2026年6月6日04:00から05:00（UTC）の間に、ETHは15分以内に急落1.39%し、価格帯は1538.32から1569.41 USDTで、値幅は1.99%に達した。市場は、2025年8月の過去最高値4,954ドル以降の継続的な調整局面を引き続き維持しており、Fear and Greed指数は29の深い恐怖領域に位置している。さらに、ボラティリティは明確に上昇している。
今回の急変の主な原動力は、テクニカル面での重要な支持線の突破（失守）だ。ETHの価格は1,964ドルという重要な支持線を下回っており、50日移動平均（2,194ドル）と200日移動平均（2,509ドル）が反発の試みを継続的に抑え込んでいる。オンチェーンのコスト分布から見ると、2,059ドルから2,070ドルのレンジには多くの保有者の建値コストが集中しており、価格がその範囲まで反発してくると、顕著な供給圧力に直面する可能性がある。加えて、ETF資金の継続的な純流出の構図は変わらず、価格を安定させるための追加資金の流入が欠けていることが、下方向の中核的なドライバーとなっている。
次に、大口保有者の行動に変化が起きている。2026年5月初旬に、大型ウォレットは価格が2,375ドルから2,400ドルに接近したところで急速に14万枚超のETHを積み増したが、その後価格は1,514ドル付近まで下落した。こうした積み増し行動は、その後の売り圧力を伴うことが多い。さらに、DeFi市場におけるリスクの蓄積が続いており、Aave V3上でのweETHとETHのデカップリング（連動解消）リスクは高度に集中している。もしデカップリングが起これば、連鎖的な清算反応を引き起こす可能性がある。Glamsterdamのアップグレードの有効化日（起動日）は未確認であり、明確な価格の触媒を提示できないため、多数の要因が同時に作用している。
短期的には、1,964ドルの支持線をめぐる攻防に注目する必要がある。日足の終値がこの水準を下回る場合、下方向に1,545ドルまでの余地が開く。ETF資金のフロー、オンチェーン上の大口ウォレットの移転パターン、そしてマクロイベントの進展が、今後の重要な観察指標となる。市場のボラティリティに関するリスクは依然として残っているため、リスク管理（風控）への注視が推奨される。
