韓国株が米国市場の値動きを主導する：KOSPI-Nasdaqとナスダックの相関が0.95に到達

KOSPIは、ウォール街の企業の分析によれば、米国の株式市場の動きを左右する重要な要因として浮上しており、特にNasdaq-100指数に影響を与えています。Evercore ISIは、KOSPIが現在グローバルな資産市場を動かす「犬を振り回す尻尾」型のシナリオだとして、韓国株式市場をそう評しました。KOSPIとNasdaq-100の相関係数は最近0.95に達しており、投資家は韓国株を人工知能（AI）への投資センチメントの代理指標として扱っています。この動きは、AIサプライチェーンにおけるメモリー半導体の重要な役割、韓国の市場指数における半導体関連企業の集中度の高さ、個人投資家による高いレバレッジ取引水準によるものだと分析されています。

アナリスト、KOSPIをAI投資のバロメーターとして特定

Evercore ISIはレポートで、「投資家にとって最も懸念される点は、韓国株式市場がいまや『犬を振り回す尻尾』のようにグローバルな資産市場、特にNasdaq-100指数を動かす市場になったことだ」と述べました。同社は、KOSPIとNasdaq-100の相関係数が0.95まで上昇したとし、投資家が韓国株式市場をAI投資の代理指標として認識しているためだと説明しています。

Charles Schwabの国際株式リサーチ＆ストラテジー・ディレクターであるMichelle Gibleyは、「韓国株式市場は実質的にAI投資のバロメーターになった」と評価しました。彼女は、AIサプライチェーンにおけるメモリー半導体の重要な役割、半導体企業の業績を押し上げること、国内の株式市場の構造が半導体セクターに大きく集中していること、そして高いレバレッジ投資がボラティリティを増幅していることを分析しました。

レバレッジETF取引が7つのサーキットブレーカーを発動

個人投資家は、基礎となる資産としてSamsung ElectronicsとSK Hynixを持つ単一銘柄のレバレッジ型上場投資信託（ETF）に多額に投資しており、代表的なAI関連株の価格変動幅が拡大しました。今年のKOSPIではすでに7つのサーキットブレーカーが発動しています。金融当局は、過度な投機的取引を抑えるため、新たな単一銘柄レバレッジETFの承認を停止しました。

Evercoreは、「メモリー半導体の供給不足、高い半導体集中が経済と株式市場に存在し、さらにリスク志向の強い個人投資家によるレバレッジ投資が加わったことで、韓国株式市場は世界の投資家にとって関心の中心となるコア市場になった」と分析しました。同社は、「直近6週間の下落は非常に急だったが、テクノロジー株の投資家にとってはおなじみのパターンだ」とし、加えて「AIのようなロングの成長テーマは、レバレッジと組み合わさると上にも下にも過剰な動きが出やすい」と付け加えています。

KOSPI、直近の下落にもかかわらず1年で113%上昇

KOSPIは直近1カ月で18%下落したものの、過去1年では113%上昇し、年初来では60%の増加を記録しました。

KOSPIおよびKOSDAQ指数 [出典: 聯合ニュース]

FAQ

KOSPIとNasdaq-100の相関は？ Evercore ISIによると、KOSPIとNasdaq-100の相関係数は最近0.95に達しました。この高い相関は、韓国株式市場の動きが米国のテクノロジー比重の高いNasdaq-100指数の動きと密接に連動していることを示しています。

なぜ韓国の金融当局は新たなレバレッジETFの承認を停止したのですか？ 当局は、今年KOSPIで7つのサーキットブレーカーが発動された後、過度な投機的取引を抑えるため、新たな単一銘柄レバレッジETFの承認を停止しました。個人投資家はSamsung ElectronicsとSK Hynixを基にしたレバレッジETFに多額に投資しており、市場のボラティリティを増幅させていました。