Nvidia、Marvell、SanDisk、SK Hynix、その他の半導体株は、木曜の午前の取引で2%から8%下落した。SOXLのETFは10%超下落し、SOXXのETFは3%超下落した。Meliusのテクノロジー・リサーチ責任者であるBen Reitzesは、CNBCのインタビューで、下落の理由はイランでの戦争をめぐる緊張の中、投資家が安全に資金を回すローテーションによって生じたものだと述べた。Reitzesは、ホルムズ海峡での供給途絶につながり得る事態によって原油価格が上昇し、インフレを加速させ、中央銀行が利上げに踏み切ることで半導体の投入コストが押し上げられる可能性があると説明したが、そのローテーションは一時的だと位置づけた。地政学的リスクは、紛争が商品市場とサプライチェーンの安定性に影響を与えることで、テック分野の業績にもますます影響するようになっている。
Reitzes、イラン戦争の緊張が半導体の投入コスト懸念につながると関連づけ
Reitzesは、米国とイランの間でホルムズ海峡における対峙が原因となる供給途絶によって原油価格が上昇すれば、インフレを抑えるために中央銀行が利上げを迫られ、それによって投入コストが増える可能性があると述べた。彼は、ヘリウムやLNGが電気コストに影響し、それがサプライチェーンに波及し得る点を懸念していると指摘した。Reitzesは、イラン戦争が半導体業界全体の投入コストにどの程度影響するのかを見極めるにはまだ早いと警告した。これらの発言は、先週両国間の停戦合意が終了したことを受けて、米国とイランが相次いでストライキを行っているさなかに出たものだ。
Reitzesは、AIや半導体株が過大評価されているとの懸念を軽視し、AI取引は順調なままだと述べた。「ほんの数週間前には私たちはその道筋にいましたし、何かが実際に変わったとは思いません」と彼は語った。発言時点でテック比率の高いNASDAQ総合指数は約1%下落していた。Invesco QQQ Trustは過去12カ月で27%上昇しており、一方iShares U.S. Technology ETFは38%上昇している。
ハイパースケーラーのCapex計画は、大手テックの決算を前に依然として焦点
Reitzesは、今後の大手テック企業やハイパースケーラーの設備投資（Capex）計画が、半導体株が次にどこへ向かいそうかを示す手がかりになるとして注目していると述べた。Alphabet、Intel、Microsoft、Meta Platforms、Apple、Amazonなどのテックの巨人は、今後2週間で最新の四半期決算を発表する予定だ。「ハイパースケーラーのファンダメンタルが出てくると、Capexは増えても減らないのが見えてくると思います」とReitzesは述べた。さらに彼は、いかなるハイパースケーラーもAIに取り組むのをやめたいとは考えないだろうから、このセグメント内でCapex計画を削る企業はないと見込んでいると付け加えた。
FAQ
木曜に半導体株が下落した原因は何ですか？
木曜の午前の取引で、Nvidia、Marvell、SanDisk、SK Hynixを含む半導体株は2%から8%の範囲で下落した。Ben Reitzesは、イランでの戦争をめぐる緊張の中、投資家が安全へ資金を回すローテーションが原因だとし、ホルムズ海峡での供給途絶による原油価格の上昇がインフレを押し上げ、半導体の投入コストを引き上げ得ることを懸念として挙げた。
イラン戦争は半導体の投入コストにどう影響し得ますか？
Reitzesは、ホルムズ海峡での対峙に起因する供給途絶により原油価格が上昇すれば、インフレを抑えるために中央銀行が利上げを行う圧力が高まり、それによって投入コストが増える可能性があると説明した。また、ヘリウムやLNGが電気コストに影響し、半導体のサプライチェーンに波及し得る点も懸念しているが、全体への影響を見極めるにはまだ早いと注意した。
今後の大手テックの決算発表でアナリストは何を見込んでいますか？
Reitzesは、今後2週間で発表予定の大手テック企業およびハイパースケーラーの設備投資（Capex）計画に注目していると述べた。対象にはAlphabet、Intel、Microsoft、Meta Platforms、Apple、Amazonが含まれる。彼は、Capexは減るのではなく増えることを見込んでいるとし、いかなるハイパースケーラーもAIを手放したり、Capex計画を削ったりすることはないと考えていると付け加えた。
