グレイスケールの報告：HYPE は協議回購で 11.6 億ドルに達成

Grayscale Research は 5 月 27 日にレポート《Hyperliquid Breaks the Mold（ハイパーリキッドは型破りになる）》を公開し、Hyperliquid を DeFi が取引所の規模市場へ進出する際の模範となるプラットフォームとして位置付けた。レポート公開時点で、Hyperliquid のプロトコルは累計で約 11.6 億ドル相当の HYPE トークンを買い戻している。

Grayscale レポートの中核となる主張と直接の引用

Grayscale はレポート内で Hyperliquid を従来の取引所と比較しつつ、トークンの保有と株式の保有に関する法的な相違を明確に示し、次のように補足している。「HYPE トークンは株式ではないが、関係する業界の従来の株式と大まかに比較することができる。」

レポートで提示された Hyperliquid の成長分析フレームワークは、手数料収入、取引需要、ユーザーの定着率、ネットワーク効果、実行力、コミュニティの発展、規制の変化、そしてオンチェーンの金融サービスにおけるより広範な応用をカバーしており、上記の要因はいずれも Grayscale の分析フレームワークの形式で示されている。

HYPE プロトコルの買い戻しと ETF：確認済みの市場データ

HYPE トークンの価格が過去最高値に近づいた期間中、Hyperliquid プロトコルは累計で約 11.6 億ドル相当の HYPE トークンを買い戻した。Grayscale レポートはこの仕組みを、プラットフォームの取引量と HYPE 市場の需要が正の相関関係にあることを示す実証の一つとして引用している。

同期における HYPE 現物 ETF は、大口保有者の保有が増加することを引き付けた。5 月には、一部のクジラ保有者がポジションを決済する行動を見せ、その結果 HYPE の直近の市場の変動が引き起こされ、さらに外部からの HYPE の流動性およびデリバティブ取引活動への注目が高まった。

Arthur Hayes 関連ウォレットの確認済みオンチェーン活動

オンチェーンのデータによれば、Arthur Hayes が HYPE 価格が 150 ドルに到達すると公に予測した後、Hayes に関連するウォレットが Bybit に 115,453 枚の HYPE トークンを入金し、その価値は 633 万ドルだった。続いて、そのウォレットは平均 1 枚あたり 54.81 ドルの価格で上記の HYPE を売却し、さらに 1 枚あたり 62.69 ドルの価格で 85,714 枚の HYPE を買い戻した。これらの取引データは追跡可能なオンチェーンの公開記録に基づく。

よくある質問

Grayscale レポートの評価フレームワークは、HYPE トークンをどのように位置付けているのか？

Grayscale は、従来の取引所の財務データを参照基準として用いる一方で、HYPE トークンの独立した法的および経済的性質を明確に示している。レポートで引用される比較フレームワークは「関係する業界の従来の株式と大まかに比較できる」が、トークン保有者の法的地位は株式の株主とは異なる点を指摘している。

Hyperliquid の 11.6 億ドルの HYPE 買い戻し資金はどこから来ているのか？

Hyperliquid のプロトコルは、市場から HYPE トークンを自動買い戻しメカニズムによって購入している。買い戻し資金の出所は、プラットフォームの取引手数料収入である。Grayscale レポートはこれを、プラットフォームの利用量と HYPE トークン需要を直接結び付ける仕組みの設計だとみなしている。

Arthur Hayes 関連ウォレットの最新の確認済み保有状況はどうなっているのか？

オンチェーンの記録によれば、関連ウォレットは平均 1 枚あたり 54.81 ドルで 115,453 枚の HYPE を売却した後、1 枚あたり 62.69 ドルで 85,714 枚を買い戻した。その後の保有の変動は、オンチェーンのデータで継続的に追跡して確認する必要がある。Maelstrom Fund は、上記の取引について公式声明を出していない。