コロン・ストックス、TG-C 第3相臨床試験の失敗を受けて28%下落

コロン・グループの株価は、コロン・ティスジュンが変形性関節症治療薬TG-Cについて、米国の第3相主要トップライン結果でプラセボとの比較において統計学的有意性を達成できなかったと発表した22日に急落した。持株会社であるコロンは、前営業日で株価を28.27%下げて23,600ウォンとなり、取引高は22.82十億ウォン（218億ウォン）に達した。今年の平均日次取引高の4倍を超える水準だった。今回の臨床面での後退は、1999年にコロン・ティスジュンの米国子会社を設立して始まった、グループの27年にわたるバイオ製薬開発投資に対する大きな打撃となる。

コロン株、5月上旬のピークから70%下落

聯合インフォマックスの株式データによると、コロンの株価は5月上旬に83,600ウォンまで上昇した後、約2か月の間に70%超下落した。急落の背景には、コロン・ティスジュンが第3相の主要トップライン結果でTG-Cがプラセボと比べて統計学的有意性を示せなかったと発表したことがある。

コロン・グループの総時価総額は、3年前に韓国財閥の中で47位だった約2.8兆ウォンから、現在は約2.6兆ウォンへと減少し、53位まで下がった。

コロン株価推移 [出所: Yonhap Infomax]

コロン・ティスジュン、2度目の大きな臨床的後退に直面

今回の事態は、コロン・ティスジュンにとって2度目の大きな後退となる。2019年、同社の主要成分の細胞由来をめぐって論争が起き、その結果、国内での製品承認の取消しと米国での臨床試験の中断につながった。同社はその後、FDAの臨床的ホールド解除を得て、第3相の患者投与を完了している。

コロン・ティスジュンの共同CEOであるチョン・スンホは、「この結果が生じた理由について、詳細かつ包括的な分析を行う予定です。原因の特定だけでなく、フォローアップ手順を円滑に進めるためでもあります」と述べた。

同グループは、1999年にコロン・ティスジュンの米国子会社を設立して以来、27年間バイオ製薬開発にリソースを投じてきた。

コロン、負債と営業損失の増加を報告

コロンの中核子会社はいずれも厳しい事業環境に直面している。コロン・グローバルは、高金利と不動産市場の縮小により成長の勢いを見いだすのに苦戦している。輸入車の販売を扱うディストリビューション事業部門は、Q1の売上が652.5十億ウォンで、前年同期比9.8%減となった。

バイオ事業部門は、Q1の営業損失が4.56十億ウォンだった。製造部門（コロン・スペースワークスを含む）は、4.93十億ウォンの損失を計上した。

コロン・グループの経営ステータスと財務的な圧迫 [出所: 記事内容にもとづきGemini AIが作成]

コロンの連結ベースの総負債は、Q1末時点で5.33兆ウォンに達し、3年前と比べて50.1%増となった。負債比率は204.2%で、200%を超えている。長期借入金は、3か月の間に94.4%増（315.1十億ウォン）となった。

市場は危機へのリーダーシップ対応を注視

市場関係者は、イ・ギュホ副会長のリーダーシップが持株会社の株価を安定させられるかを見守っている。証券業界の関係者は、「中核子会社の不振が続き、バイオの成長における主要な成長ドライバーが途切れた以上、持株会社のバリュエーションを下方調整することは避けられない。底入れの確認は、どのような危機突破型のリーダーシップが示されるかにかかっている」と述べた。

FAQ

22日にコロンの株が下落した要因は？

コロンの株は22日、コロン・ティスジュンが変形性関節症治療薬TG-Cが米国の第3相主要トップライン結果でプラセボとの比較において統計学的有意性を達成できなかったと発表したことを受け、28.27%下げて23,600ウォンとなった。

コロンの現在の負債比率はいくらですか？

コロンの負債比率はQ1末時点で204.2%で、200%を超えている。同社の連結ベース総負債は5.33兆ウォンに達し、3年前と比べて50.1%増となった。長期借入金は、3か月の間に94.4%増（315.1十億ウォン）となっている。

2019年にコロン・ティスジュンで何が起きましたか？

2019年、コロン・ティスジュンは主要成分の細胞由来をめぐって論争に直面し、その結果、国内の製品承認が取り消され、米国での臨床試験が中断された。その後、同社はFDAの臨床的ホールド解除を得て、第3相の患者投与を完了し、直近の試験不成績に至った。