投資家が戦争を乗り切る中で、ラテンアメリカはチャンスの土地として見られている

ラテン債務と株式は、先進国・新興国の双方で同業他社を上回る成績を収めてきたが、進行中の地政学的紛争に結びついた条件によるエネルギー依存のために、他の大陸に波及しているエネルギー危機から切り離されているいくつかの国がある地域で、チャンスになりつつある。

主要ポイント：

• 中東で戦争が激化する中、ブラジルとアルゼンチンの法定通貨が上昇し、次に向けた資金流入が見込まれている。
• 1月のトランプ政権による介入を受けて、ベネズエラは新たな将来の市場機会を提供できる可能性がある。
• Brandywineのジャック・マクインタイア（$44Bを運用）が、アジア市場の資金が次にラテンの石油へ移ると予測している。

戦時期に、エネルギー問題から隔絶されたラテン（Latam）が投資機会になる

戦時中は、投資家は戦争の複雑さを乗り越えつつ、そのパフォーマンスを維持するためにポートフォリオを調整する。

この状況では、投資家にとってある種の安全な避難先となってきたラテンの市場が、代替として上昇している。そこでは、内生的な石油生産によって、中東で進行中の紛争が引き起こしているエネルギー危機の影響が、ある程度は隔絶されている。

アルゼンチンとブラジルの法定通貨は、戦争開始以降、ドルに対して上昇している数少ない通貨の一つであり、石油生産が大きいエクアドルとコロンビアのドル建て債券も、そのカテゴリー内で好調だ。アナリストは、トランプ政権が1月に同国へ介入した後も、引き続き変化を後押ししていることから、ベネズエラを将来の機会として示唆する。

短い停戦の後に、米国―イスラエル―イランの紛争の終結に到達できなかったことは、これらの賭けが成り立ち続けることをより確かなものにしている。なぜなら、主要市場を覆う不確実性は、この地域ではそれほど広くは及んでいないからだ。

ロンドンのRBCブルーベイにおける新興国ポートフォリオ・マネジャー、アンソニー・ケトルは、Bloombergに対し、彼らの最も確信の高い選別は現在ラテンに集中していると語った。**「高いエネルギー価格の恩恵を受ける、あるいは少なくともそれに対してより耐性がある、ソブリンとコーポレートを狙うことは、依然として私たちが好むテーマの一つです」**と彼は強調した。

さらに、アジアの経済や、さらには米国でさえも、いつもの石油の調達元からの分散を探し始めているため、これらの市場の上昇を見込む向きもある。それにより、この地域の経済により多くの資金がもたらされる可能性がある。Brandywine Global Investment Managementで、$44 billionのグローバル固定利付資産を監督する一助を担うジャック・マクインタイアも、この見方を共有している。

加えて、この地域の高い金利は、キャリートレードの投資家にとって引き続き魅力的だ。投資家は他国の債務を借りてラテンに投資する。国際金融研究所のシニアエコノミスト、ジョナサン・フォーチュンは、最近の数値が、同地域を市場損失から下支えし続けているのは 「コモディティの支えと、相対的なキャリーの魅力」 であることを示していると述べた。