Polymarketは、Seligが唯一の権限を保持する中で、米国の禁⽌措置を解除するためのCFTC承認を求めています

運用中の最大級の予測市場の1つであるPolymarketは、Bloombergによると、主要なオンチェーン取引所のアメリカのユーザーに対する4年間の禁止措置を解除するため、(CFTC)に接触したと報じられている。5人中4人のCFTC委員の席が空席であるため、議長のMichael Seligは要請の判断を単独で下す立場にある。

## 2022年の和解と現在の禁止

Polymarketの親会社であるBlockratize Inc.は、2022年に、現実の結果に関する契約をユーザーが取引できる未登録のプラットフォームを運営したとしてCFTCから狙い撃ちされた。同社は140万ドルの罰金を支払い、そうした市場を停止することに合意し、米国居住者が主要取引所にアクセスすることを禁じる措置を受け入れた。委員会の承認が下りれば、Polymarketの主要オンチェーン取引所は、和解以来初めて、アメリカのユーザーに開放されることになる。

## 既存の米国向けプロダクトと最近のCFTCの動き

前年の11月に、CFTCは、会社による規制された取引所QCXの$112 百万ドルの買収に基づいて構築され、ブローカレッジ経由でルーティングされる別の米国向けプロダクトをクリアした。この国内プラットフォームであるPolymarket USは、スポーツに焦点を当てた取引に限られた状態でベータのままになっている。

それ以来、CFTCの議長であるMichael Seligは、予測市場のために年中公の場で働きかけてきた—法廷の内でも外でも。2月には、予測市場を規制しようとする州を相手取り、裁判に持ち込むとSeligは誓い、CFTCのamicus brief（友人法廷意見書）はCrypto.comを支持していた。1か月後、当局はイベント・コントラクトのコンプライアンスに関するスタッフアドバイザリーを発行し、業界をどう統治すべきかについてのパブリックコメントを募る通知を出した。今月初めには、予測市場を海外へ押し出すとFTXのような「急激な崩壊（implosions）」につながり得るとSeligは警告し、プラットフォームは米国のルールに基づいて登録し、取引しなければならないと述べた。

## 前例と含意に関する専門家分析

「CFTC内に権力が集中することは、脆い前例を作ります」と、Zeus ResearchのアナリストであるDominick JohnはDecryptに語り、1人の委員の確信が、オンチェーン予測市場の『正当性』を「広範なコンセンサスなしに」押し広げてしまう可能性があると警告した。こうした中央集権は「不確実性を鋭くする」ことになり、その結果として、政策を弱めることにつながり得る撤回（リバーサル）が起きやすくなる、と同氏は付け加えた。

Polymarketの主要取引所が米国のユーザーに再び開かれるなら、個人トレーダーはより簡単なアクセスと、より厚い流動性を得られる一方で、代償は「予測市場をTradFi,により近づける、より厳格な規制監督」だ、とJohnは述べた。

「Polygon上で決済されるUSDC担保型の取引所は、『米国の連邦デリバティブの範囲』の内側で稼働する最初の暗号ネイティブな場になり得ます」と、市場インテリジェンス企業xⁿ Researchのプロダクト&リサーチ責任者であるJulian TuerlingはDecryptに語った。これが通れば、オンチェーン・インフラが従来の規制枠組みの中に置けるのかどうかについての、何年にもわたる議論に決着がつく可能性がある、と同氏は付け加えた。

暗号ネイティブに偏ったユーザー層は、「RobinhoodやDraftkingsの体験」を期待する層を取り込み始めるだろう、とTuerlingは述べた。Polymarketは、オンチェーン上の質感のどれだけを維持し、どれだけを抽象化していくかを決める必要に迫られる。

「2022年の禁止を解除するのは、ただの事務手続きではありません」と、Digital & Analogue PartnersのパートナーであるYuriy BrisovはDecryptに語り、「欠けていた席が戻った後の将来の委員会なら、Seligが単独で署名する限り、何でも再び開けることができる」と警告した。もし早期に実施されれば、その判断は係争中の管轄権をめぐる争いの真っ最中に着地することになり、承認は「裁判所がまだ判断を下していない段階で当局が勝者を選ぶこと」を意味する、とBrisovは述べた。

米国のユーザーにとっては「面倒な経路は消える」とBrisovは言い、利用されていない国内プラットフォームと、マドゥロのインサイダー取引事件で連邦当局の告発につながったVPNの回避策をなくすことになる。