Les analystes de JPMorgan estiment que MicroStrategy (Strategy/MSTR) pourrait acheter environ 30 milliards de dollars en bitcoin cette année si son rythme d’accumulation actuel se maintient, d’après un rapport de la banque d’investissement. L’estimation repose sur l’activité accélérée d’achat de bitcoin de Strategy depuis le début de l’année, menée par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou et son équipe.
Accumulation depuis le début de l’année et rythme d’achat
Strategy a ajouté 145 834 bitcoin d’une valeur d’environ 11 milliards de dollars depuis le début de l’année, la majeure partie des achats ayant eu lieu pendant que le bitcoin se négociait en dessous du coût d’achat moyen estimé par l’entreprise, autour de 75 000 dollars, selon les analystes de JPMorgan. Au rythme actuel, les achats annuels de bitcoin pourraient atteindre environ 30 milliards de dollars cette année — nettement plus que 2025 et 2024, lorsque l’entreprise a acheté environ 22 milliards de dollars de bitcoin pour chacune de ces années.
Accélération en avril et réactivité du marché
« Strategy semble avoir réaccéléré ses achats de bitcoin en avril, prolongeant un schéma observé en 2026 : des achats de plus en plus opportunistes, en réponse à la fois aux conditions de marché et à la disponibilité du financement », ont déclaré les analystes de JPMorgan.
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Analyse de JPMorgan sur la stratégie d’accumulation de bitcoin de MicroStrategy
Demande des investisseurs et prime sur la NAV
La demande des investisseurs pour les actions de Strategy est restée forte, la prime de la société à la valeur liquidative (NAV) passant à environ 26% au cours des deux derniers mois. La prime plus élevée a créé des conditions de financement plus faciles pour l’entreprise, lui permettant d’émettre des actions et de la dette afin de financer des achats supplémentaires de bitcoin, selon les analystes. La demande des investisseurs provient à la fois des investisseurs particuliers et institutionnels, la répartition de la détention étant presque équivalente entre les deux groupes.
Participations de l’entreprise et développements récents
Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, reste le plus important détenteur d’actifs corporatifs en bitcoin au monde, avec actuellement 818 334 bitcoin d’une valeur de plus de 65 milliards de dollars aux prix actuels.
Plus tôt cette semaine, la banque d’investissement TD Cowen a relevé son objectif de cours pour Strategy à 395 dollars, contre 385 dollars, citant l’utilisation accrue par la société de l’émission de titres STRC perpétuels préférés, ce qui rend sa stratégie d’accumulation de bitcoin plus efficiente en capital et améliore ses perspectives de rendement du bitcoin.
Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, a également déclaré cette semaine que Strategy « vendra probablement » du bitcoin à l’avenir pour aider à couvrir les dividendes liés à STRC, son action perpétuelle préférée à haut rendement.
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