13日、投資家が中東での地政学的リスク高まりを背景に、2.8兆ウォンの10年物国債入札を消化するため、ソウル債券市場は弱含む見通しとなった。米中央軍は13日韓国時間午前6時にホルムズ海峡での追加空爆を行ったと発表し、イラン側の民間船舶攻撃能力を狙った。市場関係者は、国際原油価格の動きと、10日に日本の片山さつき財務相がGPIFに対し国内資産の保有拡大を促す発言の影響を注視している。韓国ウォンの為替レートは、今後の金融政策委員会（MPC）会合を前に安定しており、先の取引で日本関連の材料が牽引して強かったことも、債券市場関係者にとって一定の安心材料となっている。
米中央軍がホルムズ海峡で空爆を実施
米中央軍はSNSプラットフォームXで、12日米東部時間午後5時（13日韓国時間午前6時）に追加の空爆を開始し、ホルムズ海峡を自由に通航する民間の水先案内人（マリナー）や商船に対するイランの攻撃能力を弱め続けるためだと発表した。米国とイランの軍事的対立の激化により市場の懸念は高まったが、ヘッドラインの深刻さに比べて金融市場は比較的落ち着いて推移している。市場関係者は、事態が重要な水準を超えるかどうかを見守っている。
前回の取引で、ニューヨークの債券市場は拡大した中東の地政学的リスクを吸収し、長期金利はわずかに上昇した。こうした動きは、前回取引で日本関連の要因によって強さを示していたソウル債券市場に圧力をかけることになる。
日本の片山さつき財務相がGPIFの国内投資拡大計画を発表
日本の片山さつき財務相は10日の定例会見で、「GPIFを含む家計や年金基金が、日本の金融資産への投資を拡大するよう促すことが最優先であり、それを支えるための政策を推進する」と述べた。大臣は、日本の経済成長によって市民が直接利益を得られるようにすることを強調した。
この発表は金融市場で急反応を引き起こし、日本国債と円に短期ポジションを組んでいた投資家がそのポジションを買い戻すために殺到した。日本10年物国債利回りは前回取引で12.19ベーシスポイント急落した。円は強含み、為替レート経由と、日本の長期国債利回りの双方を通じてソウル債券市場に影響を与えた。
みずほ銀行によれば、GPIFは約293兆円（2,724兆ウォン）相当の資産を運用している。資産配分をわずか5%調整するだけでも、15兆円（約139兆ウォン）規模の資金が必要になる。GPIFは基本ポートフォリオとして、外国債券・外国株式・日本の債券・日本の株式にそれぞれ25%ずつ配分している。
みずほ銀行のチーフ・フォーリン・エクスチェンジ戦略担当の中島正行氏は、「より現実的な選択肢としては、GPIFが現在の資産配分の範囲内で、日本の債券や株式への投資を増やすことが考えられる」と述べた。この方針なら、海外資産を急速に減らすことでグローバルな金融市場に混乱を生じさせる可能性を低減できる。
ソウル債券市場、2.8兆ウォンの10年物国債入札に備える
10年物国債入札は、2.8兆ウォンのオファーで実施される予定。市場関係者は、入札前にはヘッジ活動が通常強まるため弱含むことを見込んでいる。前回取引で日本関連の要因がけん引した強さは、調整（押し戻し）が起きる可能性を高めている。
需給の状況には一部好材料があり、上半期の期初に債券ファンドの設定（投入）が増加している。為替市場も改善しており、大手国内企業の資金流入や、財務省の国際経済管理官ムン・ジソンによる積極的な口先介入に続き、ウォン高がさらに進むとの期待が高まっている。金融政策委員会会合を前に為替レートが安定したことで、債券市場関係者は安堵している。
FAQ
米中央軍は7月13日に何を発表しましたか？
米中央軍はSNSプラットフォームXで、12日米東部時間午後5時（13日韓国時間午前6時）に追加の空爆を開始し、ホルムズ海峡を自由に通航する民間の水先案内人（マリナー）や商船に対するイランの攻撃能力を弱め続けるためだと発表した。
日本の片山さつき財務相は10日にGPIFについて何を述べましたか？
日本の片山さつき財務相は10日の定例会見で、GPIFを含む家計や年金基金に対し、日本の金融資産への投資拡大を促すことが最優先であり、市民が日本の経済成長の恩恵を直接受けられるようにするため、政府はそれを支える政策を推進すると述べた。
7月13日のソウル債券市場の10年物国債入札はどのくらいの規模で予定されていますか？
10年物国債入札は、7月13日に2.8兆ウォンのオファーで実施される予定。
