CFTC、Kalshiでのインサイダー取引事例が浮上する中、予測市場の乱用に対して取り締まりを強化
連邦規制当局は予測市場に対する監督の期待を強調しており、KalshiEXにおける最近の執行活動を通じて、イベント契約取引も従来のデリバティブ市場と同じインサイダー取引、詐欺、市場の健全性基準に直面していることを示しています。
Kalshi事件が連邦の注意喚起を促す：予測市場は従来の市場ルールに直面
連邦のデリバティブ規制当局は、予測市場での取引活動を引き続き監視しています。商品先物取引委員会（CFTC）の執行部門は、2月25日に、KalshiEX（指定契約市場：DCM）で取引されるイベント契約における非公開情報の不正利用や詐欺に関する執行リスクについてのアドバイザリーを発表しました。
KalshiEXの内部執行プログラムは、インサイダー取引や不適切な非公開情報の使用に関与したとされる2件の事例を処理しました。DCMとして、KalshiEXは商品取引所法の下で運営されており、市場の健全性、取引監視、ルールの執行をCFTCの監督のもとで行う必要があります。Divisionは次のように述べています：
「Kalshiの内部執行プログラムがこれらの問題を処理しましたが、法律に基づき、委員会は予測市場に関連する違法取引行為を含め、あらゆるDCMで発生する違反行為を監視する完全な権限を有しています。」
最初のケースでは、2025年5月のソーシャルメディア動画に、政治候補者が自身の立候補に関連する契約で取引を行っている様子が映っているように見えました。取引所は同日中に当該個人に連絡し、そのトレーダーは、結果に直接または間接的に影響を与える契約での取引を禁止するルールに違反したことを認めました。KalshiEXは、2,246.36ドルの金銭的罰金（246.36ドルの没収と2,000ドルの罰金）と5年間の取引停止を科しました。この行為は、商品取引所法第6©(1)条および規則180.1(a)(1)および(3)を潜在的に侵害しており、操作的な仕組みや詐欺的行為を禁止しています。
2025年8月と9月の別の事案では、YouTubeチャンネルに雇用関係のあるトレーダーが、関連する予測市場の対象となったチャンネルと関係していました。KalshiEXは、その関係を通じて重要な非公開情報を不正に取得したと合理的に信じられると判断し、5,397.58ドルの没収と15,000ドルの罰金、さらに2年間の取引停止を科しました。
CFTCのDivisionは次のように強調しています：
「DCMは、監査証跡の維持、監視の実施、禁止行為に対するルールの執行において独立した義務を負っています。」
また、アドバイザリーは商品取引所法に基づくインサイダー取引、事前取り決め取引やウォッシュトレード、妨害取引、詐欺に関する法定規定も言及し、CFTCが登録された任意のDCMで発生した違反を独自に調査・起訴できることを強調しています。
よくある質問 🧭
- なぜCFTCは予測市場に焦点を当てているのですか？
規制当局は、指定契約市場に上場されているイベント契約におけるインサイダー取引、詐欺、操作的行為をターゲットにしています。
- KalshiEXのようなプラットフォームでトレーダーはどのようなリスクに直面しますか？
規則違反や連邦商品法違反により、罰金、没収、数年にわたる取引停止の対象となる可能性があります。
- これにより予測市場プラットフォームはどう影響を受けますか？
取引所は厳格な監視、監査証跡の維持、ルールの執行プログラムを維持しなければ、連邦当局の措置を受けるリスクがあります。
- 投資家はこの動きによってどう変わりますか？
執行の強化により、コンプライアンスコストや法的リスクが増加し、流動性や取引戦略の再構築を余儀なくされる可能性があります。
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