (FY26 Q3) después del cierre 82,900 millones +18% (tipo de cambio fijo) $4.27 (mercado $4.06） Azure +40%（guía 37-38%） -3% Alphabet (CY26 Q1) 109.9 mil millones +22% Beneficio operativo 39.69 mil millones Google Cloud +63%（20.03 mil millones） +6% Meta（CY26 Q1） 56.31 mil millones +33%（el más rápido desde 2021） Mercado $5.45 mil millones Publicidad 55 mil millones +33% -5% Amazon（CY26 Q1） 181.5 mil millones +17% $2.78 (mercado $1.65） AWS +28%（37.59 mil millones） -3%

Solo al comparar ingresos y ganancias con las expectativas, las cuatro superaron el consenso de Wall Street; pero la divergencia de la reacción del mercado refleja que el foco de los inversores ya no es solo el “beat or miss”, sino el grado de re-aceleración de los negocios en la nube, si la inversión en IA se refleja en los ingresos y si la actualización de gastos de capital está justificada.

Nube y AI capex: tres aceleran; Meta recorta su disciplina de capital

El negocio en la nube es el indicador con mayor diferenciación de este trimestre. Los ingresos del trimestre de Google Cloud de Alphabet fueron de 20.03 mil millones de dólares, con un aumento interanual del 63%, muy por encima de las expectativas del mercado; además, la cartera de pedidos (backlog) creció aproximadamente al doble trimestre a trimestre hasta más de 46 mil millones de dólares. Esta cifra explica directamente la previsibilidad de los próximos trimestres y también es la razón principal del fuerte aumento de Alphabet después del cierre. Azure de Microsoft creció 40% interanual, superando el extremo superior de la guía interna de la empresa de 37-38% y las expectativas del mercado de 39.3%; los ingresos anualizados de negocios de IA (ARR) ya superaron 37 mil millones de dólares, con un aumento anual del 123%; el número de asientos comerciales de Microsoft 365 Copilot se expandió desde 15 millones en enero hasta más de 20 millones en abril. Los ingresos de AWS de Amazon crecieron 28% interanual, con 37.59 mil millones de dólares, el crecimiento más rápido en más de 3 años; las expectativas del mercado eran solo 26%.

La parte de capex, sin embargo, es el núcleo de las dudas generadas por Meta. Meta actualizó su guía de gastos de capital para todo 2026, elevándola desde el rango previo de 1150-1350 mil millones de dólares a 1250-1450 mil millones de dólares. Tanto el límite superior como el inferior se incrementaron en 10 mil millones de dólares. La empresa lo atribuyó a “aumento de precios de componentes y costos adicionales de centros de datos”. El capex del Q3 de Microsoft alcanzó 31.9 mil millones de dólares, de los cuales dos tercios se destinaron a activos de vida corta como GPU y CPU; el CFO estimó que el capex total para FY2026 alcanzará 190 mil millones de dólares, principalmente debido al aumento explosivo de los precios de la memoria.

Los ingresos del segmento Meta Reality Labs fueron de 402 millones de dólares, una disminución anual del 2% (caída en ventas de visores Quest, con parte de los “gafas AI” compensando); las pérdidas en 2025 fueron de 19.2 mil millones de dólares. Para 2026 se estima un tamaño de pérdidas similar, y será el año pico.

Reacción después del cierre y observaciones posteriores

La divergencia en la reacción después del cierre refleja con claridad el eje narrativo de si el gasto de capital y los ingresos de IA van en la misma dirección. Alphabet alineó de manera explícita la aceleración de los ingresos en la nube con la ruta de inversiones en infraestructura de IA, y el mercado le dio una valoración positiva; aunque Meta logró un crecimiento de ingresos el más rápido desde 2021, el capex se incrementó durante dos trimestres consecutivos, la guía de ingresos del Q2 se ubicó en 58-61 mil millones de dólares, similar a los 59.5 mil millones esperados por analistas, sin sorpresas adicionales. El mercado reflejó sus dudas sobre la “relación entre inversión y retorno” con una caída en la cotización. Microsoft y Amazon, aunque superaron sus expectativas, en la guía de ingresos del Q4 de Microsoft el punto medio quedó ligeramente por debajo del consenso de mercado de 87.53 mil millones de dólares; en Amazon, la guía de ingresos para el Q2 fue de 194-199 mil millones de dólares y el beneficio operativo de 20-24 mil millones de dólares. En general, fue un “superar razonablemente sin sorpresas extra”, y las acciones también cayeron en paralelo alrededor de 3% después del cierre.

A observar a continuación: la cadencia de conversión del backlog en nube de Alphabet de 46 mil millones de dólares; si Azure de Microsoft puede mantener la aceleración del 40% al entrar en el Q4; cuándo, después del ajuste al alza, el capex de Meta comenzará a contribuir a la eficiencia de monetización publicitaria; y si la tasa de crecimiento de AWS del 28% puede sostenerse. Apple publicará su informe financiero del FY26 Q2 en la madrugada del 1 de mayo (hora de Taiwán), el último gran informe de acciones tecnológicas de esta semana.

Este artículo Las cuatro grandes tecnológicas logran todo en Q1: Alphabet +6%, Meta -5% aparece por primera vez en Cadena de noticias ABMedia.