Delphi Digital identifie une perte sèche annuelle de $52M dans les trois principaux marchés d'Aave

Selon Delphi Digital, dans son dernier rapport, WETH, USDT et USDC représentent les trois plus grands marchés de prêt d’Aave sur Ethereum, représentant 89% de l’ensemble des emprunts. Ces marchés présentent un écart de 25%-35% entre les taux de prêt et les taux d’emprunt, entraînant environ 52 millions de dollars de perte sèche annuelle — soit près de la moitié du chiffre d’affaires annualisé du T1 de Aave. Même si les facteurs de réserve sont entièrement éliminés, environ 36 millions de dollars de pertes subsisteraient.

L’analyse a été déclenchée par l’attaque du pont KelpDAO du 18 avril, qui a mis en évidence la faiblesse structurelle du modèle pair-à-pool. Les attaquants ont exploité 292 millions de dollars en rsETH pour effectuer des emprunts sur marge sur Aave, déclenchant environ 200 millions de dollars de créances irrécouvrables et provoquant des gels de l’utilisation à 100% dans les marchés principaux comme WETH pendant cinq jours.