Coinbase (COIN) et Circle (CRCL) ont chacune progressé d’environ 3–4% mercredi, après que William Blair a abaissé ses estimations d’EBITDA pour 2026 et 2027 de 34% pour Coinbase, et réduit ses prévisions de revenus de 12–13%, tout en conservant une recommandation « outperform ». La banque d’investissement a indiqué que les principaux risques étaient déjà intégrés et que les deux titres disposent d’un fort potentiel à la hausse en cas de rebond du Bitcoin. Coinbase a chuté de près de 30% depuis le début de l’année, Circle d’environ 20%, dans un contexte de baisse d’environ 26% du Bitcoin.
William Blair coupe les prévisions de revenus et d’EBITDA de Coinbase
William Blair, une banque d’investissement basée à Chicago, fondée en 1935, a abaissé ses estimations de revenus 2026 pour Coinbase de 12% et celles pour 2027 de 13%, et a réduit ses projections d’EBITDA ajusté de 34% sur les deux années. Les analystes Andrew Jeffrey et Adib Choudhury ont déclaré que les bénéfices devraient atteindre un creux au second semestre 2026, avant de rebondir en 2027. La société s’attend à ce que le volume total de trading de Coinbase baisse d’environ 44% cette année pour s’établir à 669 milliards de dollars, avant de rebondir de plus de 32% en 2027.
La société estime que ce cycle est structurellement différent de 2022, notant qu’il existe désormais des ETF Bitcoin spot, que les flux institutionnels ont augmenté et que l’environnement réglementaire a mûri. William Blair a mis en avant le réseau Base layer-2 de Coinbase comme un potentiel moteur majeur de résultats, les dérivés de détail et les marchés de prédiction complétant une base de revenus qui s’étend bien au-delà du trading spot — rien que les dérivés de détail ont dépassé 200 millions de dollars annualisés au premier trimestre.
Piper Sandler réduit l’objectif de cours à 155
L’analyste de Piper Sandler Patrick Moley a abaissé son objectif de cours à 155 dollars, contre 170 dollars, tout en conservant une recommandation neutre. Il a souligné que les marchés de prédiction et les futures perpétuels constituent le principal récit du T2 : la Coupe du monde a entraîné une forte croissance de l’activité des marchés de prédiction. Il a aussi mis en garde contre une « attention significative des investisseurs sur la menace des futures perpétuels » à l’approche du T3. Circle a fait ses débuts en juin 2025 à la NYSE via une introduction en bourse à 31 dollars par action et a reculé d’environ 20% depuis janvier.
John Bollinger repère un schéma de double creux sur le Bitcoin
John Bollinger, créateur de l’indicateur de volatilité Bollinger Bands, signale un schéma en cours d’élaboration sur le graphique journalier du Bitcoin depuis début juillet. Le 2 juillet, Bollinger a publié son analyse sur X, identifiant un « W » double creux en formation. Il a qualifié la configuration de « parfaitement fractale » : des versions plus petites de la même figure s’emboîtent dans la structure plus large, et le schéma est également visible sur le graphique hebdomadaire.
Dans un post plus récent, Bollinger a indiqué que si ce « W » se complète, il le verrait comme « une confirmation d’un changement de tendance ». Bollinger a révélé une position longue sur le Bitcoin via son véhicule d’investissement plus tôt dans l’année. Un double creux est une figure de retournement définie par deux plus bas successifs, avec un rebond entre les deux ; il devient haussier lorsque le prix franchit la résistance au sommet entre les creux.
Glassnode : pic de capitulation des porteurs long terme
D’après la dernière analyse hebdomadaire de Glassnode, la capitulation des porteurs long terme — la principale source de pression vendeuse tout au long de l’année — a atteint son pic de cycle il y a deux semaines et s’est ensuite inversée. L’indicateur qui mesure ce que les porteurs long terme abandonnent réellement chaque jour, ajusté pour exclure les transferts internes, a atteint un sommet et baisse désormais pour la première fois de ce cycle.
Glassnode a documenté une large vague d’accumulation sur des portefeuilles de toutes tailles au cours des creux de juin. La relation inverse du Bitcoin avec le dollar s’est accentuée tandis que sa corrélation avec les actions américaines s’est assouplie, et sa sensibilité aux bonnes nouvelles macroéconomiques est revenue : l’inflation « douce » publiée mardi a fait bouger le Bitcoin de façon plus marquée que n’importe quel grand indice boursier. Les positions dérivées se dénouent, les vendeurs long terme se raréfient, et la prime de peur sur le marché des options s’allège.
FAQ
Pourquoi les actions Coinbase ont-elles augmenté après que William Blair a abaissé ses prévisions de résultats ?
Les actions Coinbase et Circle ont progressé d’environ 3–4% mercredi parce que William Blair a indiqué que les principaux risques étaient déjà intégrés et que les deux titres offrent une forte exposition au potentiel de hausse en cas de rebond du Bitcoin, malgré la baisse de 34% des estimations d’EBITDA pour 2026 et 2027 et de 12–13% des prévisions de revenus.
Quel est le schéma « W » que John Bollinger a identifié sur le graphique du Bitcoin ?
John Bollinger a identifié un « W » double creux en formation sur le graphique journalier du Bitcoin le 2 juillet. Il a qualifié la configuration de « parfaitement fractale » et a indiqué que si ce schéma se complète, il le verrait comme « une confirmation d’un changement de tendance ». Un double creux est une figure de retournement définie par deux plus bas successifs, avec un rebond entre les deux.
