Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR) a identifié cinq risques liés au bitcoin dans un essai publié le 5 juillet sur X, en mettant l’accent sur l’intégrité du protocole, l’effet de levier, la conservation, la régulation et les frais. Saylor a soutenu que les risques les plus importants du bitcoin proviennent des systèmes financiers, institutionnels et politiques qui se développent autour de l’écosystème plutôt que de la perspective de sa disparition. Strategy Inc. détient 846 842 BTC après avoir traversé un repli du marché crypto en 2022, lorsque le bitcoin est passé sous 16 000 dollars, ce qui positionne l’entreprise comme un important détenteur institutionnel de bitcoin, avec une exposition directe aux risques décrits par Saylor.
Saylor identifie la corruption du protocole et le bitcoin « papier » comme principaux risques
Saylor a identifié la « corruption du protocole » comme premier risque pour les fondations du bitcoin. Il a soutenu que l’intégrité monétaire du bitcoin dépend de la préservation des règles de consensus qui régissent le réseau, avec des changements de la couche de base maintenus rares, soigneusement examinés et soutenus par une adhésion massive. La crainte porte sur le maintien des règles qui définissent la structure du BTC et la confiance dans sa quantité fixe.
Saylor a cité le « bitcoin papier » comme deuxième risque, créé par des systèmes financiers construits autour de l’actif. Il a averti que des intermédiaires pourraient créer des revendications supplémentaires sur le bitcoin sans avoir des avoirs sous-jacents équivalents, ce qui pourrait introduire des risques liés à l’effet de levier, à l’opacité et à la réhypothèque. Saylor a déclaré : « Le plus grand risque, c’est que de mauvaises idées le compromettent, que des dépositaires l’obscurcissent, que l’effet de levier le déforme, ou que des acteurs politiques tentent de contrôler les interfaces qui y donnent accès. »
La centralisation de la conservation, la capture réglementaire et l’incertitude sur le marché des frais complètent cinq risques
Saylor a mis en garde contre la « centralisation de la conservation » comme troisième risque. Il a fait valoir que si la plupart des utilisateurs détiennent le bitcoin via un petit nombre de banques, d’exchanges, de fonds et d’applications, l’actif pourrait rester rare tandis que l’accès deviendrait de plus en plus dépendant d’intermédiaires. Le risque, c’est qu’une dépendance accrue à des tiers modifie la façon dont les utilisateurs accèdent à leur bitcoin et le contrôlent à mesure que l’adoption progresse.
Saylor a identifié la « capture réglementaire » comme quatrième défi potentiel. Il a noté que les gouvernements ne pourraient peut-être pas modifier directement le protocole du bitcoin, mais pourraient influencer les interfaces reliant les utilisateurs à celui-ci. Il a cité les exchanges, les courtiers, les dépositaires, les mineurs, les banques, les systèmes fiscaux et l’accès à l’énergie comme des domaines dans lesquels la régulation pourrait façonner l’écosystème au sens large.
Saylor a mis en avant « l’incertitude du marché des frais » comme cinquième préoccupation majeure de sécurité à long terme. Il a souligné le défi consistant à maintenir la sécurité du réseau à mesure que la subvention minière diminue. Saylor a déclaré que le bitcoin a besoin d’un marché des frais durable et de grande valeur pour soutenir la sécurité à long terme, ajoutant qu’il s’attend à ce qu’un tel marché se développe lorsque le bitcoin deviendra une garantie de règlement mondial, même si la transition ne sera peut-être pas linéaire.
Strategy détient 846 842 BTC après avoir survécu à un repli du marché en 2022
La position en bitcoin de Strategy Inc. s’est renforcée à 846 842 BTC après avoir traversé un repli du marché crypto en 2022, qui a vu le bitcoin chuter sous 16 000 dollars. Les importantes réserves de la société lui donnent une exposition directe aux cinq risques décrits par Saylor dans son essai.
L’essai de Saylor conclut que ces risques n’invalident pas le bitcoin, mais décrivent les défis que l’écosystème doit relever. Il distingue le protocole de la couche de base des systèmes financiers, institutionnels et politiques qui l’entourent. L’objectif est de préserver l’intégrité monétaire, de limiter les distorsions et d’assurer le fonctionnement durable du réseau.
FAQ
Quels cinq risques liés au bitcoin Michael Saylor a-t-il identifiés le 5 juillet ?
Michael Saylor a identifié la corruption du protocole, le bitcoin « papier », la centralisation de la conservation, la capture réglementaire et l’incertitude du marché des frais comme cinq risques clés liés au bitcoin dans un essai du 5 juillet publié sur X. Il a fait valoir que ces risques proviennent des systèmes financiers, institutionnels et politiques qui se développent autour du bitcoin plutôt que du protocole central du bitcoin.
Combien de bitcoin Strategy Inc. détient-elle ?
Strategy Inc. détient 846 842 BTC après avoir traversé un repli du marché crypto en 2022, lorsque le bitcoin est passé sous 16 000 dollars. La société est cotée au Nasdaq sous le ticker MSTR, avec Michael Saylor, président exécutif, à la tête de sa stratégie d’acquisition de bitcoin.
Qu’entend Saylor par incertitude du marché des frais ?
L’incertitude du marché des frais désigne le défi consistant à maintenir la sécurité du réseau à mesure que la subvention minière du bitcoin diminue. Saylor a déclaré que le bitcoin a besoin d’un marché des frais durable et de grande valeur pour soutenir la sécurité à long terme, et il s’attend à ce qu’un tel marché se développe lorsque le bitcoin deviendra une garantie de règlement mondial, même si la transition ne sera peut-être pas linéaire.
