AI Financial Corporation, une société fiduciaire de trésorerie de World Liberty Financial (WLFI) présidée par le PDG de World Liberty Financial, Zachary Witkoff, a annoncé une perte nette de 271,5 millions de dollars pour le trimestre clos le 28 mars 2026, et a averti que ses conditions financières « soulèvent un doute substantiel » quant à sa capacité à continuer à fonctionner au-delà d’un an. L’entreprise cotée au Nasdaq a généré 4,7 millions de dollars de chiffre d’affaires sur la période de trois mois, entièrement provenant de son activité fintech axée sur les paiements en crypto. Le déficit de fonds de roulement de la société s’établissait à environ 5,5 millions de dollars au 28 mars, avec des passifs courants totaux de 39,1 millions de dollars contre des actifs courants totaux de 32,2 millions de dollars. AI Financial a indiqué, dans son rapport sur les résultats, que « ces conditions soulèvent un doute substantiel quant à la capacité de l’entreprise à poursuivre son activité en tant qu’entité en continuité d’exploitation dans un délai d’un an à compter de la date de publication de ces états financiers ».
## Performance financière
La perte nette de 271,5 millions de dollars d’AI Financial représentait une forte aggravation par rapport à une perte nette de 2,4 millions de dollars un an plus tôt pour le même trimestre. Le secteur de la biotechnologie de la société est resté classé en activités abandonnées. D’après son dépôt auprès de la SEC publié lundi, l’entreprise publie selon un exercice fiscal de 52 ou 53 semaines, avec un exercice 2026 se terminant le 26 décembre 2026.
La société a indiqué que sa capacité à continuer à fonctionner dépendrait de l’amélioration de sa liquidité, de la croissance de ses revenus dans le segment fintech, et potentiellement de la levée de capitaux supplémentaires via un financement par dette ou par actions.
## Impact des avoirs WLFI
Un contributeur majeur à la perte de l’entreprise a été la baisse de la valeur de ses avoirs en jetons WLFI. AI Financial détenait 7,28 milliards de jetons WLFI évalués à 706 millions de dollars au 28 mars 2026, contre une juste valeur de 1 milliard de dollars au 27 décembre 2025, ce qui a entraîné une perte latente de 348,3 millions de dollars. Le prix de revient des jetons était de 1,46 milliard de dollars.
AI Financial a prévenu que les jetons WLFI sont exposés à un risque important de variation du prix sur le marché, et « il ne peut y avoir aucune assurance que les jetons conserveront leur valeur actuelle ou que la société sera en mesure de les monétiser selon des conditions favorables ou du tout ».
La société a précisé que ses avoirs WLFI sont soumis à des « dispositions contractuelles de blocage ». Sur le total, 3,53 milliards de jetons ne sont pas transférables pendant 12 mois, sauf usage limité en tant que garantie, mise en jeu (staking) ou prêt. Les 3,75 milliards de jetons restants ne peuvent devenir éligibles à une libération qu’après approbation des actionnaires, modification des statuts et conditions d’enregistrement de la revente.
## Relations entre parties liées et financement
World Liberty Financial est considérée comme une partie liée à AI Financial. Zachary Witkoff, président d’AI Financial, occupe également le poste de cofondateur et de PDG de World Liberty. Zachary Folkman, membre du conseil d’administration d’AI Financial, est aussi cofondateur de World Liberty.
World Liberty Financial détient 1 million d’actions ordinaires d’AI Financial et détient des warrants préfinancés permettant d’acheter jusqu’à 99 millions d’actions supplémentaires, ainsi que des warrants permettant d’acheter jusqu’à 20 millions d’actions à des prix d’exercice allant de 7,50 à 9,75 dollars par action.
AI Financial a emprunté à World Liberty Financial. En janvier, la société a tiré 15 millions de dollars dans le cadre d’une convention de prêt avec WLFI, recevant un produit net d’environ 14,2 millions de dollars. AI Financial a déclaré qu’elle entend utiliser le produit pour financer un programme de rachat d’actions, acquérir des jetons WLFI supplémentaires et couvrir des besoins généraux de l’entreprise.
Les actions d’AI Financial cotées au Nasdaq (AIFC) ont clôturé en baisse de 9,61% à 0,91 dollar lundi.
